Captain Polyplast: ఫలితాల్లో గందరగోళం.. షేర్ ధర పతనం!

Captain Polyplast: 'రికార్డ్' లెక్కల్లో గందరగోళం.. ఇన్వెస్టర్లకు ప్రశ్నలు!

Captain Polyplast Limited తన Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది, కానీ ఈ ఫలితాలు ఇన్వెస్టర్లకు పెద్ద ప్రశ్నార్థకంగా మారాయి. కంపెనీ 'ఫైనాన్షియల్ హైలైట్స్' విభాగంలో 'అత్యధిక త్రైమాసిక ఆదాయం, లాభం' సాధించినట్లు గొప్పగా చెప్పుకుంది. అయితే, అధికారికంగా విడుదల చేసిన ప్రాఫిట్ & లాస్ (P&L) టేబుల్ ను నిశితంగా పరిశీలిస్తే, గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఈ క్వార్టర్, అలాగే 9 నెలల కాలానికి (9M FY26) కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం (Income), EBITDA, నికర లాభం (Net Profit) గణనీయంగా తగ్గినట్లు తేలింది.

లెక్కల్లో తేడాలు.. ఏది నిజం?

Q3 FY26 కోసం, కంపెనీ 'హైలైట్స్' లో మొత్తం ఆదాయం ₹127 కోట్లు, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 39.56% అధికమని పేర్కొంది. కానీ, అధికారిక P&L టేబుల్ లో మాత్రం నికర ఆదాయం ₹90.90 కోట్లుగా నమోదైంది. ఇది గత ఏడాది Q3లోని ₹127.22 కోట్లతో పోలిస్తే తక్కువే. అలాగే, నికర లాభం ₹10 కోట్లు ( 42.86% ఎక్కువ) అని చెప్పినా, వాస్తవానికి P&L లో ₹6.55 కోట్లు మాత్రమే వచ్చింది. ఇది గత ఏడాది Q3లోని ₹9.39 కోట్ల కంటే క్షీణత.

ఈ ట్రెండ్ 9 నెలల కాలంలోనూ (9M FY26) కొనసాగింది. హైలైట్స్ లో ఆదాయం ₹278 కోట్లు, లాభం ₹18 కోట్లు అని చూపించినప్పటికీ, P&L టేబుల్ లో మాత్రం ఆదాయం ₹210.67 కోట్లు (గత ఏడాది 9M FY25 లో ₹277.53 కోట్ల నుండి) గా, నికర లాభం ₹9.81 కోట్లు (గత ఏడాది ₹17.65 కోట్ల నుండి) గా నమోదైంది. యాజమాన్యం విడుదల చేసిన 'హైలైట్స్' కు, అధికారిక ఆర్థిక నివేదికలకు మధ్య ఉన్న ఈ భారీ వ్యత్యాసం కంపెనీ పారదర్శకతపై, దాని అసలు పనితీరుపై తీవ్రమైన సందేహాలను రేకెత్తిస్తోంది.

ఆర్థిక పరిస్థితిపై ఆందోళనలు

రిపోర్టింగ్ లో వైరుధ్యంతో పాటు, కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్ కూడా కొన్ని ఆందోళనకరమైన అంశాలను వెల్లడిస్తోంది. నికర ఆస్తులు (Net Worth) పెరుగుతున్నప్పటికీ, వర్తకం ద్వారా రావాల్సిన మొత్తాలు (Trade Receivables) FY25 చివరి నాటికి ₹185.92 కోట్ల వద్ద భారీగా పేరుకుపోయాయి. దీనికి పూర్తి విరుద్ధంగా, కంపెనీ చేతిలో ఉన్న నగదు, బ్యాంక్ బ్యాలెన్స్ కేవలం ₹1.21 కోట్లు మాత్రమే ఉంది. ఇది కంపెనీ వర్కింగ్ క్యాపిటల్ మేనేజ్‌మెంట్‌లో తీవ్రమైన ఇబ్బందులను సూచిస్తోంది. అంటే, కస్టమర్లకు ఎక్కువ క్రెడిట్ ఇస్తూ, ఆ డబ్బును నగదుగా మార్చుకోవడంలో కంపెనీ ఇబ్బందులు పడుతున్నట్లు తెలుస్తోంది.

విస్తరణ ప్రణాళికలు.. సవాళ్ల మధ్య ముందడుగు

ఈ ఆర్థిక సవాళ్లను అధిగమించేందుకు Captain Polyplast తన వ్యూహాత్మక ప్రణాళికలపై దృష్టి సారించింది. అహ్మదాబాద్ సమీపంలో ఒక కొత్త ఫ్యాక్టరీని Q4 FY26 నాటికి పూర్తి చేయాలని యోచిస్తోంది. ఇది ఉత్పత్తి సామర్థ్యాన్ని, కార్యకలాపాలను మెరుగుపరుస్తుందని భావిస్తున్నారు. రాజస్థాన్, మధ్యప్రదేశ్, మహారాష్ట్ర వంటి రాష్ట్రాల్లోనూ విస్తరణ ప్రణాళికలు జరుగుతున్నాయి. మైక్రో ఇరిగేషన్, PVC పైపులు, ఎగుమతులు వంటి కమర్షియల్ అమ్మకాలను పెంచడం ద్వారా వర్కింగ్ క్యాపిటల్ అవసరాలను తగ్గించాలని, అలాగే సామర్థ్య వినియోగాన్ని పెంచి లాభదాయకతను మెరుగుపరచాలని మేనేజ్‌మెంట్ యోచిస్తోంది.

Q3 FY26 లో, కంపెనీ ₹35.86 కోట్ల విలువైన 1300 సోలార్ పంపులకు ఆర్డర్లు పొందింది. ప్రభుత్వ విధానాలు, ముఖ్యంగా 'పెర్ డ్రాప్ మోర్ క్రాప్', PM-KUSUM పథకాలు, అనుకూలమైన GST మార్పులు మైక్రో-ఇరిగేషన్, సోలార్ EPC రంగాలలో డిమాండ్‌ను మరింత పెంచుతాయని కంపెనీ అంచనా వేస్తోంది.