Bharat Forge: FY27 నాటికి రక్షణ రంగంలో **50%** వృద్ధి.. కానీ మార్జిన్లపై ఒత్తిడి!

భవిష్యత్తుపై భారీ అంచనాలు: వృద్ధి పథంలో Bharat Forge

Bharat Forge సంస్థ FY27 నాటికి తన వ్యాపారంలో గణనీయమైన వృద్ధిని సాధించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ముఖ్యంగా, డిఫెన్స్ వ్యాపారం 50% వరకు దూసుకుపోవాలని, ఆటోమోటివ్, ఇండస్ట్రియల్ సెగ్మెంట్లు 25% పైగా విస్తరించాలని కంపెనీ భావిస్తోంది. దీనికి డేటా సెంటర్ల రంగం కూడా తోడ్పడనుంది. FY27 నాటికి ఈ రంగం నుంచి $100 మిలియన్ల విలువైన కాంపోనెంట్ ఎగుమతులు వస్తాయని అంచనా వేస్తున్నారు.

ఖర్చులను తగ్గించుకోవడం, ప్రొడక్ట్ డెవలప్‌మెంట్‌ను వేగవంతం చేయడం కోసం ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) టెక్నాలజీని కూడా అమలు చేస్తోంది. దీని ద్వారా 5-7% ఖర్చులను ఆదా చేయడంతో పాటు, డెవలప్‌మెంట్ సైకిల్స్‌ను తగ్గించుకోవాలని కంపెనీ యోచిస్తోంది.

Q4 ఫలితాలు: ఆదాయం పెరిగినా, లాభం తగ్గింది

ఇదంతా బాగానే ఉన్నా, ఇటీవల ప్రకటించిన FY26 నాలుగో త్రైమాసిక ఫలితాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 17.5% పెరిగి ₹4,528 కోట్లకు చేరింది. అయితే, నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం 17.4% తగ్గి ₹233 కోట్లకు పడిపోయింది. దీనికి ఒకేసారి వచ్చిన ₹98.7 కోట్ల నష్టంతో పాటు, EBITDA మార్జిన్లు 17.2% కి తగ్గడం కూడా కారణమని తెలుస్తోంది (గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇవి 17.7% గా ఉండేవి).

మే 2026 ప్రారంభంలో ఈ షేర్ ధర సుమారు ₹1,877.20 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ దాదాపు ₹89,606 కోట్లుగా ఉంది. ఏప్రిల్ 2026 నాటికి కంపెనీ P/E రేషియో 50.35గా ఉంది, ఇది కొంతమంది విశ్లేషకులు అధికమని భావిస్తున్నారు.

రక్షణ రంగంపై ఫోకస్, విభిన్న రంగాల్లో అవకాశాలు

డిఫెన్స్ రంగంలో, Bharat Forge కొనుగోళ్ల కంటే అంతర్గత సామర్థ్యాల అభివృద్ధిపై దృష్టి సారిస్తోంది. సొంతంగా ఎక్స్‌ప్లోజివ్స్ ఫెసిలిటీని ఏర్పాటు చేయాలని యోచిస్తోంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా రక్షణ రంగానికి పెరుగుతున్న డిమాండ్, 2025లో $2.63 ట్రిలియన్లకు చేరగల సైనిక వ్యయం దీనికి ఊతమిస్తున్నాయి. FY26 నాటికి కంపెనీ డిఫెన్స్ ఆర్డర్ బుక్ ₹10,961 కోట్లుగా ఉంది. ఇందులో FY26 లోనే ₹2,816 కోట్ల ఆర్డర్లు వచ్చాయి.

డిఫెన్స్‌తో పాటు, యూరప్‌లో హై-టెక్నాలజీ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ అవకాశాలను కూడా అన్వేషిస్తోంది, అయితే ఇవి ఇంకా ప్రారంభ దశలోనే ఉన్నాయి. ఆటో ఆన్సిల్లరీ రంగంలో, FY27 లో 7-9% ఆదాయ వృద్ధిని ఆశిస్తోంది. ప్రీమియమైజేషన్, ఎలక్ట్రిక్ వాహనాల వైపు మారుతున్న ధోరణులు దీనికి మద్దతునిస్తున్నాయి. అయితే, ప్యాసింజర్ వెహికల్ సేల్స్ వృద్ధిలో మందగమనం, ప్రపంచ అనిశ్చితులు ఈ రంగానికి సవాళ్లుగా మారవచ్చు.

గవర్నెన్స్ సమస్యలు.. కుటుంబ వివాదం!

అయితే, ఈ వృద్ధి అంచనాల మధ్య Bharat Forge తీవ్రమైన గవర్నెన్స్ సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. చైర్మన్ బాబా కల్యాణికి సంబంధించిన కుటుంబ ఆస్తి వివాదం దీనికి ప్రధాన కారణం. సుమారు ₹1 లక్ష కోట్ల విలువైన ఈ లీగల్ ఫైట్, కంపెనీ కార్పొరేట్ గవర్నెన్స్‌పై ప్రశ్నలు లేవనెత్తుతోంది. కల్యాణి మధ్యవర్తిత్వాన్ని వ్యతిరేకించడం వల్ల ఈ వివాదం మరింత ఆలస్యం అయ్యే అవకాశం ఉంది. ఇది కంపెనీ కీలక కార్యకలాపాల నుంచి మేనేజ్‌మెంట్‌ను దృష్టి మరల్చవచ్చు.

ఇలాంటి సమస్యలు పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని దెబ్బతీయవచ్చు, ప్రీమియం వాల్యుయేషన్‌ను ప్రశ్నించవచ్చు. గతంలో, మే 2025లో మేనేజింగ్ డైరెక్టర్‌గా బాబా కల్యాణి పునఃనియామకానికి వ్యతిరేకంగా సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు ఓటు వేయడం కూడా గవర్నెన్స్ లోని అంతర్గత విభేదాలను సూచిస్తుంది. Bharat Forge P/E రేషియో గతంలో 42.53x నుండి 57.0x వరకు, ఇటీవల 70x పైగా ఉంది. ఇది పరిశ్రమలోని చాలా కంపెనీల కంటే ఎక్కువ. గవర్నెన్స్ సమస్యలు త్వరగా పరిష్కారం కాకపోతే, ఈ అధిక వాల్యుయేషన్ పడిపోయే ప్రమాదం ఉంది.

గత మూడేళ్లుగా కంపెనీ రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) సగటున 10.8%-12.4% మధ్య ఉంది, ఇది అధిక P/E మల్టిపుల్‌కు తగిన మద్దతు ఇవ్వకపోవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు, విశ్లేషకుల అభిప్రాయం

భవిష్యత్తును చూస్తే, Bharat Forge స్థిరమైన గ్లోబల్ డిఫెన్స్ స్పెండింగ్, విస్తరిస్తున్న డేటా సెంటర్ మార్కెట్ నుంచి ప్రయోజనం పొందగలదు. విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, స్టాక్ 'స్ట్రాంగ్ బై' లేదా 'బై' రేటింగ్‌లను కలిగి ఉంది. 12 నెలల ప్రైస్ టార్గెట్లు ₹1,345 నుండి ₹1,991.33 వరకు ఉన్నాయి. ఇవి మే 2026 ప్రారంభంలో ఉన్న మార్కెట్ ధరలైన ₹1,120 నుండి ₹1,877.20 మధ్య, 6% నుండి 40% పైగా అప్ సైడ్ సూచిస్తున్నాయి.

కంపెనీ రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ ఫ్రేమ్‌వర్క్ వివిధ సవాళ్లను ఎదుర్కోవడానికి రూపొందించబడింది. అయితే, పరిష్కారం కాని కుటుంబ వివాదం ఒక లెక్కించలేని వేరియబుల్‌గా మిగిలిపోయింది. AI ఇంటిగ్రేషన్ ద్వారా సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవడం, ప్రొడక్ట్ డెవలప్‌మెంట్‌ను వేగవంతం చేయడం కంపెనీ పోటీతత్వాన్ని నిలబెట్టుకోవడానికి, ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్‌ను సమర్థించుకోవడానికి కీలకం.