📉 Q3 ఫలితాలు - ఆదాయం దూకుడు, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి!
Greenpanel Industries Q3 FY26కి గాను ₹398.8 కోట్ల ఆదాయాన్ని ప్రకటించింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 11.4% వృద్ధిని సూచిస్తుంది. ఈ రెవెన్యూ వృద్ధికి ప్రధాన చోదక శక్తి MDF (మీడియం-డెన్సిటీ ఫైబర్బోర్డ్) విభాగంలో కనిపించిన బలమైన వాల్యూమ్స్. MDF టోటల్ వాల్యూమ్స్ 17.1% వార్షిక వృద్ధిని నమోదు చేసుకున్నాయి. ఇందులో దేశీయ వాల్యూమ్స్ 19%, ఎగుమతి వాల్యూమ్స్ 8.3% చొప్పున పెరిగాయి.
అయితే, దీపావళి తర్వాత OEM విభాగంలో పెరిగిన డిస్కౌంటింగ్, ప్రొడక్ట్ మిక్స్ మారడం వంటి కారణాల వల్ల దేశీయంగా అమ్మకాల ధరల్లో (Realizations) 1.4% వరుస త్రైమాసిక (QoQ) తగ్గుదల కనిపించింది. మార్కెట్ ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, కంపెనీ ఖర్చుల తగ్గింపుపై (Cost Optimization) దృష్టి సారించడంతో, గ్రాస్ మార్జిన్స్ 50% దగ్గరగా మెరుగుపడ్డాయి. ఆపరేటింగ్ EBITDA మార్జిన్స్ కూడా గత ఏడాదితో పోలిస్తే, క్వార్టర్-ఆన్-క్వార్టర్ మెరుగుపడ్డాయి. ఈ క్వార్టర్ లో ఆపరేటింగ్ EBITDA ₹44.3 కోట్లుగా నమోదైంది, ఇది రెవెన్యూలో 11.2% వాటా. MDF విభాగం 11.9% EBITDA మార్జిన్ను సాధించగా, ఇందులో ₹8.5 కోట్ల పవర్ సబ్సిడీ కూడా కలదు. మరోవైపు, ప్లైవుడ్ విభాగం కేవలం 1.4% EBITDA మార్జిన్తో నిరాశాజనకంగానే కొనసాగింది. PAT (నికర లాభం) ₹10.2 కోట్లుగా నమోదైంది.
ఇతర ఆర్థిక వివరాలలో, ₹8.5 కోట్ల పవర్ సబ్సిడీ, ₹54 కోట్ల క్యాపిటల్ సబ్సిడీ గుర్తించబడ్డాయి. కొత్తగా నిర్మించిన ఆంధ్రప్రదేశ్ ప్లాంట్పై అదనపు వడ్డీ, తరుగుదల (Depreciation) కారణంగా ₹10 కోట్ల అదనపు భారం పడింది. కోర్ క్యాష్ కన్వర్షన్ సైకిల్ 32 రోజుల్లో ఆరోగ్యకరంగానే కొనసాగింది. FY26 తొలి తొమ్మిది నెలల్లో నికర రుణ భారం ₹40 కోట్లు తగ్గి, ₹163 కోట్లకు చేరింది.
మేనేజ్మెంట్ ప్రకారం, బలహీనమైన రూపాయి ఉన్నప్పటికీ, దేశీయంగా నెలకొన్న పోటీ ధరల కారణంగా వెంటనే అమ్మకాల ధరలను పెంచే అవకాశం లేదని పేర్కొంది. ప్లైవుడ్ వ్యాపారం పునరుద్ధరణ (Revival) అనేది కంపెనీకి ఒక పెద్ద సవాలుగా ఉంది. కొత్త ఆంధ్రప్రదేశ్ ప్లాంట్ ప్రస్తుతం 60% సామర్థ్యంతో నడుస్తోంది, కంపెనీ మొత్తం ప్లాంట్ల సామర్థ్యం వినియోగం 63-64%గా ఉంది. ప్రస్తుతానికి, ఎగుమతులను కేవలం సామర్థ్యం వినియోగాన్ని నిలబెట్టడానికి ఒక వ్యూహాత్మక సాధనంగా చూస్తున్నారు.
భవిష్యత్ అంచనాల విషయానికొస్తే, FY26కి గాను MDF వాల్యూమ్స్లో హై టీన్ గ్రోత్, ఆపరేటింగ్ EBITDAలో హై సింగిల్-డిజిట్ నుండి అర్లీ డబుల్-డిజిట్ గ్రోత్ (కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులు, వన్-ఆఫ్స్ మినహాయించి) ఉంటాయని కంపెనీ తన మునుపటి గైడెన్స్ను పునరుద్ఘాటించింది. Q4 FY26లో మిడ్-టు-హై టీన్ వాల్యూమ్ గ్రోత్ ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. MDF EBITDA మార్జిన్ 20% వరకు సాధించడం సాధ్యమేనని కంపెనీ విశ్వసిస్తోంది. అయితే, దేశీయంగా డిస్కౌంటింగ్ వల్ల అమ్మకాల ధరలపై కొనసాగుతున్న ఒత్తిడి, ప్లైవుడ్ విభాగం నెమ్మదిగా కోలుకోవడం వంటివి ప్రధాన రిస్కులుగా చెప్పవచ్చు. కొత్తగా రాబోయే కఠినమైన QCO (Quality Control Order) ప్రమాణాలు కంపెనీకి సానుకూలంగా మారే అవకాశం ఉంది.