Whalesbook
భారీ ప్రాజెక్ట్ తో ఆర్డర్ బుక్ పటిష్టం
Dilip Buildcon తాజాగా గుజరాత్లో ₹668.02 కోట్ల విలువైన ఫ్లడ్ ప్రొటెక్షన్ ఎంబ్యాంక్మెంట్ ప్రాజెక్టును అత్యల్ప బిడ్డర్గా గెలుచుకుంది. Narmada Water Resources, Water Supply & Kalpasar Department దీనిని కేటాయించింది. ఈ ప్రాజెక్టును ఇంజనీరింగ్, ప్రొక్యూర్మెంట్, కన్స్ట్రక్షన్ (EPC) పద్ధతిలో 24 నెలల్లో పూర్తి చేయాల్సి ఉంటుంది. ఇది కంపెనీ ఆర్డర్ బుక్కు మరింత బలాన్ని చేకూర్చింది. ఇటీవల ఇదే రాష్ట్రంలో ₹124 కోట్ల విలువైన ఎయిర్ టర్బైన్ ఫ్యూయల్ పైప్లైన్ ప్రాజెక్టును కూడా Dilip Buildcon దక్కించుకుంది. ఫిబ్రవరి 16, 2026 నాటికి Dilip Buildcon మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹6,995 కోట్లుగా ఉంది. షేర్ ధర ఇటీవల ₹430-₹436 మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది.
ఆర్డర్ల సేకరణ vs ఆపరేషనల్ పనితీరు
కొత్త ప్రాజెక్టుల గెలుపు సానుకూలమైనప్పటికీ, కంపెనీ కోర్ ఆపరేషన్స్లో ఒత్తిడి కొనసాగుతోంది. డిసెంబర్ క్వార్టర్ ఫలితాలు కూడా ఇదే విషయాన్ని స్పష్టం చేశాయి. ఈ క్వార్టర్లో లాభాల వృద్ధి ప్రధానంగా ఒకసారి మాత్రమే వచ్చే అసాధారణ లాభం (Exceptional Gain) ద్వారా నమోదైంది. రెవెన్యూ వృద్ధి, కోర్ ఆపరేటింగ్ పనితీరు మాత్రం మందకొడిగా ఉన్నాయి.
రంగం తీరు, వాల్యుయేషన్
భారతదేశ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కన్స్ట్రక్షన్ రంగం రాబోయే సంవత్సరాల్లో 8.8% CAGRతో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. ప్రభుత్వ వ్యయం, పబ్లిక్-ప్రైవేట్ భాగస్వామ్యాలు ఈ వృద్ధికి దోహదం చేస్తున్నాయి. అయితే, పోటీ తీవ్రం కావడంతో ప్రాజెక్టులు డిస్కౌంట్లకు దక్కుతున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో, Dilip Buildcon యొక్క ట్రెయిలింగ్ 12 మంత్స్ (TTM) P/E రేషియో సుమారు 8.53 గా ఉంది. ఇది IRB Infrastructure Developers (P/E ~34.58), G R Infraprojects (P/E ~8.63), PNC Infratech (P/E ~6.9 ) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే ఆకర్షణీయంగా ఉంది. డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి కంపెనీ ఆర్డర్ బుక్ విలువ సుమారు ₹29,372 కోట్లు. ఇది L&T, IRB వంటి పెద్ద కంపెనీల ఆర్డర్ బుక్ల కంటే తక్కువే అయినప్పటికీ, గణనీయమైనదే.
విశ్లేషకుల అంచనాలు.. ఆందోళనలు
కొత్త ఆర్డర్లు వస్తున్నప్పటికీ, విశ్లేషకులు (Analysts) అప్రమత్తంగానే ఉన్నారు. చాలామంది 'న్యూట్రల్' లేదా 'హోల్డ్' రేటింగ్ను కొనసాగిస్తున్నారు. కంపెనీ భవిష్యత్ రెవెన్యూ వృద్ధి అంచనాలు రాబోయే మూడేళ్లలో తగ్గుముఖం పట్టవచ్చని సూచిస్తున్నాయి. ఇది విస్తరిస్తున్న ఆర్డర్ బుక్కు పూర్తి విరుద్ధం. కొంతమంది విశ్లేషకులు తక్కువ ఇంట్రెస్ట్ కవరేజ్ రేషియో, గత ఐదేళ్లలో పేలవమైన అమ్మకాల వృద్ధిని కూడా ప్రస్తావిస్తున్నారు. లాభాలు కోర్ ఆపరేషన్స్ మెరుగుదల ద్వారా కాకుండా, అసాధారణ అంశాలపై ఆధారపడటం స్థిరమైన ఆదాయ వృద్ధిపై సందేహాలను రేకెత్తిస్తోంది.
భవిష్యత్ దిశ
సగటున, విశ్లేషకులు Dilip Buildconకు 12 నెలల ధర లక్ష్యాన్ని ₹458.67 నుండి ₹480.67 మధ్య నిర్దేశించారు. ఇది ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ స్థాయిల నుండి స్వల్పంగా పెరుగుదలను సూచిస్తుంది. మార్కెట్, కంపెనీ తన రికార్డు స్థాయి ఆర్డర్ బ్యాక్లాగ్ను ఆదాయం, లాభాల వృద్ధిగా ఎలా మార్చుతుందో అని ఆసక్తిగా గమనిస్తోంది.