Bharat Forge Share: Q4 ఫలితాల్లో మిశ్రమం.. FY27 వృద్ధిపై ఆశలు! కానీ వాల్యుయేషన్ తో జాగ్రత్త!

Q4 ఫలితాలు: రెవెన్యూ పెరిగినా.. లాభంపై ప్రొవిజన్ ప్రభావం!

Bharat Forge Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. స్టాండలోన్ రెవెన్యూ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 4.5% పెరిగి ₹2,260 కోట్లకు చేరింది. అయితే, ఈ రెవెన్యూ వృద్ధిని, ఎలక్ట్రిక్ మొబిలిటీ సబ్సిడరీ KPTL పెట్టుబడిపై ₹490 కోట్ల ఇంపైర్మెంట్ (నష్ట పరిహారం) ప్రొవిజన్ డామినేట్ చేసింది. ఈ వన్-టైమ్ ఛార్జ్ కారణంగా, అడ్జస్టెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 28.7% తగ్గి ₹260 కోట్లకు పరిమితమైంది. స్టాండలోన్ ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ మార్జిన్లు కూడా 120 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **27.3%**గా నమోదయ్యాయి.

అదే సమయంలో, పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరం (FY26) లో, కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ 11% పెరిగి ₹16,811 కోట్లకు, నెట్ ప్రాఫిట్ 18% పెరిగి ₹1,090 కోట్లకు చేరుకుంది.

సెగ్మెంట్ వారీగా పనితీరు, ఎగుమతుల్లో సవాళ్లు

సెగ్మెంట్ వారీగా చూస్తే, ఆటో సెగ్మెంట్ రెవెన్యూ 7.1% తగ్గగా, నాన్-ఆటో రెవెన్యూలు 17.5% దూసుకెళ్లాయి. గ్లోబల్ ఎకనామిక్ బలహీనత, నార్త్ అమెరికన్ ట్రక్కింగ్ ఇన్వెంటరీ సర్దుబాట్ల కారణంగా ఎగుమతి రెవెన్యూ 12% తగ్గింది. అయినప్పటికీ, వరుసగా మూడు నెలల్లో (సీక్వెన్షియల్) ఎగుమతులు 19% పెరగడం, రీస్టాకింగ్, యూఎస్ ట్రక్ ప్రొడక్షన్ పుంజుకోవడం వంటివి పునరుద్ధరణ సంకేతాలను సూచిస్తున్నాయి. ప్యాసింజర్ వెహికల్ ఎగుమతులు, ముఖ్యంగా నార్త్, సెంట్రల్ అమెరికాకు, బలంగా ఉన్నాయి. ఏరోస్పేస్ ఎగుమతులు పారిశ్రామిక ఆదాయానికి గణనీయంగా దోహదపడ్డాయి, అయితే ఆయిల్ & గ్యాస్ రంగం బలహీనంగానే ఉంది.

ఏరోస్పేస్, డిఫెన్స్, EV రంగాలపై దృష్టి

డిఫెన్స్ రంగం 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం ద్వితీయార్థం నుండి భారీగా పుంజుకోనుంది. ATAGS, CQB కార్బైన్ల కోసం ఆర్డర్లు ఆశించబడుతున్నాయి. FY26 చివరి నాటికి, డిఫెన్స్ ఆర్డర్ బుక్ ₹11,000 కోట్లుగా ఉంది, ఇది బహుళ సంవత్సరాల రెవెన్యూ విజిబిలిటీని అందిస్తోంది.

ఎలక్ట్రిక్ మొబిలిటీలో, Bharat Forge ఆటోమోటివ్, ఆఫ్-హైవే అప్లికేషన్ల కోసం మెషినింగ్ ప్రత్యేకత కలిగిన Fortuna Engineering లో 30% వాటాను ₹130 కోట్లకు కొనుగోలు చేసింది. ఈ అక్విజిషన్, మెషినింగ్ సామర్థ్యాలను, ఫార్వర్డ్ ఇంటిగ్రేషన్‌ను పెంచాలనే భారత్ ఫోర్జ్ వ్యూహానికి అనుగుణంగా ఉంది. అనుబంధ సంస్థ JS Autocast FY26 లో ₹760 కోట్ల రెవెన్యూ, ₹100 కోట్ల లాభాన్ని నివేదించింది.

కన్సాలిడేషన్, భవిష్యత్ ఔట్‌లుక్

Q4 FY26 కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ 17.5% పెరిగి ₹4,530 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, అధిక డిప్రిసియేషన్, వడ్డీ ఖర్చులు, కొత్త సామర్థ్యాలలో పెట్టుబడుల కారణంగా కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ 17% తగ్గి ₹233 కోట్లకు చేరింది. విదేశీ అనుబంధ సంస్థల మార్జిన్లు మెరుగుపడ్డాయి.

FY27 కోసం, స్థిరమైన భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులుంటే, భారతీయ కార్యకలాపాలలో 25% రెవెన్యూ వృద్ధిని మేనేజ్‌మెంట్ అంచనా వేస్తోంది. ఏరోస్పేస్, ఆ తర్వాత డిఫెన్స్, ఆటో కాంపోనెంట్స్ ఈ వృద్ధికి నాయకత్వం వహిస్తాయని భావిస్తున్నారు.

వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలు, విశ్లేషకుల అంచనాలు

కంపెనీ డైవర్సిఫికేషన్ ప్రయత్నాలు ఉన్నప్పటికీ, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ఒక ముఖ్యమైన రిస్క్‌గా మిగిలిపోయాయి. ఇటీవల, మే 8, 2026న ₹2,029.50 వద్ద 52-వారాల గరిష్ట స్థాయిని తాకిన స్టాక్, గణనీయమైన ఆశావాదాన్ని చూపుతోంది. అయితే, దీని వాల్యుయేషన్ స్ట్రెచ్ అయినట్లు కనిపిస్తోంది. Bharat Forge ప్రస్తుతం ట్రెయిలింగ్ ఎర్నింగ్స్‌కు సుమారు 74x, FY27 అంచనా ఆదాయాలకు 56x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది FY21-FY25 సగటు P/E అయిన సుమారు 28.8x కంటే చాలా ఎక్కువ.

కొంతమంది విశ్లేషకులు ₹1,730 వరకు, మరియు బేర్ కేస్ లక్ష్యంగా ₹820 తో 'సెల్' రేటింగ్‌లను జారీ చేశారు. EVల వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న రంగాలలో ప్రపంచవ్యాప్త స్వీకరణ అసమానంగా ఉండటంతో, KPTL కోసం ఇంపైర్మెంట్ ఛార్జ్ రిస్క్‌లను ఎత్తి చూపుతుంది.

ప్రభుత్వ వ్యయం పెరగడం, స్వదేశీకరణ వల్ల డిఫెన్స్ వృద్ధికి సిద్ధంగా ఉన్నప్పటికీ, Bharat Forge యొక్క సాంప్రదాయ ఆటో రంగం FY27లో 3-6% వృద్ధిని చూస్తుందని అంచనా. ఆటో అనుబంధ పోటీదారులు సాధారణంగా 40x P/E కంటే తక్కువ ట్రేడ్ అవుతారు, ఇది భారత్ ఫోర్జ్ ప్రస్తుత మల్టిపుల్‌ను అసమానంగా కనిపించేలా చేస్తుంది.

విశ్లేషకుల రేటింగ్‌లు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి, కొందరు 'హోల్డ్' లేదా 'న్యూట్రల్' వైఖరిని కలిగి ఉండగా, మరికొందరు సగటు లక్ష్యాలు సుమారు ₹1,991.33 తో 'బై' రేటింగ్‌లను కొనసాగిస్తున్నారు.