AJR Infra: లాభాల్లోకి వచ్చినా.. ఆందోళన తప్పట్లేదు! భారీగా తగ్గిన ఆదాయం

AJR Infra and Power Limited (గతంలో Gammon Infrastructure Projects Limited) Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఈ కాలానికి కంపెనీ ₹2.58 కోట్ల లాభాన్ని నమోదు చేసింది. అయితే, ఈ లాభంపై తీవ్రమైన సందేహాలు నెలకొన్నాయి. ఎందుకంటే, ఇదే కాలంలో కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం (Total Income) గత ఏడాదితో పోలిస్తే భారీగా 78.58% తగ్గి కేవలం ₹6.85 కోట్లకు పడిపోయింది. దీనికి తోడు, గత మార్చి 31, 2025తో ముగిసిన ఆర్థిక సంవత్సరంలో కంపెనీ ₹540.87 కోట్ల లాభాన్ని ప్రకటించింది, అయితే ఇందులో ₹801.34 కోట్ల అసాధారణ అంశాలు (Exceptional Items) ఉన్నాయి.

ఎందుకు ఈ ఫలితాలు ఆందోళనకరంగా ఉన్నాయి?

పైకి చూస్తే లాభం కనిపించినా, AJR Infra లోపల మాత్రం తీవ్ర ఆర్ధిక సంక్షోభాన్ని ఎదుర్కొంటోంది. కంపెనీ తీవ్రమైన లిక్విడిటీ సంక్షోభంలో (Liquidity Crisis) కూరుకుపోయింది. అంటే, తక్షణ అప్పులను తీర్చడానికి కూడా తగినంత నగదు నిల్వలు లేవు. ప్రస్తుత ఆస్తులు (Current Assets) కేవలం ₹39.60 కోట్లు అయితే, తక్షణ అప్పులు (Current Liabilities) ₹989.83 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. ఇది ₹950.23 కోట్ల లోటును సూచిస్తోంది.

నెగటివ్ నెట్ వర్త్, ఆడిటర్ల హెచ్చరిక

కంపెనీ నెట్ వర్త్ (Net Worth) కూడా మైనస్ ₹861.73 కోట్లకు పడిపోయింది. ఈ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో, కంపెనీ భవిష్యత్తు కార్యకలాపాల కొనసాగింపు (Going Concern) పై ఆడిటర్లు, మేనేజ్‌మెంట్ తీవ్ర ఆందోళన వ్యక్తం చేశారు. కంపెనీ కార్యకలాపాలు కొనసాగే అవకాశంపైనే సందేహాలున్నాయని స్పష్టంగా తెలిపారు. అంతేకాకుండా, ఒక ముఖ్యమైన అనుబంధ సంస్థ (Vizag Seaport Private Limited) నుంచి వచ్చిన లాభాలను, ఆడిట్ చేయని (Unaudited) మేనేజ్‌మెంట్ డేటా ఆధారంగా చేర్చడంపై ఆడిటర్లు క్వాలిఫైడ్ ఒపీనియన్ (Qualified Opinion) ఇచ్చారు. ఇది ఆర్థిక నివేదికల విశ్వసనీయతపై ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది.

అనుబంధ సంస్థల సమస్యలు

AJR Infra పలు అనుబంధ సంస్థలు (Subsidiaries) కూడా కార్పొరేట్ ఇన్సాల్వెన్సీ రిజల్యూషన్ ప్రాసీడింగ్స్ (CIRP) లో ఉన్నాయి. దీనివల్ల కంపెనీ వాటిపై నియంత్రణను కోల్పోతోంది. ఈ పరిణామాలు మొత్తం గ్రూప్ ఆర్థిక స్థిరత్వానికి, కార్యకలాపాలకు మరింత ముప్పు తెస్తున్నాయి.

భవిష్యత్తులో ఏం చూడాలి?

• కంపెనీ లిక్విడిటీ సంక్షోభాన్ని, నెగటివ్ నెట్ వర్త్ ను ఎలా అధిగమిస్తుందో మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తుంది.


• ఆడిటర్లు, మేనేజ్‌మెంట్ వెలిబుచ్చిన 'గోయింగ్ కన్సర్న్' రిస్క్ ఎంతవరకు నిజమవుతుందో చూడాలి.


• అనుబంధ సంస్థల ఇన్సాల్వెన్సీ ప్రక్రియలు కంపెనీపై ఎలాంటి ప్రభావం చూపుతాయో అంచనా వేయాలి.


• Vizag Seaport లాభాలపై ఆడిటర్ల సందేహాల నేపథ్యంలో, ఆ లెక్కల్లో ఏమైనా మార్పులు వస్తాయో చూడాలి.


• కంపెనీ ఆస్తుల అమ్మకాలు లేదా రుణ పునర్వ్యవస్థీకరణ (Debt Restructuring) వంటి చర్యలు తీసుకుంటుందేమో గమనించాలి.