సిమెంట్ స్టాక్స్‌లో భారీ ర్యాలీ: మధ్య ప్రాచ్య భయాలు వీడినా, అధిక వ్యయాల బెంగ తప్పట్లేదు!

భౌగోళిక రాజకీయ ఆందోళనలు తగ్గడంతో సిమెంట్ షేర్లలో దూకుడు

మధ్య ప్రాచ్య ప్రాంతంలో ఉద్రిక్తతలు చల్లారడం, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలలో పదునైన తగ్గుదల రావడంతో, మార్కెట్ పెట్టుబడిదారులలో అనిశ్చితి తగ్గింది. దీని ప్రభావంతో, భారత్‌లోని ప్రముఖ సిమెంట్ కంపెనీల షేర్లు బుధవారం మార్చి 25, 2026 నాడు 4% నుండి 5% వరకు బలపడ్డాయి.

గత రెండు రోజులుగా ఈ షేర్లు దాదాపు 8% మేర పెరగడం గమనార్హం. ఈ ర్యాలీలో అల్ట్రాటెక్ సిమెంట్, అంబుజా సిమెంట్స్, శ్రీ సిమెంట్, గ్రాసిమ్ ఇండస్ట్రీస్ వంటి దిగ్గజ కంపెనీలు తమ షేర్ ధరలను గణనీయంగా పెంచుకున్నాయి. ఈ పరిణామం, బెంచ్‌మార్క్ సూచీ అయిన బీఎస్ఈ సెన్సెక్స్ (2.2% పెరుగుదలతో పోలిస్తే) మెరుగ్గా పనితీరు కనబరిచింది. ట్రేడింగ్ సమయంలో, అంబుజా సిమెంట్స్ షేరు ఇంట్రాడేలో 4.76% పెరిగి ₹427.65 కు చేరగా, గ్రాసిమ్ ఇండస్ట్రీస్ షేరు 3.16% లాభపడి ₹2617.8 స్థాయిని తాకింది.

లాభాలపై ఇంధన వ్యయాల కుదింపు

ఈ స్వల్పకాలిక ఊరట ఉన్నప్పటికీ, సిమెంట్ రంగం మాత్రం నిరంతర మార్జిన్ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. ఉత్పత్తి వ్యయాలలో దాదాపు 30-35% వాటాను కలిగి ఉన్న ఇంధనం, విద్యుత్ ఖర్చులు భారీగా పెరిగాయి. ముఖ్యంగా, కంపెనీలు పెట్రోలియం కోక్ (పెట్‌కోక్) వంటి ఇంధనాలను దిగుమతి చేసుకోవడం వల్ల, గ్లోబల్ ఎనర్జీ ధరల ఒడిదుడుకులకు ఈ రంగం బాగా ప్రభావితమవుతోంది. శ్రీ సిమెంట్, జేకే సిమెంట్ వంటి కంపెనీలు తమ ఇంధన అవసరాలలో 70-95% వరకు పెట్‌కోక్‌పైనే ఆధారపడటం వల్ల, అధిక వ్యయాల ప్రభావానికి గురయ్యే అవకాశం ఉంది.

ఈ వ్యయాలను భర్తీ చేయడానికి సిమెంట్ తయారీదారులు ధరలను పెంచడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పటికీ, మార్కెట్లో తీవ్రమైన పోటీ, అధిక ఉత్పత్తి సామర్థ్యం వంటి కారణాల వల్ల తరచుగా ధరల యుద్ధాలు జరుగుతున్నాయి. దీనితో, పెరిగిన ఖర్చులను పూర్తిగా వినియోగదారులకు బదిలీ చేయడం కంపెనీలకు కష్టతరంగా మారుతోంది. రాబోయే త్రైమాసికాలలో ఈ పెరుగుతున్న వ్యయాల వల్ల కంపెనీల ఆపరేటింగ్ లాభాలు తగ్గే అవకాశం ఉందని, కొన్ని సందర్భాల్లో ఆదాయ అంచనాలను తగ్గించాల్సి రావచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.

కంపెనీ వాల్యుయేషన్స్, ఆర్థిక ఆరోగ్యం

రంగంలోని కంపెనీల వాల్యుయేషన్స్ వేర్వేరుగా ఉన్నాయి. శ్రీ సిమెంట్, జేకే సిమెంట్ అధిక మల్టిపుల్స్‌లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. శ్రీ సిమెంట్‌కు సుమారు 47.33x, జేకే సిమెంట్‌కు 37.96x ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తులు ఉన్నాయి. అంబుజా సిమెంట్స్ సుమారు 25.03x, దాల్మియా భారత్ 28.75x, బిర్లా కార్పొరేషన్ 12.08x P/E నిష్పత్తులతో ఉన్నాయి.

ఆర్థిక ఆరోగ్యం విషయానికొస్తే, అంబుజా సిమెంట్స్, ఏసీసీ కంపెనీలు ఎటువంటి అప్పులు లేకుండా బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లను కలిగి ఉన్నాయి. శ్రీ సిమెంట్‌కు తక్కువ అప్పులు (డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి 0.07-0.18) ఉన్నాయి. అల్ట్రాటెక్ సిమెంట్ అప్పుల స్థాయిలు సాధారణంగానే ఉన్నాయి. అయితే, పెద్ద, వైవిధ్యభరితమైన కంపెనీలతో పోలిస్తే, చిన్న, ప్రాంతీయ కంపెనీలు పెరిగిన ఖర్చులతో మరింత కష్టపడాల్సి వస్తుంది. ఉదాహరణకు, నువోకో విస్టాస్ కార్పొరేషన్ వంటివి తమ సహచర కంపెనీలతో పోలిస్తే P/E ఆధారంగా ఖరీదైనవిగా కనిపిస్తున్నాయి.

గతం కన్నా భవిష్యత్ డిమాండ్ బలంగానే ఉంది

చారిత్రాత్మకంగా, సిమెంట్ షేర్ల పనితీరు క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలతో ముడిపడి ఉంది. ఇంధన మార్కెట్లను ప్రభావితం చేసే భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు తరచుగా స్టాక్ ధరలలో హెచ్చుతగ్గులకు కారణమవుతాయి. మధ్యప్రాచ్య ఆందోళనలు తగ్గడం స్వల్పకాలిక ఉపశమనాన్ని అందించినప్పటికీ, కంపెనీల వ్యయ నిర్మాణాలు భవిష్యత్ ఇంధన ధరల షాక్‌లకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది. గత నెలలో చాలా సిమెంట్ సంస్థల షేర్లు 10-17% వరకు పడిపోయాయి. ఇది ప్రస్తుత లాభాలు ఒక తాత్కాలిక పునరుద్ధరణ కావచ్చని, స్థిరమైన పెరుగుదల ధోరణికి నాంది కావచ్చని సూచిస్తుంది.

ముందుకు చూస్తే, ప్రభుత్వ మౌలిక సదుపాయాల కల్పనపై నిరంతర వ్యయం, గృహనిర్మాణ అవసరాలు, వ్యాపార పెట్టుబడులలో నెమ్మదిగా కోలుకోవడం వంటి అంశాల మద్దతుతో సిమెంట్ డిమాండ్ బలంగానే ఉంటుందని అంచనా.

వ్యయాల ఒత్తిడి అంచనాలను దెబ్బతీస్తోంది

బలమైన డిమాండ్ అవకాశాలు ఉన్నప్పటికీ, గణనీయమైన సవాళ్లు మిగిలి ఉన్నాయి. ముఖ్యంగా, పరిశ్రమ ఇంధన వినియోగంలో కీలకమైన దిగుమతి చేసుకున్న పెట్‌కోక్ వంటి వాటి ధరలలో హెచ్చుతగ్గుల కారణంగా నిరంతర మార్జిన్ ఒత్తిడి ప్రధాన ఆందోళన.

భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు, బలహీనమైన రూపాయి వల్ల పెరిగిన గ్లోబల్ పెట్‌కోక్ ధరలు ఇప్పటికే గణనీయమైన ఖర్చులను జోడించాయి, ఇవి టన్నుకు సుమారు ₹75 గా అంచనా వేయబడ్డాయి. పెట్‌కోక్‌ను ఎక్కువగా ఉపయోగించే శ్రీ సిమెంట్, జేకే సిమెంట్ వంటి కంపెనీలు అధిక నష్టాలను ఎదుర్కొంటున్నాయి. ఏప్రిల్ కోసం ధరల పెంపుదల ప్రణాళికలు ఉన్నప్పటికీ, ముఖ్యంగా పోటీ మార్కెట్లో ధరల పెంపుదలను కొనసాగించడంలో ఉన్న కష్టాన్ని బట్టి, అవి పెరుగుతున్న ఖర్చులను పూర్తిగా భర్తీ చేయగలవా అనేది అనిశ్చితంగానే ఉంది.

చిన్న కంపెనీలు ఒత్తిడి సంకేతాలను చూపుతున్నాయి: రామ్కో సిమెంట్స్ గత మూడేళ్లుగా పేలవమైన లాభ వృద్ధిని, తగ్గుతున్న రిటర్న్స్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) ను నమోదు చేసింది. డెక్కన్ సిమెంట్స్ రేటింగ్, బలహీనమైన ఆర్థిక పరిస్థితులు, పెరుగుతున్న అప్పుల కారణంగా తగ్గించబడింది. దీని డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి 1.02 కి చేరుకుంది. ఇది చిన్న, తక్కువ వైవిధ్యభరితమైన సంస్థలు అల్ట్రాటెక్ సిమెంట్, అంబుజా సిమెంట్స్, శ్రీ సిమెంట్ వంటి పరిశ్రమ నాయకుల కంటే ఎక్కువ ఇబ్బందులను ఎదుర్కోవచ్చని సూచిస్తోంది.

అవుట్‌లుక్: వ్యయాలు, డిమాండ్‌ల మధ్య సమతుల్యం

ఇంధన ధరలు స్థిరంగా ఉండి, డిమాండ్ నిలకడగా ఉంటే, FY26 లో సిమెంట్ రంగం మెరుగైన ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లను చూడవచ్చని, 16.5-17.5% కు 80-150 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. అధిక అమ్మకాల పరిమాణం, ధరల కారణంగా FY2026 లో ఆదాయం 12-14% పెరుగుతుందని ICRA అంచనా వేస్తోంది. ప్రతి టన్ను ఆపరేటింగ్ ఆదాయం 12-18% మెరుగుపడుతుందని భావిస్తున్నారు. HS BC సూచనల ప్రకారం, జనవరి నుండి మార్చి 2026 వరకు ధరల పెంపుదల, పరిశ్రమ ఏకీకరణ వలన ప్రధాన కంపెనీలకు గణనీయమైన లాభాలు చేకూరవచ్చు. అంతిమంగా, మారుతున్న ఇంధన ధరలు, మార్కెట్ పోటీ మధ్య ఇన్‌పుట్ ఖర్చులను నిర్వహించడం, వాటిని సమర్థవంతంగా వినియోగదారులకు బదిలీ చేయడంపైనే ఈ రంగం విజయం ఆధారపడి ఉంటుంది.