GR Infraprojects Share Price: రెవెన్యూలో దూకుడు.. కానీ లాభాల్లో తగ్గుదల! పెట్టుబడిదారుల అలర్ట్!

వృద్ధిలో రెవెన్యూ దూకుడు.. లాభాల్లో మాత్రం తగ్గుదల!

G R Infraprojects (GRINFRA) Q3 FY26లో ఆదాయాన్ని గత ఏడాదితో పోలిస్తే 30.4% పెంచుకొని ₹2,343.14 కోట్లకు చేర్చింది. మౌలిక రంగ ప్రాజెక్టుల అమలులో వేగం పెరగడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. అయితే, ఈ ఆదాయ వృద్ధికి తగ్గట్టుగా నికర లాభం (PAT) మాత్రం స్వల్పంగా 1.5% తగ్గి ₹258.75 కోట్లకు పడిపోయింది. కంపెనీ EBITDA మార్జిన్ల విషయానికొస్తే, ప్రాథమిక నివేదికల్లో సుమారు **10.1%**గా ఉన్నట్లు చెప్పినా, పూర్తి వివరాల ప్రకారం ఇది 20.28% స్థాయికి చేరింది. ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) ₹4,680.73 మిలియన్లకు చేరుకుంది. ఇదే సమయంలో, కంపెనీ తన అనుబంధ సంస్థ 'GR Bahadurganj Araria Highway Private Limited'ను ₹501 మిలియన్లకు విక్రయించింది. దీని ద్వారా ₹411 మిలియన్ల అసాధారణ లాభం (exceptional gain) నమోదైంది. ఇది కంపెనీ వ్యూహాత్మక మూలధన సమీకరణలో భాగంగా కనిపిస్తోంది.

మౌలిక రంగం బలోపేతం, మార్కెట్ పోటీలో GRINFRA

ప్రభుత్వ ప్రోత్సాహకాలు, 'నేషనల్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ పైప్‌లైన్', 'పీఎం గతిశక్తి మాస్టర్ ప్లాన్' వంటి పథకాలతో భారత మౌలిక రంగం (Infrastructure Sector) ప్రస్తుతం మంచి ఊపులో ఉంది. 2031 నాటికి ఈ మార్కెట్ USD 302.62 బిలియన్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. 2026-27 యూనియన్ బడ్జెట్‌లో రోడ్లు, పోర్టులపై పెట్టుబడులను 9% పెంచడం కూడా ఈ రంగానికి సానుకూల సంకేతం. ఈ నేపథ్యంలో, GRINFRA ప్రస్తుత విలువ (valuation) ఆసక్తికరంగా ఉంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹9,487 కోట్లు, ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 10.41xగా ఉంది. ఇది లార్సెన్ & టూబ్రో (L&T) (P/E 30.25x), IRB ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ (P/E 34.54x) వంటి పెద్ద కంపెనీలతో పోలిస్తే ఆకర్షణీయంగా ఉంది. అయితే, దిలీప్ బిల్డ్‌కాన్ (P/E 4.97x), NCC (P/E 6.9x) వంటి వాటితో పోలిస్తే ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతోంది. గడిచిన ఏడాది కాలంలో, GRINFRA షేర్ పనితీరు మాత్రం నిరుత్సాహంగానే ఉంది, సుమారు 4.64% పడిపోయింది. డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి కంపెనీ ఆర్డర్ బుక్ ₹2,02,548 మిలియన్లకు చేరడం, భవిష్యత్ ఆదాయానికి మంచి భరోసా ఇస్తోంది.

పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలు: మార్జిన్ల ఒత్తిడి, స్టాక్ మందకొడితనం

GRINFRA రెవెన్యూలో చెప్పుకోదగ్గ వృద్ధి సాధించినప్పటికీ, కన్సాలిడేటెడ్ PAT స్వల్పంగా తగ్గడం మాత్రం ఆందోళన కలిగించే అంశం. ఆదాయం పెరుగుతున్నా, నికర లాభం తగ్గుతోందంటే, ఖర్చుల ఒత్తిడి లేదా ఇతర కారణాలు లాభదాయకతను దెబ్బతీస్తున్నాయని అర్థం చేసుకోవచ్చు. ప్రాథమికంగా నమోదైన 10.1% EBITDA మార్జిన్ (వివరాలు ఉన్నప్పటికీ) కూడా, ఆదాయాన్ని కార్యాచరణ లాభంగా మార్చుకోవడంలో కంపెనీకి సవాళ్లు ఎదురవుతున్నాయని సూచిస్తోంది. మౌలిక రంగంలో ప్రాజెక్టుల అమలులో జాప్యం, భూసేకరణ సమస్యలు, అనుమతుల ఆలస్యం వంటివి ఖర్చులను పెంచి, ఉత్పాదకతను తగ్గిస్తాయి. దీనికి తోడు, గత ఏడాదిగా GRINFRA షేర్ నిరాశాజనకంగా పని చేయడం, మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు కొనసాగితే ఈ ధోరణి మారకపోవచ్చని సూచిస్తోంది. అనుబంధ సంస్థను అమ్మడం మూలధనాన్ని సమీకరించడానికే అయినప్పటికీ, ఇది బ్యాలెన్స్ షీట్ ఒత్తిళ్లను నిర్వహించుకునే ప్రయత్నంగా కూడా చూడవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు: రేటింగ్స్, టార్గెట్స్

ముందుచూపుతో చూస్తే, మోతీలాల్ ఓస్వాల్ (Motilal Oswal) ఈ స్టాక్‌పై 'బై' (Buy) రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తూ, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹1,250కి పెంచింది. FY25-28 మధ్య రెవెన్యూలో 13% CAGR వృద్ధిని, EBITDA మార్జిన్లలో 11-13% స్థిరత్వాన్ని ఈ బ్రోకరేజ్ అంచనా వేస్తోంది. అయితే, ఇతర అనలిస్టుల సగటు అంచనాలు మరింత ఆశాజనకంగా ఉన్నాయి. వారు సగటు టార్గెట్ ధరను సుమారు ₹1,400 నుండి ₹1,463గా, మరికొందరు ₹1,774.5 వరకు కూడా నిర్దేశించారు. ఇవి ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరల కంటే గణనీయమైన పెరుగుదలను సూచిస్తున్నాయి. ఆర్డర్ బుక్‌ను సమర్థవంతంగా అమలు చేయడం, కార్యకలాపాల్లో సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవడం, మార్జిన్ ఒత్తిళ్లను అధిగమించడం వంటివి GRINFRA భవిష్యత్ స్టాక్ పనితీరును నిర్దేశిస్తాయి. మౌలిక రంగంలో వ్యవస్థాగత సామర్థ్యం, ప్రైవేట్ భాగస్వామ్యంపై ప్రభుత్వాల దృష్టి పెరుగుతున్నందున, GRINFRA వంటి కంపెనీలు తమ విస్తరణతో పాటు బలమైన లాభదాయకత, సమర్థవంతమైన అమలు సామర్థ్యాలను నిరూపించుకోవాల్సి ఉంటుంది.