Whalesbook
గత నెలలో 24% మరియు ఆరు నెలల్లో 63% తగ్గుదల ఉన్నప్పటికీ, ICICI సెక్యూరిటీస్ Dixon Technologiesపై తన 'BUY' సిఫార్సును కొనసాగించింది. బ్రోకరేజ్, ఎలక్ట్రానిక్స్ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ సర్వీసెస్ ప్రొవైడర్ను ప్రభావితం చేసే తక్షణ ఒత్తిళ్లను అంగీకరిస్తుంది.
వీటిలో మెమరీ ధరలలో ఆకస్మిక పెరుగుదల, ఇది మొబైల్ ఉత్పత్తి వాల్యూమ్లను ప్రభావితం చేస్తుంది, మరియు FY27Eకి కీలక వృద్ధి చోదకంగా గుర్తించబడిన Vivo మరియు HKCతో కీలకమైన PN3 ఒప్పందం కోసం పెండింగ్లో ఉన్న ఆమోదం ఉన్నాయి. కీలక క్లయింట్ Xiaomiలో మార్కెట్ వాటా కోల్పోవడం మరియు Motorola నుండి వ్యాపారం తగ్గడం, పోటీదారులకు అవుట్సోర్సింగ్ను పెంచడం, కంపెనీ హై-గ్రోత్ కథనంపై కూడా ప్రభావం చూపింది. ఫలితంగా, విశ్లేషకులు FY26E కోసం స్మార్ట్ఫోన్ వాల్యూమ్ అంచనాలను (Samsung మినహా) 27% మరియు EPSని 19% వరకు తగ్గించారు. టార్గెట్ ధరను 20% తగ్గించి ₹15,200కి చేశారు, ఇది గతంలో ₹19,000గా ఉండేది.
అయినప్పటికీ, ICICI సెక్యూరిటీస్ వాదిస్తున్నదేమిటంటే, మార్కెట్ బేర్-కేస్ దృష్టాంతాన్ని అధికంగా పరిగణిస్తోంది. ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్లు, శాశ్వత మొబైల్ వాల్యూమ్ కోతలు మరియు Vivo/HKC JV వైఫల్యం, అలాగే IT హార్డ్వేర్ మరియు టెలికాం వంటి రంగాలలో నెమ్మదిగా పురోగతిని ధరలో చూస్తున్నాయని ఈ సంస్థ సూచిస్తోంది. బ్రోకరేజ్ అనేక స్ట్రక్చరల్ గ్రోత్ అవకాశాలను ఎత్తి చూపుతోంది, వీటిని విస్మరిస్తున్నారు.
వీటిలో మెమరీ సప్లైల సాధారణీకరణ, ఇది H2FY27 నుండి పెండింగ్ డిమాండ్ను విడుదల చేయగలదు, మరియు JV లేకుండానే Vivoతో ఆర్గానిక్ వ్యాపార విజయాలను సాధించే అవకాశం ఉన్నాయి. అంతేకాకుండా, డిస్ప్లే మాడ్యూల్స్ కోసం HKCతో సంభావ్య టెక్నాలజీ లైసెన్సింగ్ ఒప్పందం (TLA), టెలికాం మరియు IT హార్డ్వేర్ రంగాలలో స్థిరమైన బలం, మరియు కెమెరా మాడ్యూల్స్ వంటి బ్యాక్వర్డ్ ఇంటిగ్రేషన్ చొరవలు గణనీయమైన అప్సైడ్ను అందిస్తున్నాయి. కంపెనీ సర్వర్లను కూడా ఒక కొత్త అవకాశంగా గుర్తించింది, ఇది Wistron యొక్క ₹1,000 కోట్ల పెట్టుబడి వంటి విస్తృత పర్యావరణ వ్యవస్థ ఆసక్తితో ఏకీభవిస్తుంది. అధిక-మార్జిన్ PCBA మరియు ఆటోమోటివ్ డిస్ప్లేలు మరిన్ని అవకాశాలను అందిస్తాయి. ICICI సెక్యూరిటీస్ Dixon యొక్క ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ను FY28E ఆదాయంపై 31 రెట్లు ఆకర్షణీయంగా చూస్తుంది, FY25-28E నుండి 50% CAGR మరియు 30% కంటే ఎక్కువ పరిశ్రమ-ప్రముఖ రిటర్న్ రేషియోలను అంచనా వేస్తోంది. ఈ విశ్వాసం, స్వల్పకాలిక అనిశ్చితుల మధ్య Dixon Technologiesను ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడిగా నిలబెడుతూ, BUY రేటింగ్ను కొనసాగించడానికి ఆధారం.