Whalesbook
ప్రభుత్వ OFS తో షేర్ పతనం
ప్రభుత్వం తన వాటాను అమ్మకానికి పెట్టాలనే నిర్ణయంతో BHEL షేర్లలో తీవ్ర అమ్మకాల ఒత్తిడి కనిపించింది. ప్రభుత్వ రంగ సంస్థ అయిన BHEL లో తమ వాటాలో 5% వరకు అమ్మేయాలని నిర్ణయించిన ప్రభుత్వం, ఫ్లోర్ ప్రైస్ (కనీస ధర) గా ₹254 ను నిర్ణయించింది. ఇది నిన్నటి ముగింపు ధరకు దాదాపు 8% తక్కువ. ఈ డిస్కౌంట్ ఆఫర్ తో, ఇన్వెస్టర్లు వెంటనే షేర్లను అమ్మేయడం మొదలుపెట్టారు. దీంతో, ఉదయం ట్రేడింగ్ లో BHEL షేర్ దాదాపు 6% పడిపోయింది. నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) లో మధ్యాహ్నం సమయానికి, షేర్ సుమారు 5.80% పడిపోయి ₹260.10 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. అయితే, ఇదే సమయంలో నిఫ్టీ 50 సూచీ దాదాపు ఫ్లాట్ గా 25,950 మార్క్ వద్ద కదిలింది.
₹2,800 కోట్ల ఆర్డర్.. ఆశలు చిగురిస్తున్నాయా?
ఒకవైపు ప్రభుత్వ OFS ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ, BHEL కు ఒక శుభవార్త కూడా అందింది. BHEL భాగస్వామ్యంతో నడుస్తున్న భారత్ కోల్ గ్యాసిఫికేషన్ అండ్ కెమికల్స్ (Bharat Coal Gasification and Chemicals) అనే జాయింట్ వెంచర్ కు ఒడిశాలో ఒక అమ్మోనియం నైట్రేట్ ప్రాజెక్ట్ కోసం ₹2,800 కోట్ల విలువైన ఆర్డర్ వచ్చింది. ఈ ఆర్డర్ ను అమలు చేయడానికి 42 నెలలు పట్టనుంది, ఆ తర్వాత 60 నెలల పాటు ఆపరేషన్స్ అండ్ మెయింటెనెన్స్ కూడా ఉంటుంది. ఇది కంపెనీకి మంచి రెవిన్యూ అవకాశాలను అందిస్తుంది.
బలమైన Q3 ఫలితాలు, అనుకూల రంగం
ఇదిలా ఉండగా, BHEL ఇటీవల విడుదల చేసిన Q3 ఆర్థిక ఫలితాలు చాలా బలంగా ఉన్నాయి. డిసెంబర్ 2025 తో ముగిసిన త్రైమాసికంలో, కంపెనీ ₹382 కోట్ల నికర లాభాన్ని నమోదు చేసింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 206% పెరుగుదల. రెవిన్యూ కూడా 16% పెరిగి ₹8,473 కోట్లకు చేరుకుంది. దేశీయ క్యాపిటల్ గూడ్స్ రంగం కూడా ప్రస్తుతం అనుకూల వాతావరణంలో ఉంది. 2026-27 యూనియన్ బడ్జెట్ లో మౌలిక సదుపాయాల అభివృద్ధి కోసం ₹12.2 లక్షల కోట్లు కేటాయించడం, BHEL వంటి కంపెనీలకు డిమాండ్ ను పెంచుతుంది. గత 12 నెలల్లో BHEL షేర్ 38% పైగా పెరిగి మంచి పనితీరు కనబరిచింది.
వాల్యుయేషన్, అనలిస్టుల అంచనాలు
ప్రస్తుతం BHEL యొక్క TTM (గత 12 నెలలు) పీ/ఈ రేషియో (P/E Ratio) దాదాపు 117x గా ఉంది. ఇది లార్సెన్ & టూబ్రో (L&T) 31-34x, సీమెన్స్ ఇండియా 62-87x, ఏబీబీ ఇండియా 69-70x వంటి కంపెనీలతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. అయితే, BHEL గతంలో అస్థిరమైన లాభాల కారణంగా పీ/ఈ రేషియో తరచుగా నెగటివ్ గా కూడా ఉండేది, కాబట్టి ప్రత్యక్ష పోలిక కష్టం. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ దాదాపు ₹96,000 కోట్లుగా ఉంది.
భవిష్యత్తుపై అనిశ్చితి
ప్రభుత్వం తరచుగా పబ్లిక్ సెక్టార్ యూనిట్ల వాటాను అమ్మడం BHEL స్టాక్ పై ఒక రకమైన భారాన్ని (overhang) కలిగిస్తోంది. ప్రస్తుత OFS, డిస్కౌంట్ తో రావడంతో, భవిష్యత్తులో మరిన్ని షేర్లను అమ్మే అవకాశం, సరఫరా పెరిగి ధరపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉందని ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన చెందుతున్నారు. BHEL ఆర్డర్ బుక్ బలపడుతున్నప్పటికీ, ప్రైవేట్ రంగ కంపెనీలతో పోలిస్తే లాభదాయకతలో అస్థిరత ఉంది. అనలిస్టుల అభిప్రాయాలు కూడా విభేదిస్తున్నాయి. కొందరు ₹61.61 వరకు పడిపోవచ్చని అంచనా వేస్తుంటే, మరికొందరు ₹375.00 వరకు వెళ్ళవచ్చని భావిస్తున్నారు. కంపెనీ లాభాల వృద్ధి, ఈబీఐటీడీఏ మార్జిన్ వంటి అంశాలపై పెట్టుబడిదారులు దృష్టి సారించాల్సి ఉంది.