Whalesbook
BHEL ఆర్డర్ బుక్ - భవిష్యత్తుకు భరోసా
భారత్ హెవీ ఎలక్ట్రికల్స్ లిమిటెడ్ (BHEL) చేతిలో ₹2.4 లక్షల కోట్ల విలువైన ఆర్డర్ల బుక్ ఉండటం, రాబోయే సంవత్సరాలకు బలమైన ఆదాయాన్ని సూచిస్తోంది. మార్చి 2026తో ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరం (FY26) కోసం తాత్కాలిక గణాంకాల ప్రకారం, కంపెనీ టర్నోవర్ 18% పెరిగి ₹32,350 కోట్లకు చేరుకుంది. థర్మల్ విద్యుత్ సామర్థ్యం 8.9 GW కమిషన్ అవ్వడం ఈ వృద్ధికి కొంతవరకు దోహదపడింది.
కొత్త ఆర్డర్ల రాకలో తగ్గుదల
అయితే, కంపెనీ కొత్త ఆర్డర్లను ఆకర్షించే వేగంలో సవాళ్లు ఎదురవుతున్నాయి. FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి మొత్తం ఆర్డర్ల రాక 19% తగ్గి ₹75,000 కోట్లకు పరిమితమైంది (FY25తో పోలిస్తే). ముఖ్యంగా FY26 నాలుగో త్రైమాసికంలో (Q4FY26) ఆర్డర్ల స్వీకరణ 67% తగ్గి కేవలం ₹29,100 కోట్లకు పడిపోయింది. FY25 నాలుగో త్రైమాసికంలో Adani Group నుండి పెద్ద ఆర్డర్లు రావడంతో, ఈసారి బేస్ ఎక్కువగా ఉండటం వల్ల ఈ భారీ తగ్గుదలకు కారణమైంది.
పెరుగుతున్న ఖర్చుల ప్రభావం
BHEL తో పాటు, క్యాపిటల్ గూడ్స్ రంగంలోని ఇతర కంపెనీలు కూడా అధిక వ్యయాలతో సతమతమవుతున్నాయి. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల రాగి ధరలు 20%, అల్యూమినియం ధరలు 15% (ఏడాది ప్రాతిపదికన) పెరిగాయి. ఇవి ఆపరేటింగ్ ఖర్చులపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. ప్రభుత్వ పెట్టుబడులు, విద్యుత్ రంగంలో డిమాండ్ వంటి అంశాలు సానుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, Larsen & Toubro (L&T), KEC International వంటి కంపెనీలు కూడా ఈ పెరుగుతున్న ముడిసరుకు ధరలు, ప్రాజెక్టులలో జాప్యం వంటి సమస్యలను ఎదుర్కొంటున్నాయి.
భవిష్యత్ లక్ష్యాలు - లాభాల వృద్ధి
ఈ బాహ్య ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, BHEL భవిష్యత్తులో బలమైన వృద్ధిని అంచనా వేస్తోంది. FY28 నాటికి వార్షిక ఆదాయ వృద్ధి రేటును **33%**కి తీసుకెళ్లాలని, రాబోయే రెండేళ్లలో మరో ₹80,000 కోట్ల ఆర్డర్లను పొందాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. కంపెనీ లాభదాయకతను కూడా గణనీయంగా మెరుగుపరచాలని భావిస్తోంది. FY25లో ₹631 కోట్ల నికర లాభం, ₹28,339 కోట్ల ఆదాయంతో పోలిస్తే, FY28 నాటికి నికర లాభాన్ని రెట్టింపు చేసి, పెట్టుబడిపై రాబడి (ROCE)ని ప్రస్తుత 5-6% నుండి **14-15%**కి పెంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ లక్ష్యాల సాధన, భారీ ఆర్డర్లను సమర్థవంతంగా అమలు చేయడం, పెరుగుతున్న ఖర్చులను నియంత్రించడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.
విశ్లేషకుల అభిప్రాయం
విశ్లేషకులు BHEL పై జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదాన్ని వ్యక్తం చేస్తున్నారు. ప్రస్తుతం 15 బై (Buy), 5 హోల్డ్ (Hold), 2 సెల్ (Sell) రేటింగ్లు ఉన్నాయి. సగటు లక్ష్య ధర (Average Target Price) ₹310గా ఉంది. మెరుగైన అమలు సామర్థ్యాలు, ప్రభుత్వ వ్యయం, విద్యుత్ రంగంలో బలమైన డిమాండ్ వల్ల ఆర్డర్ బుక్ నుండి గణనీయమైన ఆదాయ వృద్ధికి అవకాశం ఉందని బ్రోకరేజీలు భావిస్తున్నాయి. అయితే, పెరుగుతున్న ఖర్చుల మధ్య భారీ ఆర్డర్ బుక్ను లాభదాయకంగా మార్చడమే BHEL ముందున్న అసలు సవాలు.