Whalesbook
ICICI Direct బుల్లిష్ కాల్.. గ్రోత్ స్టోరీ ఇదే!
ICICI Direct ఇచ్చిన 'BUY' రేటింగ్ వెనుక బలమైన కారణాలున్నాయి. భారతదేశంలో విద్యుత్ అవసరాలు విపరీతంగా పెరుగుతున్నాయి. ట్రాన్స్మిషన్ మౌలిక సదుపాయాలు, సోలార్, విండ్ వంటి రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ ప్రాజెక్టులు వేగంగా విస్తరిస్తున్నాయి. ఈ ట్రెండ్స్ అన్నీ Apar Industries కి బాగా కలిసొచ్చే అంశాలు. ముఖ్యంగా కండక్టర్లు, కేబుల్స్, ట్రాన్స్ఫార్మర్ ఆయిల్స్ వంటి ఉత్పత్తులకు డిమాండ్ పెరుగుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. రాబోయే నాలుగేళ్లలో కంపెనీ ఆదాయం 21% CAGR తో పెరుగుతుందని ICICI Direct అంచనా వేస్తోంది.
దేశీయ విద్యుత్ రంగంలో భారీ అవకాశాలు
భారతదేశం 2030 నాటికి 500 GW రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ సామర్థ్యాన్ని చేరుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. దీని కోసం పవర్ ట్రాన్స్మిషన్ నెట్వర్క్లను విస్తరించడానికి వచ్చే 7-8 ఏళ్లలో సుమారు $100 బిలియన్ ఖర్చు చేయాలని భావిస్తున్నారు. నేషనల్ సోలార్ మిషన్, గ్రీన్ హైడ్రోజన్ మిషన్ వంటి ప్రభుత్వ పథకాలు క్లీన్ ఎనర్జీ వైపు మళ్ళడానికి ప్రోత్సహిస్తున్నాయి. ఇవన్నీ కండక్టర్లు, కేబుల్స్, ట్రాన్స్ఫార్మర్ ఆయిల్స్కు నిరంతర డిమాండ్ను సృష్టిస్తాయి.
Apar Industries మార్కెట్ లీడర్షిప్
Apar Industries ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద అల్యూమినియం, అలాయ్ కండక్టర్ల తయారీదారుగా గుర్తింపు పొందింది. దేశీయంగా ప్రీమియం కండక్టర్ సెగ్మెంట్పై, రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ (సోలార్, విండ్) రంగంలో కేబుల్స్ పై కంపెనీ ఫోకస్ పెట్టింది. ట్రాన్స్ఫార్మర్ ఆయిల్ రంగంలో దేశీయంగా దాదాపు 50% మార్కెట్ వాటాతో స్థిరమైన ఆదాయాన్ని పొందుతోంది. గత నాలుగేళ్లలో కంపెనీ ఆదాయం ఆరు రెట్లు పెరిగింది. కేబుల్స్ విభాగంలో సామర్థ్యాన్ని రెట్టింపు చేసేందుకు భారీ పెట్టుబడులు పెట్టాలని కూడా యోచిస్తోంది.
వాల్యుయేషన్ వద్ద ఆందోళనలు
బలమైన వృద్ధి అవకాశాలున్నప్పటికీ, Apar Industries ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ (valuation) కొంచెం ఎక్కువగా ఉందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. కంపెనీ TTM (Trailing Twelve Months) P/E రేషియో సుమారు 44x వద్ద ఉంది. కొన్ని పోటీ సంస్థలైన Siemens India, ABB India వంటివి దీనికంటే ఎక్కువ మల్టిపుల్స్ తో ట్రేడ్ అవుతున్నా, Suzlon Energy, Waaree Energies వంటివి తక్కువ వాల్యుయేషన్లలో ఉన్నాయి. ICICI Direct ₹12,750 టార్గెట్ ప్రైస్ ఇచ్చినా, ఇతర విశ్లేషకుల సగటు టార్గెట్ ధర ₹10,352.33 గా ఉంది. గతంలో కొన్ని విశ్లేషణలు స్ట్రెచ్డ్ వాల్యుయేషన్ కారణంగా 'Hold' రేటింగ్కు మార్చినప్పటికీ, తాజాగా 'Strong Buy' గా అప్గ్రేడ్ అయ్యింది.
ఎగుమతి రిస్క్ లు, పోటీ
దీర్ఘకాలంలో డిమాండ్ బాగున్నప్పటికీ, కొన్ని అంశాలు ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. గతంలో అమెరికా వంటి దేశాలకు ఎగుమతులు టారిఫ్ ల వల్ల ప్రభావితమయ్యాయి. ఫిబ్రవరి 2026 నుండి ద్వైపాక్షిక వాణిజ్య ఒప్పందాలు అమల్లోకి వచ్చినా, గతంలో ఎదురైన ఇబ్బందులు ఎగుమతి రంగం భౌగోళిక, వాణిజ్య విధానాలకు ఎంత సున్నితంగా ఉంటుందో తెలియజేస్తాయి. అన్ని విభాగాల్లోనూ తీవ్రమైన పోటీ ఉంది, ఇది మార్జిన్లపై (margins) ఒత్తిడి పెంచవచ్చు. ముఖ్యంగా కండక్టర్ సెగ్మెంట్ లో గత క్వార్టర్ లో పోటీ కారణంగా మార్జిన్లు తగ్గాయి. ప్రస్తుతం 44.10 P/E రేషియో అధికమని, ఓవర్వాల్యూడ్ అని కొన్ని విశ్లేషణలు పేర్కొంటున్నాయి.