Impex Ferro Tech: ఆడిటర్ హెచ్చరిక! తీవ్ర ఆర్థిక ఇబ్బందుల్లో కంపెనీ.. దివాళా అంచున!

ఆడిటర్ హెచ్చరికతో Impex Ferro Tech కష్టాలు!

ముంబై: Impex Ferro Tech Limited (NSE: IMPEXFERRO, BSE: 530284) తీవ్ర పరిశీలనలో పడింది. డిసెంబర్ 31, 2025తో ముగిసిన త్రైమాసికానికి (Quarter) గాను, ఆడిటర్లు 'క్వాలిఫైడ్ ఒపీనియన్' (Qualified Opinion) జారీ చేశారు. ఇది కంపెనీ ఇప్పటికే ఉన్న క్లిష్ట పరిస్థితిపై మరింత నీలినీడలు కమ్ముకుంది. ప్రస్తుతం కంపెనీ నేషనల్ కంపెనీ లా ట్రిబ్యునల్ (NCLT) ఆదేశాల మేరకు మే 2, 2024 నుండి కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసెస్ (CIRP) లో ఉంది.

ఆదాయంలో భారీ పెరుగుదల.. కానీ నష్టాల ఊబిలో..

డిసెంబర్ 2025 త్రైమాసికానికి Impex Ferro Tech కార్యకలాపాల ద్వారా వచ్చిన ఆదాయం (Revenue) ₹30.79 లక్షలకు గణనీయంగా పెరిగింది. ఇది గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో ఉన్న ₹1.25 లక్షల కంటే 2363.2% ఎక్కువ. అయితే, ఈ అద్భుతమైన వృద్ధి చాలా తక్కువ బేస్ నుండి వచ్చింది. మొత్తం ఖర్చులు ₹181.14 లక్షలకు చేరడంతో, నికర నష్టం (Net Loss) కూడా ₹181.14 లక్షలుగానే నమోదైంది. బేసిక్, డైల్యూటెడ్ ఎర్నింగ్స్ పర్ షేర్ (EPS) గత ఏడాదితో పోలిస్తే (₹0.21) ప్రతికూలంగానే ఉంది.

ఆడిటర్ల కళ్లుగప్పి మార్చిన లెక్కలు: లోతైన ఆర్థిక సమస్యలు

ఆడిటర్ల క్వాలిఫైడ్ ఒపీనియన్ కు ప్రధాన కారణాలు అనేక కీలక సమస్యలు:

అయిన వడ్డీ ఖర్చులు (Unprovided Interest Expense): దాదాపు ₹63,020.22 లక్షలు (సుమారు ₹630 కోట్లు) ఉన్న అప్పులపై వడ్డీని అకౌంట్లలో చూపలేదు. ఇది అకౌంటింగ్ ప్రమాణాలకు (IND AS 109) విరుద్ధం. ఇది కంపెనీ అప్పులను భారీగా తక్కువగా చూపినట్లు తెలుస్తోంది.
అనిశ్చిత రాబడులు, అడ్వాన్సులు (Uncertain Receivables and Advances): ట్రేడ్ రిసీవబుల్స్ (₹313.60 లక్షలు) మరియు అడ్వాన్సులపై (₹393.53 లక్షలు) 'ఎక్స్పెక్టెడ్ క్రెడిట్ లాస్' (ECL) కోసం ప్రొవిజన్స్ (provisions) చేశారు. అయితే, 23-24 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన ఈ మొత్తాల నిజమైన విలువను ఆడిటర్లు ధృవీకరించలేకపోయారు. దీనికి సరైన ఆధారాలు లేకపోవడమే కారణం. అంటే, ఈ నిధులను తిరిగి పొందడం సందేహాస్పదంగా మారింది.
రికన్సిలియేషన్ గ్యాప్స్ (Reconciliation Gaps): ట్రేడ్ రిసీవబుల్స్, పేయబుల్స్, కస్టమర్ అడ్వాన్సులలో ఉన్న భారీ బకాయిలను నిర్ధారించి, సరిచూడాల్సి ఉంది. వాటిని తిరిగి పొందగలమని ఆడిటర్లు హామీ ఇవ్వలేకపోతున్నారు, ఇది సంభావ్య రైట్-ఆఫ్ లకు దారితీయవచ్చు.
కంట్రిబ్యూటర్ క్లెయిమ్స్ (Creditor Claims): ఫైనాన్షియల్, ఆపరేషనల్ కంట్రిబ్యూటర్లు చేసిన క్లెయిమ్స్, కంపెనీ పుస్తకాలలో నమోదైన మొత్తాల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి. ఈ తేడాలకు సంబంధించి ఎటువంటి అకౌంటింగ్ సర్దుబాట్లు చేయలేదు. దీంతో నిజమైన అప్పుల పరిధి స్పష్టంగా తెలియడం లేదు.
స్టాట్యూటరీ డ్యూస్ (Statutory Dues): డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి ₹292.54 లక్షలు ఉన్న వివాదరహిత స్టాట్యూటరీ బకాయిలు తొమ్మిది నెలలకు పైగా బకాయిపడ్డాయి. వీటికి సంబంధించిన వడ్డీ, పెనాల్టీలు కూడా లెక్కల్లో చూపలేదు.

'గోయింగ్ కన్సర్న్' పై తీవ్ర అనిశ్చితి

అంతేకాకుండా, కంపెనీ 'గోయింగ్ కన్సర్న్' (Going Concern) స్టేటస్ పై మెటీరియల్ అనిశ్చితి (material uncertainty) ఉందని ఆడిటర్లు స్పష్టం చేశారు. అంటే, కంపెనీ భవిష్యత్తులో కార్యకలాపాలు కొనసాగించగలదా అన్నది ప్రశ్నార్థకం. Impex Ferro Tech నగదు నష్టాలను (cash losses) చవిచూసింది. డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి దాని అప్పులు ఆస్తులను మించిపోయాయి, నికర విలువ (net worth) పూర్తిగా సున్నా అయిపోయింది. NCLT ఆమోదించి, అమలు చేసే రిజల్యూషన్ ప్లాన్ (resolution plan) విజయవంతం అయితేనే, కంపెనీ ఆర్థిక నివేదికలను 'గోయింగ్ కన్సర్న్' ప్రాతిపదికన తయారు చేయగలరు.

చారిత్రక ఇబ్బందులు, కార్యకలాపాల స్తంభన

Impex Ferro Tech కు కార్యకలాపాలలో దీర్ఘకాలంగా ఇబ్బందులు ఉన్నాయి. పశ్చిమ బెంగాల్లోని దాని తయారీ ప్లాంట్, అక్టోబర్ 2022 నుండి విద్యుత్ సరఫరా నిలిచిపోవడంతో తాత్కాలికంగా మూసివేయబడింది. ఈ కార్యకలాపాల స్తంభన CIRP కు ముందే ప్రారంభమైంది, ఇది లోతైన వ్యాపార సవాళ్లను సూచిస్తోంది. కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితి కూడా దీన్నే ప్రతిబింబిస్తుంది, అప్పులు ఆస్తులను మించిపోయి, నికర విలువ పూర్తిగా కరిగిపోయింది.

పెట్టుబడిదారులకు ప్రమాదాలు, పాలనాపరమైన ఆందోళనలు

ఆడిటర్ల క్వాలిఫైడ్ ఒపీనియన్, పెట్టుబడిదారులకు ఒక ముఖ్యమైన హెచ్చరిక. ఆస్తుల విలువను ధృవీకరించలేకపోవడం, లెక్కల్లో చూపని భారీ అప్పులు తీవ్రమైన పాలనాపరమైన (governance) మరియు అకౌంటింగ్ నియంత్రణ లోపాలను సూచిస్తున్నాయి. కంపెనీ మనుగడ అనేది పూర్తిగా NCLT రిజల్యూషన్ ప్లాన్ పైనే ఆధారపడి ఉంది, ఇది ఏ పెట్టుబడికైనా అత్యంత ఊహాజనితంగా (highly speculative) మారుస్తుంది.

సారూప్య కంపెనీలతో పోలిక

ఇంపిక్స్ ఫెర్రో టెక్ యొక్క దివాళా స్థితి కారణంగా, భారతీయ ఫెర్రో అల్లాయ్ రంగంలోని పోటీదారుల ఆర్థిక డేటాను నేరుగా పోల్చడం కష్టం. అయితే, సాధారణంగా ఈ పరిశ్రమలో మెటలర్జికల్ ప్రక్రియలపై దృష్టి సారించే సంస్థలు ఉంటాయి. Impex లా కాకుండా, బలహీనమైన నికర విలువతో రిజల్యూషన్ ప్రక్రియలో ఉన్న Impex తో పోలిస్తే, ఇతర స్థాపించబడిన సంస్థలు ఉత్పత్తి సామర్థ్యం, ఫెర్రోసిలికాన్, ఫెర్రోమాంగనీస్ వంటి ఫెర్రో అల్లాయ్స్ కు మార్కెట్ డిమాండ్, మరియు కార్యాచరణ సామర్థ్యం ఆధారంగా మూల్యాంకనం చేయబడతాయి. Impex పరిస్థితి, ఆరోగ్యకరమైన రంగంలో సాధారణంగా కనిపించని తీవ్రమైన ఇబ్బందుల పరిస్థితిని సూచిస్తుంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

Impex Ferro Tech భవిష్యత్తు చాలా చీకటిగా, అనిశ్చితంగా ఉంది. NCLT రిజల్యూషన్ ప్లాన్ ను ఆమోదించడంపైనే కంపెనీ మనుగడ ఆధారపడి ఉంది. కంపెనీ లేదా దాని యాజమాన్యం నుండి ఎటువంటి భవిష్యత్ మార్గదర్శకాలు లేదా పనితీరు అంచనాలు అందించబడలేదు, ఎందుకంటే నియంత్రణ రిజల్యూషన్ ప్రొఫెషనల్ (Resolution Professional) చేతికి వెళ్లింది.