Whalesbook
వాటాదారుల ఓటింగ్ కీలకం.. ₹4,000 కోట్ల అప్పు కోసం DPIL ప్రయత్నం!
Diamond Power Infrastructure Limited (DPIL) తన భవిష్యత్ అవసరాల కోసం భారీగా అప్పులు చేయడానికి సిద్ధమవుతోంది. ఇందుకోసం వాటాదారుల నుంచి ప్రత్యేక అనుమతి కోరుతూ పోస్టల్ బ్యాలెట్ నోటీసును జారీ చేసింది. ఫిబ్రవరి 17 నుండి మార్చి 18, 2026 వరకు జరిగే రిమోట్ ఈ-ఓటింగ్ ద్వారా ఈ ప్రతిపాదనలపై వాటాదారులు తమ అభిప్రాయం తెలియజేయనున్నారు.
ప్రధానంగా, కంపెనీ అప్పు తీసుకునే మొత్తం పరిమితిని ₹4,000 కోట్లకు పెంచాలని DPIL బోర్డు ప్రతిపాదించింది. ఈ నిధులను రుణాలు, బాండ్లు, డిబెంచర్లు వంటి వివిధ మార్గాల ద్వారా సమీకరించేందుకు, అలాగే ఆస్తులను తనఖా పెట్టేందుకు బోర్డుకు అధికారం కల్పించాలని కోరుతోంది.
దీంతో పాటు, ప్రమోటర్లకు చెందిన GSEC లిమిటెడ్, Monarch Infraparks ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ కంపెనీలతో గణనీయమైన సంబంధిత పార్టీ లావాదేవీలకు (Material Related-Party Transactions - MRPTs) కూడా ఆమోదం కోరుతున్నారు. ఆర్థిక సంవత్సరం 2026-27 వరకు, ఈ రెండు సంస్థల నుంచి ఒక్కో దాని నుంచి ₹300 కోట్ల వరకు అసురక్షిత రుణాలను (unsecured loans) స్వీకరించాలని ప్రతిపాదించారు. ఈ నిధులను నిర్వహణ మూలధనం (working capital), విస్తరణ (expansion), సాధారణ కార్పొరేట్ అవసరాల కోసం ఉపయోగించనున్నట్లు కంపెనీ తెలిపింది. ఈ రుణాలపై వార్షిక వడ్డీ రేటు 8% గా ఉండనుంది.
ఆర్థిక పరిస్థితి ఎలా ఉంది?
ఈ భారీ అప్పుల ప్రతిపాదనలు వస్తున్న నేపథ్యంలో, Diamond Power Infrastructure Limited ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితి ఆందోళనకరంగా ఉందని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. కంపెనీ షేర్ హోల్డర్ల ఈక్విటీ (net worth) దాదాపు ₹7.1 బిలియన్ మేర ప్రతికూలంగా (negative) ఉంది. దీనివల్ల అప్పు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి (Debt-to-Equity ratio) -350.7% గా నమోదైంది. అంటే, కంపెనీ ఆస్తుల కంటే అప్పులే ఎక్కువగా ఉన్నాయి.
రుణ సేవా సామర్థ్యాన్ని తెలిపే డెట్ సర్వీస్ కవరేజ్ రేషియో (DSCR) కూడా ప్రస్తుతం 0.14 గా ఉంది. ప్రతిపాదిత లావాదేవీలు పూర్తయినా, ఈ రేషియో 0.15 కి మాత్రమే పెరుగుతుందని అంచనా. ఇది రుణాలను సకాలంలో తీర్చగల సామర్థ్యం చాలా తక్కువగా ఉందని సూచిస్తోంది.
గత త్రైమాసికం (Q2 FY26) ఫలితాల్లో ఆదాయం 75.12% పెరిగి, లాభం 593.25% మేర పెరిగినప్పటికీ, దీర్ఘకాలికంగా చూస్తే కంపెనీ ఆర్థిక స్థిరత్వం బలహీనంగానే ఉంది. గత ఐదేళ్లుగా నికర అమ్మకాలు (net sales) తగ్గుముఖం పట్టాయి, ఆపరేటింగ్ లాభం నిలకడగా లేదు. గత మూడేళ్లుగా రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE), రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయ్డ్ (ROCE) కూడా ఆశాజనకంగా లేవు.
ఇన్వెస్టర్లకు రిస్కులు.. గవర్నెన్స్ ఆందోళనలు
ఈ ప్రతిపాదనలు ఇన్వెస్టర్లలో కొన్ని సందేహాలను రేకెత్తిస్తున్నాయి:
- పెరిగిన అప్పుల భారం: ఇప్పటికే ప్రతికూల నికర విలువ, తక్కువ DSCR తో ఉన్న కంపెనీ, అప్పుల పరిమితిని ₹4,000 కోట్లకు పెంచడం ఆర్థిక ప్రమాదాన్ని మరింత పెంచుతుంది.
- సంబంధిత పార్టీ లావాదేవీలు (MRPTs): ప్రమోటర్ సంస్థల నుంచి ₹300 కోట్ల చొప్పున రుణాలు తీసుకోవడం, పారదర్శకంగా, సరైన నిబంధనల ప్రకారం జరగకపోతే సమస్యలు తలెత్తవచ్చు.
- Monarch Infraparks ఆర్థిక నిర్మాణం: FY2024-25 లో సున్నా టర్నోవర్ ఉన్నప్పటికీ, Monarch Infraparks గణనీయమైన 'ఇతర ఆదాయం', లాభాలను చూపడం గమనార్హం. దీని ప్రభావం DPIL పై ఎలా ఉంటుందో చూడాలి.
- గతంలో రెగ్యులేటరీ సమస్యలు: గతంలో DPIL కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్ రిపోర్టుల్లో వ్యత్యాసాల కారణంగా BSE, NSE ల నుంచి వార్నింగ్ లెటర్లు అందుకుంది. అలాగే, NSE నుంచి సీక్రెటేరియల్ కంప్లైయన్స్ రిపోర్టులపై కూడా హెచ్చరికలు వచ్చాయి.
ఈ నేపథ్యంలో, కంపెనీ తీసుకుంటున్న ఈ ఆర్థికపరమైన నిర్ణయాలు, రుణ భారాన్ని, లావాదేవీలను ఎలా నిర్వహిస్తుందనే దానిపై ఇన్వెస్టర్లు నిశితంగా పరిశీలిస్తున్నారు.