Whalesbook
ఆదాయంలో భారీ వృద్ధి, రికార్డ్ హైకి చేరిన షేర్
గురువారం నాడు CG Power and Industrial Solutions షేర్లు ఒకే రోజులో 4% పెరిగి, ₹864.65 వద్ద ఆల్-టైమ్ హై ని తాకాయి. బలమైన Q4FY26 పనితీరుతో ఈ ర్యాలీ సాధ్యమైంది. కంపెనీ స్టాండలోన్ రెవెన్యూ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% పెరిగి ₹3,129 కోట్లకు చేరింది. EBITDA 41% పెరిగి ₹573 కోట్లకు, మార్జిన్లు **18.3%**కి మెరుగుపడ్డాయి. నికర లాభం (Net Profit) 49% పెరిగి ₹412 కోట్లకు చేరుకుంది. ఆర్డర్ బ్యాక్లాగ్ 59% పెరిగి ₹15,719 కోట్లకు చేరడం, 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి మంచి విజిబిలిటీని సూచిస్తోంది. పవర్ సిస్టమ్స్ విభాగం నుంచి 50% రెవెన్యూ వృద్ధి కనిపించినా, ఇండస్ట్రియల్ సిస్టమ్స్ విభాగం మార్జిన్ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది.
వాల్యుయేషన్ విషయంలో ఆందోళనలు.. పోటీదారులతో పోలిక
CG Power మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ప్రస్తుతం సుమారు ₹1.30 లక్షల కోట్లు. దీని ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో 100x దాటి ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది KEC International (సుమారు 22x P/E) మరియు ABB India (78x-93x మధ్య P/E) వంటి పోటీదారుల కంటే చాలా ఎక్కువ. Motilal Oswal Financial Services, FY27కి 81.3x P/Eని అంచనా వేస్తుండగా, ఇతర నివేదికలు దీన్ని 100x నుండి 117x మధ్యలో చూపిస్తున్నాయి.
ఆర్థిక ఆరోగ్యం & పెట్టుబడులు
అయితే, CG Power హై వాల్యుయేషన్ కి దాని అద్భుతమైన ఆర్థిక ఆరోగ్యం కూడా ఒక కారణం. రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) **85.95%**గా ఉంది, ఇది ABB India (22.38%) మరియు KEC International (12.11%) కంటే చాలా ఎక్కువ. అంతేకాకుండా, కంపెనీకి దాదాపుగా అప్పులు లేవు (నెట్ డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి 0.01 కంటే తక్కువ). ఈ బలమైన ఆర్థిక స్థితి, అధిక రాబడులు దాని అధిక మార్కెట్ మల్టిపుల్స్ని కొంతవరకు సమర్థిస్తున్నాయి. పునరుత్పాదక ఇంధనం (Renewable Energy), డేటా సెంటర్లు, పవర్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ లో పెరుగుతున్న పెట్టుబడులు దాని పవర్ సిస్టమ్స్ విభాగానికి డిమాండ్ను పెంచుతున్నాయి. భారతీయ ఎలక్ట్రికల్ పరికరాల మార్కెట్ కూడా ఏటా 15% కంటే ఎక్కువ వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా.
రిస్కులు & సవాళ్లు
CG Power కి ఉన్న అతిపెద్ద రిస్క్ దాని అత్యంత అధిక వాల్యుయేషన్. నిరంతరంగా 100x పైన P/E అంటే, మార్కెట్ అద్భుతమైన ఎగ్జిక్యూషన్ మరియు అధిక వృద్ధిని ఆశిస్తోంది. ఇండస్ట్రియల్ సిస్టమ్స్ డివిజన్లో మార్జిన్ ఒత్తిడి, మరియు కొత్త OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test) వ్యాపారంలో ప్రస్తుతం నష్టాలు రావడం వంటి ఆపరేషనల్ సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. ఈ OSAT వ్యాపారంలో నష్టాలు FY28 నుండి తగ్గుతాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. 2026 చివరి నాటికి రెండవ దశ కెపాసిటీ విస్తరణ పూర్తవ్వడంపై ఇది ఆధారపడి ఉంటుంది.
విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు
Motilal Oswal ఈ స్టాక్పై 'Buy' రేటింగ్, ₹940 టార్గెట్ ప్రైస్తో కొనసాగిస్తోంది. India Ratings and Research (Ind-Ra) కూడా డబుల్-డిజిట్ రెవెన్యూ వృద్ధి, స్థిరమైన మార్జిన్లను కొనసాగిస్తుందని అంచనా వేస్తోంది. అయితే, దీర్ఘకాలిక అవుట్లుక్ దాని అధిక వాల్యుయేషన్ను నిర్వహించడం, ఇండస్ట్రియల్ సిస్టమ్స్లో మార్జిన్ ఒత్తిడిని పరిష్కరించడం, OSAT వ్యాపారాన్ని లాభదాయకంగా మార్చడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.