BEML షేర్ లో భారీ పతనం! ఆదాయం పెరిగినా.. ఖర్చుల బాదుడుతో నికర నష్టాలు!

ఆదాయం పెరుగుతున్నా.. లాభాలు మాయం!

BEML కంపెనీ తన డిసెంబర్ త్రైమాసిక (Q3) ఫలితాల్లో కళ్లు చెదిరే మలుపును చూపింది. కంపెనీ ₹22.4 కోట్ల నికర నష్టంలో కూరుకుపోయింది. గత ఏడాది ఇదే క్వార్టర్ లో ₹24 కోట్ల లాభాలు నమోదయ్యాయి. ఆదాయం 23.7% పెరిగి ₹1,083 కోట్లకు చేరినా, ఆపరేటింగ్ ప్రాఫిట్ (EBITDA) మాత్రం 94% కుప్పకూలి, కేవలం ₹4 కోట్లకు పరిమితమైంది. మార్కెట్ విశ్లేషకులు ₹89 కోట్ల EBITDA ని అంచనా వేయగా, ఇది చాలా తక్కువ. దీంతో, EBITDA మార్జిన్ 6.9% నుంచి దాదాపు సున్నాకి, అంటే 0.3% కి పడిపోయింది. ఇది కంపెనీ కార్యకలాపాల సామర్థ్యంపై తీవ్ర ఒత్తిడిని సూచిస్తుంది.

ఖర్చుల పెరుగుదలే నష్టాలకు కారణం!

ఈ లాభాల పతనానికి ప్రధాన కారణం నిర్వహణ ఖర్చులు విపరీతంగా పెరగడమే. 'ఇతర ఖర్చులు' (Other Expenses) గతంలో ₹143 కోట్లు ఉండగా, ఇప్పుడు ₹255 కోట్లకు దాదాపు రెట్టింపు అయ్యాయి. ముడిసరుకు (Materials Consumed) ఖర్చు 41.5% పెరిగి ₹559 కోట్లకు చేరింది. ఉద్యోగుల ప్రయోజనాల ఖర్చులు (Employee Benefit Expenses) కూడా ₹206 కోట్ల నుంచి ₹222 కోట్లకు పెరిగాయి. ఈ ఖర్చుల పెరుగుదల, ఆదాయం పెరిగినప్పటికీ, కంపెనీ కార్యకలాపాల్లో సామర్థ్యం లోపించిందని, మేనేజ్‌మెంట్ ఖర్చులను అదుపు చేయడంలో విఫలమైందని స్పష్టంగా తెలుస్తోంది.

సవాళ్ల మధ్య వాల్యుయేషన్ పై ప్రశ్నలు!

ఈ పరిణామంతో, BEML షేర్ ఫిబ్రవరి 6, 2026న 8% పడిపోయి ₹1,607.4 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీంతో గత 12 నెలల పనితీరు కూడా నెగటివ్ లోకి వెళ్లింది. ఫిబ్రవరి 6, 2026 నాటికి, BEML యొక్క TTM (గత 12 నెలల) P/E నిష్పత్తి సుమారు 49.07x గా ఉంది, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹13,182 కోట్లు. దీన్ని ఇంజనీరింగ్ దిగ్గజం Larsen & Toubro (L&T) తో పోలిస్తే, L&T P/E దాదాపు 33.5x లోనే ఉంది. Hindustan Aeronautics Limited (HAL) (P/E దాదాపు 33.32x-48.2x) మరియు Bharat Electronics Limited (BEL) (P/E దాదాపు 53.05x-71.4x) వంటి రక్షణ రంగ కంపెనీలతో పోలిస్తే BEML విలువలో ఉందనిపించినా, ప్రస్తుత ఆర్థిక పనితీరును చూస్తే దాని వాల్యుయేషన్ కాస్త అధికంగానే కనిపిస్తోంది.

ఇటీవల బడ్జెట్ 2026 తర్వాత, భారత రక్షణ రంగం 'అంచనాల ఆధారిత' దశ నుంచి 'అమలు ఆధారిత' దశకు మారింది. ఈ రంగంలో నెలకొన్న జాగ్రత్తతో పాటు, Morgan Stanley ఇటీవల HAL రేటింగ్ తగ్గించడం వంటి పరిణామాలు, BEML వంటి కంపెనీలకు సవాళ్లు పెంచుతున్నాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలకు గండి!

గతంలో విశ్లేషకులు BEML పై సానుకూలంగా ఉండి, టార్గెట్ ప్రైస్ ను సుమారు ₹2,436.25 గా అంచనా వేశారు. కానీ, ఈ తాజా ఫలితాల తర్వాత, ఈ అంచనాలను తగ్గించాల్సిన అవసరం ఏర్పడింది. ప్రస్తుతం షేర్ ధర కీలక మూవింగ్ యావరేజ్ ల కంటే కింద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది బలహీనమైన ట్రెండ్ ను సూచిస్తుంది. ఇకముందు, BEML ఖర్చుల నియంత్రణలో, కార్యకలాపాల మార్జిన్లలో మెరుగుదల చూపిస్తుందా లేదా అనేది ఇన్వెస్టర్లు ఆసక్తిగా గమనిస్తారు.