Whalesbook
JM ఫైనాన్షియల్ యొక్క ఇటీవలి విశ్లేషణ, ఛానెల్ చెక్కుల (channel checks) ఆధారంగా, డిసెంబర్ 2025లో దేశవ్యాప్త (pan-India) సిమెంట్ ధరలు సుమారు ₹2 ప్రతి బ్యాగ్కు స్వల్పంగా తగ్గి, ₹334 వద్ద స్థిరపడ్డాయని సూచిస్తుంది. ఇది త్రైమాసికానికి త్రైమాసిక (quarter-on-quarter) 2-2.5 శాతం వరుస కరెక్షన్ను సూచిస్తుంది. ఈ క్షీణత ప్రధానంగా నాన్-ట్రేడ్ (non-trade) విభాగం ద్వారా ప్రభావితమైంది, భారతదేశంలోని తూర్పు మరియు దక్షిణ ప్రాంతాలలో 3-4 శాతం మేర ధరల తగ్గుదల కనిపించింది.
ధరల ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ, పరిశ్రమ డిమాండ్ స్థిరత్వాన్ని ప్రదర్శించింది, డిసెంబర్ 2025లో ఏడాదికి (year-on-year) తక్కువ డబుల్-డిజిట్లలో (low double digits) వృద్ధి చెందింది. ఈ వృద్ధి వివిధ ప్రాంతాలలో విస్తృతమైన మెరుగుదలలను ప్రతిబింబిస్తుంది. డిసెంబర్ 2025 త్రైమాసికం (Q3FY26) కోసం, ఇది 2025 ఆర్థిక సంవత్సరానికి (1HFY26) మొదటి అర్ధ భాగంలో కనిపించిన సుమారు 4 శాతం వృద్ధి నుండి, అధిక సింగిల్-డిజిట్ (high single-digit) ఏడాది వృద్ధికి దారితీస్తుంది. అయినప్పటికీ, రికవరీ అసమానంగా ఉంది. ఢిల్లీ ఎన్సిఆర్ (Delhi NCR) వంటి ప్రాంతాలు కాలుష్య ఆందోళనల కారణంగా డిమాండ్ పరిమితులను ఎదుర్కొంటున్నాయి, అయితే మహారాష్ట్రలో స్థిరమైన రికవరీ జనవరి 2026లో మున్సిపల్ ఎన్నికలు ముగిసిన తర్వాత మాత్రమే ఊహించబడుతుంది. దక్షిణ భారతదేశంలో డిమాండ్ పొంగల్ తర్వాత పుంజుకుంటుందని భావిస్తున్నారు.
సిమెంట్ రంగం పెరుగుతున్న ఇన్పుట్ ఖర్చులతో (input costs) పోరాడుతోంది. డిసెంబర్ 2025లో US CFR (Cost and Freight) పెట్కోక్ ధరలు ఒక టన్నుకు సుమారు $7 తగ్గినప్పటికీ, మూడవ త్రైమాసికానికి (Q3FY26) సగటు ధరలు త్రైమాసికానికి త్రైమాసిక (quarter-on-quarter) సుమారు 5 శాతం పెరిగి $115 టన్నుకు చేరుకున్నాయి. దీనివల్ల ల్యాండెడ్ ఖర్చులు (landed costs) సుమారు ₹50 ప్రతి టన్ను లేదా ₹3 ప్రతి బ్యాగ్కు పెరిగి, ఇన్పుట్ ఖర్చులను పెంచాయి. ఇన్వెంటరీ హోల్డింగ్ పీరియడ్స్ (inventory holding periods) కారణంగా ఈ ఖర్చు ఒత్తిడి Q4FY26 చివరి భాగంలో లాభదాయకతను (profitability) మరింత గణనీయంగా ప్రభావితం చేసే అవకాశం ఉంది. సాధారణంగా, సిమెంట్ కంపెనీలు Q3లో వరుస లాభదాయకత వృద్ధిని చూస్తాయి, కానీ ఈ త్రైమాసికంలో రికవరీ చారిత్రక సగటుల కంటే తక్కువగా ఉంటుందని JM ఫైనాన్షియల్ పేర్కొంది.
ఈ రంగవ్యాప్త (sector-wide) సమీకరణాల మధ్య, JM ఫైనాన్షియల్ అల్ట్రాటెక్ సిమెంట్పై తన బలమైన విశ్వాసాన్ని పునరుద్ఘాటించింది, దీనిని ఆ రంగంలో తమ టాప్ పికగా (top pick) పేర్కొంది. ఈ బ్రోకరేజ్ స్టాక్పై 'బై' (Buy) కాల్ను కొనసాగిస్తోంది, షేరుకు ₹14,250 లక్ష్య ధరను నిర్ణయించింది. ప్రస్తుత ధర మరియు ఖర్చుల సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, అల్ట్రాటెక్ సిమెంట్ యొక్క మార్కెట్ స్థానం మరియు భవిష్యత్ అవకాశాలపై సంస్థ యొక్క నమ్మకాన్ని ఈ సిఫార్సు నొక్కి చెబుతుంది.
కంపెనీలు జనవరి 2026 కోసం ప్రాంతాల వారీగా ₹10-40 ప్రతి బ్యాగ్కు ధరల పెరుగుదలను ప్రకటించినప్పటికీ, మార్కెట్ ద్వారా వాటి అబ్సార్ప్షన్ (absorption) పరిమితంగా ఉండవచ్చని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. సిమెంట్ ధరలలో మరింత అర్థవంతమైన మరియు స్థిరమైన రికవరీ ఏప్రిల్ 2026 నుండి ప్రారంభమవుతుందని అంచనా వేయబడింది. ఈ సమయం వార్షిక వాల్యూమ్ పుష్ (annual volume push) యొక్క సాధారణ సడలింపు మరియు లాభదాయకతపై (profitability) మరింత దృష్టి పెట్టడానికి కంపెనీల వ్యూహాత్మక మార్పుతో సమన్వయం అవుతుంది. రాబోయే నెలల్లో సిమెంట్ ధరల గమనం (trajectory) పెట్టుబడిదారులకు పర్యవేక్షించడానికి ఒక కీలకమైన అంశం.
ప్రభావ రేటింగ్: 6/10