Bajaj Electricals: నష్టాల్లో కూడా డివిడెండ్.. మార్కెట్ షాక్!

Q4 పనితీరు, డివిడెండ్ నిర్ణయం వెనుక

మునుపటి ఏడాది ఇదే కాలంలో ₹59.1 కోట్ల లాభం గడించిన Bajaj Electricals, ఈ Q4 FY26 లో మాత్రం ₹67.5 కోట్ల నికర నష్టంలో కూరుకుపోయింది. కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం (Revenue) కూడా 2.1% తగ్గి ₹1240 కోట్లకు చేరుకుంది. వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనలకు ముందు వచ్చే లాభం (EBITDA) అయితే 53% పైగా పడిపోయి కేవలం ₹43.2 కోట్లుగా నమోదైంది. దీంతో, EBITDA మార్జిన్లు కూడా గత ఏడాది 7.3% నుంచి సగానికి తగ్గి 3.5% కి చేరాయి. కంపెనీ ప్రధాన వ్యాపార పనితీరుపై ఇది తీవ్ర ఒత్తిడిని సూచిస్తోంది.

ఇలాంటి ఫలితాలు వచ్చినప్పటికీ, కంపెనీ తన వాటాదారులకు ప్రతి ఈక్విటీ షేరుకు ₹3 డివిడెండ్ ప్రకటించింది. ఈ డివిడెండ్ చెల్లింపునకు రికార్డు తేదీ (Record Date) జూలై 17, 2026 గా నిర్ణయించారు.

శుక్రవారం NSE లో Bajaj Electricals షేర్ ధర 0.89% లాభంతో ₹393.10 వద్ద ముగిసింది. అయినప్పటికీ, ఈ సంవత్సరం YTD (Year-to-Date) లో స్టాక్ ఇప్పటికే 17.63% నష్టపోగా, గత 12 నెలల్లో 40% కి పైగా పడిపోయింది. ఇది ఇన్వెస్టర్లలో నెలకొన్న ఆందోళనలను ప్రతిబింబిస్తోంది.

వాల్యుయేషన్, ఇండస్ట్రీ పరిస్థితి

ప్రస్తుతం, Bajaj Electricals షేరు సుమారు 51.1 ట్రెయిలింగ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతోంది. పోటీ సంస్థలైన Havells India (సుమారు 44.0 - 47.46 P/E) తో పోలిస్తే ఇది కొంచెం ఎక్కువ. Crompton Greaves Consumer Electricals గతంలో సుమారు 43.4x P/E తో ట్రేడ్ అయ్యింది. ఈ నష్టాలు, మార్జిన్ల తగ్గుదల నేపథ్యంలో, కంపెనీ నుంచి భవిష్యత్తులో మెరుగైన పనితీరును మార్కెట్ ఆశిస్తోందని ఈ వాల్యుయేషన్ సూచిస్తోంది.

భారతదేశ వినియోగ వస్తువులు (Consumer Durables) మరియు ఎలక్ట్రికల్స్ రంగంలో క్రమంగా పునరుజ్జీవం కనిపిస్తోంది. ముఖ్యంగా ఎండలు పెరగడం, డిమాండ్ మెరుగుపడటంతో వ్యాపారాలు పుంజుకుంటున్నాయి. అయితే, ముడిసరుకుల ధరల పెరుగుదల, కరెన్సీ ఒడిదుడుకులు కంపెనీల మార్జిన్లపై ఒత్తిడి తెస్తున్నాయి. దీంతో, ధరలను 6-8% వరకు పెంచాల్సి వస్తోంది. ప్రీమియం విభాగం బాగానే ఉన్నా, ఎంట్రీ-లెవల్ ఉత్పత్తులు ఇంకా ఒత్తిడిలోనే ఉన్నాయి. Bajaj Electricals FY25 లో 3.2% రెవెన్యూ గ్రోత్‌ను నమోదు చేసింది, ఇది వినియోగ వస్తువుల రంగంలో పరిశ్రమ సగటు CAGR 10.02% కంటే చాలా తక్కువ.

ఆర్థిక ఆరోగ్యం, కార్యకలాపాల సమస్యలు

ప్రస్తుత నష్టాలు, మార్జిన్ల తగ్గుదల మధ్య కూడా ₹3 డివిడెండ్ ప్రకటించడం గమనార్హం. కంపెనీ ఇటీవల కాలంలో డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి 0.05-0.14 పరిధిలో ఉన్నట్లు నివేదికలున్నాయి. అయితే, కొన్ని అంచనాల ప్రకారం వడ్డీ కవరేజ్ 2.4x గా ఉంది.

Bajaj Electricals కు కొన్ని GST డిమాండ్ నోటీసులు కూడా అందాయి. వీటిలో ఒకటి ₹14.08 కోట్లు, మరొకటి ₹429.44 లక్షలు. అయితే, కంపెనీ వీటిని వివాదాస్పదం చేస్తోంది. అంతేకాకుండా, నష్టాల్లో నడుస్తున్న తన వంట సామాగ్రి (Cookware) యూనిట్ 'Nirlep' ని అమ్మే యోచనలో కూడా ఉన్నట్లు సమాచారం. విశ్లేషకుల (Analysts) రేటింగ్స్ సగటున 'హోల్డ్' (Hold) గా ఉన్నాయి. ధర లక్ష్యాలు (Price Targets) స్వల్పకాలంలో పెద్దగా లాభం ఉండకపోవచ్చని సూచిస్తున్నాయి. FY25 లో కంపెనీ రెవెన్యూ గ్రోత్ 4% గా ఉంది, ఇది దాని 5-సంవత్సరాల CAGR -0.6% కంటే మెరుగైనప్పటికీ, పరిశ్రమ అంచనా 16% కంటే చాలా తక్కువ.

ఇండస్ట్రీ అవుట్‌లుక్, కంపెనీ దృష్టి

FY26 రెండో అర్ధభాగంలో (H2 FY26) వినియోగ వస్తువుల రంగం నుంచి సానుకూల వృద్ధిని అంచనా వేస్తున్నారు. పండుగల సీజన్, మెరుగైన రిటైల్ సెంటిమెంట్ దీనికి దోహదం చేస్తాయి. విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, Q4 FY26 లో Bajaj Electricals రెవెన్యూలో సుమారు 12%, పేటా (PAT) లో 16% పెరుగుదల ఉండవచ్చు. అయితే, రంగం పురోగతిని నిలకడైన లాభదాయకతగా మార్చడంలో కంపెనీ సవాళ్లను ఎదుర్కోవాల్సి ఉంది.

రాబోయే ఫలితాల సందర్భంగా, ఆర్డర్ ఎగ్జిక్యూషన్ ద్వారా రెవెన్యూ వృద్ధిని పెంచడం, మార్జిన్లను మెరుగుపరచడం, ఆర్డర్ బుక్‌ను సద్వినియోగం చేసుకోవడంపై కంపెనీ దృష్టి సారిస్తుందని భావిస్తున్నారు. మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు, పోటీ వాతావరణాన్ని ఎదుర్కోవడానికి మేనేజ్‌మెంట్ వ్యూహాలపై మరిన్ని వివరాలను ఇన్వెస్టర్లు ఆశిస్తున్నారు.