Whalesbook
ఆర్థిక ఫలితాల లోతుల్లోకి..
వివరాల్లోకి వెళ్తే.. 2025 డిసెంబర్ 31 నాటికి ముగిసిన తొమ్మిది నెలల కాలానికి (9M FY26), Adani Enterprises (AEL) కన్సాలిడేటెడ్ EBITDA 3% క్షీణించి ₹11,985 కోట్లకు చేరింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది ₹12,377 కోట్లుగా ఉంది. కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం కూడా 4% తగ్గి ₹69,756 కోట్లకు పరిమితమైంది.
అయితే, ఈ గణాంకాల మధ్య ఒక ఆసక్తికరమైన విషయం ఉంది. ఇదే కాలానికి, Adani Wilmar వాటాల అమ్మకం, సిమెంట్ యూనిట్ల బదిలీ ద్వారా వచ్చిన ₹9,215 కోట్ల భారీ 'ఎక్సెప్షనల్ గెయిన్స్' (Exceptional Gains) కారణంగా, 'పన్నుల ముందు లాభం' (Profit Before Tax - PBT) 145% పెరిగి ₹12,796 కోట్లకు చేరుకుంది. దీని ఫలితంగా, యజమానులకు చెందే 'పన్నుల తర్వాత లాభం' (Profit After Tax - PAT) 193% భారీగా పెరిగి ₹9,560 కోట్లకు చేరుకుంది.
ఇక Q3 FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి విషయానికొస్తే, కన్సాలిడేటెడ్ EBITDA 15% పెరిగి ₹4,297 కోట్లకు, మొత్తం ఆదాయం 8% పెరిగి ₹25,475 కోట్లకు చేరింది. ఇక్కడ కూడా, ₹5,632 కోట్ల 'ఎక్సెప్షనల్ గెయిన్స్' కారణంగా Q3 PBT 11 రెట్లు, PAT ఏకంగా 90 రెట్లు పెరిగి ₹5,627 కోట్లకు చేరుకుంది.
ఆదాయం నాణ్యత & పెరుగుతున్న అప్పు
అయితే, మార్కెట్ విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్న దాని ప్రకారం, ఈ PAT గణాంకాలు ఎక్కువగా 'ఒన్-ఆఫ్' (One-off) లాభాలపై ఆధారపడి ఉన్నాయి. కోర్ ఆపరేషనల్ పనితీరుపై ఒత్తిడి కనిపిస్తోంది. కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ నికర బాహ్య అప్పు (Net External Debt) డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి ₹74,297 కోట్లకు గణనీయంగా పెరిగింది. మార్చి 31, 2024 నాటికి ఈ అప్పు ₹62,083 కోట్లుగా ఉంది. కొత్త మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టుల్లో పెట్టుబడుల కారణంగా ఈ పెరుగుదల కనిపించింది. 9M FY26కి గాను, నికర అప్పు-EBITDA నిష్పత్తి (Net Debt to EBITDA ratio) 2.3xగా, వడ్డీ కవరేజ్ నిష్పత్తి (Interest Coverage Ratio) కూడా 2.3xగా ఉంది.
మేనేజ్మెంట్ మాట.. భవిష్యత్ అంచనాలు..
ఈ ఆర్థిక గణాంకాల మధ్య, Adani Group చైర్మన్ గౌతమ్ అదానీ కంపెనీ 'స్థిరమైన అమలు (resilient execution) మరియు బలమైన కార్యాచరణ పనితీరు'ను ప్రశంసించారు. ముఖ్యంగా, నవీ ముంబై విమానాశ్రయం (Navi Mumbai Airport) కార్యకలాపాలు ప్రారంభించడాన్ని ఒక కీలక మైలురాయిగా పేర్కొన్నారు. భవిష్యత్తులో వృద్ధిని వేగవంతం చేస్తామని ఆయన ఆశాభావం వ్యక్తం చేశారు.
భవిష్యత్తును పరిశీలిస్తే, మైనింగ్ సర్వీసెస్, IRM వంటి విభాగాల్లో తక్కువ వాల్యూమ్స్, ధరల ఒత్తిడి కారణంగా కోర్ EBITDAపై ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయి. PAT వృద్ధి కోసం 'ఒన్-ఆఫ్' లాభాలపై ఆధారపడటం దీర్ఘకాలంలో స్థిరమైనది కాదని, పెరుగుతున్న అప్పును సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం కీలకమని నిపుణులు సూచిస్తున్నారు. కంపెనీ నవీ ముంబై విమానాశ్రయం, HAM రోడ్లు, గువహతి విమానాశ్రయం వంటి కీలక ప్రాజెక్టులను కార్యరూపంలోకి తీసుకురావడంపై దృష్టి సారించింది. ఇటీవల జరిగిన రైట్స్ ఇష్యూ, NCDల జారీ ద్వారా మూలధన మార్కెట్లకు యాక్సెస్ బలంగా ఉంది. ఇన్వెస్టర్లు కోర్ వ్యాపారాల్లో EBITDA మార్జిన్ల మెరుగుదల, కొత్త ఆస్తుల మానిటైజేషన్ పురోగతిని నిశితంగా గమనిస్తారు.