ABB India: ఆర్డర్ల జోరు.. లాభాల్లో పతనం! బ్రోకరేజ్ 'హోల్డ్' రేటింగ్

ఆర్డర్లు పెరిగినా.. లాభాలు ఎందుకు తగ్గాయి?

Q1 FY2026లో ABB India ఆర్డర్లు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 25% పెరిగి, కంపెనీ ఆర్డర్ బ్యాక్‌లాగ్‌ను గణనీయంగా పెంచాయి. అయితే, ఈ ఆర్డర్ వృద్ధి అంచనాలను అందుకోలేకపోయింది. ఆదాయం కేవలం 5.8% పెరిగి ₹3,184 కోట్లకు చేరుకుంది. అసలు సమస్య మార్జిన్లలో కనిపించింది. EBITDA మార్జిన్లు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 576 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి **12.8%**కి పడిపోయాయి. రాగి, అల్యూమినియం వంటి ముడిసరుకుల ధరలు పెరగడం, విదేశీ మారకపు ద్రవ్యోల్బణం (forex volatility), తీవ్రమైన మార్కెట్ పోటీ వంటి కారణాలతో ఈ మార్జిన్ల సంకోచం చోటు చేసుకుంది.

కంటిన్యూయింగ్ ఆపరేషన్స్ నుంచి వచ్చిన లాభం 25% తగ్గి ₹342 కోట్లకు పరిమితమైంది. అయితే, కంపెనీ తన రోబోటిక్స్ వ్యాపారాన్ని అమ్మడం ద్వారా వచ్చిన ₹1,658 కోట్ల వన్-టైమ్ గెయిన్‌తో, మొత్తం నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం ఆకర్షణీయంగా కనిపించింది. కానీ, ఆపరేషనల్ లాభదాయకత మాత్రం తగ్గిందని స్పష్టమైంది.

అనలిస్టుల డౌన్‌గ్రేడ్.. వాల్యుయేషన్ కష్టాలు

ఈ మిశ్రమ ఆర్థిక పనితీరు నేపథ్యంలో, ప్రముఖ అనలిస్ట్ సంస్థ Prabhudas Lilladher ABB India స్టాక్‌కు 'Hold' రేటింగ్ ఇచ్చింది. టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹6,523గా నిర్ణయించింది. గత ఏడాది కాలంలో స్టాక్ దాదాపు 33% పెరగడం, మార్జిన్లపై నిరంతర ఒత్తిడి, కంపెనీ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ వంటి అంశాలు ఈ డౌన్‌గ్రేడ్‌కు కారణమయ్యాయి.

రంగం వృద్ధి.. స్టాక్ వాల్యుయేషన్

ప్రభుత్వ భారీ పెట్టుబడుల (FY2026 కి ₹11.2 లక్షల కోట్లు) కారణంగా ఇండియాలో ఇండస్ట్రియల్ ఆటోమేషన్, ఎలక్ట్రిఫికేషన్ రంగం మంచి వృద్ధిని సాధించే అవకాశం ఉంది. ఈ రంగం రాబోయే 5 ఏళ్లలో 8.41% CAGRతో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. అయితే, ABB India వాల్యుయేషన్ మాత్రం చాలా ఎక్కువగా ఉంది. దీని P/E రేషియో 78x-96x మధ్య ఉండగా, ఇండస్ట్రీ మీడియన్ ~30.62x మాత్రమే. పోటీదారు Siemens India P/E ~65.4xగా ఉంది. Prabhudas Lilladher సర్దుబాటు చేసిన వాల్యుయేషన్ ప్రకారం P/E 56xగా అంచనా వేసింది.

భవిష్యత్తు సవాళ్లు, వృద్ధి అంచనాలు

ముడిసరుకుల ధరల పెరుగుదల, కరెన్సీ ఒడిదుడుకులు, ఇతర కంపెనీల నుంచి పోటీ వల్ల మార్జిన్లను నిలబెట్టుకోవడం ఒక పెద్ద సవాలుగా మారనుంది. అలాగే, $75 మిలియన్ల వ్యయంతో చేపడుతున్న మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్, R&D విస్తరణ ప్రాజెక్టులు స్వల్పకాలంలో మార్జిన్లపై ప్రభావం చూపవచ్చు. డేటా సెంటర్ల నుంచి వస్తున్న బలమైన డిమాండ్, ఆర్డర్ల అమలుతో ABB India రాబోయే రోజుల్లో డబుల్-డిజిట్ రెవిన్యూ వృద్ధిని ఆశిస్తోంది. మార్కెట్ ఇప్పుడు కంపెనీ మార్జిన్లను ఎలా నిలబెట్టుకుంటుందో, తన ప్రీమియం వాల్యుయేషన్‌ను ఎలా సమర్థించుకుంటుందో వేచి చూడాలి.