ABB India Share: ఆకాశంలో వాల్యుయేషన్.. అనలిస్ట్‌ల ఆందోళన!

వాల్యుయేషన్ పై అనలిస్ట్‌ల ఆందోళన

ABB India గ్రోత్ స్టోరీకి, దాని స్టాక్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్‌కు మధ్య గ్యాప్ ఉందని Emkay Global Financial విశ్లేషకులు అంటున్నారు. గత ఐదేళ్లలో రెవెన్యూలో 18%, ప్రాఫిట్‌లో 58% వృద్ధి నమోదైనా, ప్రస్తుత స్టాక్ ధరపై Emkayతో పాటు ఇతర అనలిస్ట్‌లకు కూడా ఆందోళన ఉంది.

Emkay Global Financial, ABB Indiaకు టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹5,875 నుంచి ₹6,400కు పెంచింది. అయితే, 'Reduce' రేటింగ్‌నే కొనసాగించింది. దీనికి ప్రధాన కారణం - కంపెనీ వాల్యుయేషన్. ప్రస్తుతం, మార్చి 2028 నాటి సంపాదన ఆధారంగా ఇది సుమారు 60 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోంది. ఏప్రిల్ 2026 నాటికి, గత పన్నెండు నెలల P/E రేషియో సుమారు 87xగా ఉంది. ఇది మార్కెట్ సగటు కంటే, కంపెనీ చారిత్రక విలువ కంటే చాలా ఎక్కువ.

భారత ఎలక్ట్రికల్ ఎక్విప్‌మెంట్ ఇండస్ట్రీ సగటు P/E 27x ఉండగా, ABB India P/E దీనికి రెండింతలు మించి ఉంది. అలాగే, గత 10 ఏళ్ల median P/E 70x తో పోలిస్తే కూడా ఇది ఎక్కువ. కంపెనీపై సున్నా అప్పు ఉన్నా, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹1.44 లక్షల కోట్లు దాటింది. అంటే, భవిష్యత్ గ్రోత్ అంతా ఇప్పటికే స్టాక్ ప్రైస్‌లో చేరిపోయిందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

పోటీదారుల వాల్యుయేషన్, మార్కెట్ గ్రోత్

పోటీదారులైన Siemens India సుమారు 59x-77x P/E వద్ద, Havells India 41x-62x P/E వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అయితే, ABB India రెన్యూవబుల్స్, డేటా సెంటర్లు వంటి హై-గ్రోత్ సెక్టార్లలోకి విస్తరిస్తోంది. ప్రభుత్వ పెట్టుబడులు, ఈ సెక్టార్ల డిమాండ్ కారణంగా భారత ఎలక్ట్రికల్ ఎక్విప్‌మెంట్ మార్కెట్ FY24-FY28 మధ్య ఏడాదికి దాదాపు 14.3% చొప్పున వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. ABB India మోటార్ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ కోసం ₹1.4 బిలియన్ కేపెక్స్ (Capex) తో కొత్త IE5 మోటార్లను కూడా ప్రవేశపెడుతోంది. ఇవన్నీ మంచి విషయాలే అయినా, ప్రస్తుత స్టాక్ ధరను చూస్తే, మార్కెట్ అంచనాల ప్రకారం కంపెనీ ఎగ్జిక్యూషన్ పర్ఫెక్ట్‌గా ఉండాలని, నిరంతరం అత్యుత్తమ పనితీరు కనబరచాలని కోరుకుంటున్నట్లు కనిపిస్తోంది.

ప్రాఫిటబిలిటీ, పోటీపై అనలిస్ట్‌ల ఆందోళనలు

సుమారు 87x P/E రేషియో ABB Indiaకు పెద్ద రిస్క్. GuruFocus ప్రకారం, ఈ స్టాక్ 'Fairly Valued' అయినప్పటికీ, దాని ఫెయిర్ వాల్యూ కంటే 9.2% ఎక్కువగా ట్రేడ్ అవుతోంది. Emkay, Nomura, Kotak Institutional Equities వంటి బ్రోకరేజ్‌ల 'Reduce' రేటింగ్‌లు, ఈ అధిక మల్టిపుల్స్‌ను కొనసాగించగలరా అనే సందేహాలను సూచిస్తున్నాయి. ABB అంచనాల ప్రకారం, CY25-27 మధ్య PAT మార్జిన్లు 12-15%, EBITDA మార్జిన్లు ఇటీవలి గరిష్ఠాల నుంచి తగ్గుముఖం పట్టవచ్చు. అంటే, రెవెన్యూ పెరిగినా, ప్రాఫిట్ వృద్ధి ప్రస్తుత ఎర్నింగ్స్ మల్టిపుల్‌తో పోలిస్తే తక్కువగా ఉండవచ్చు. పెరిగే ఖర్చులు, తీవ్రమైన పోటీ వల్ల మార్జిన్లలో ఒత్తిడి, కొన్ని టార్గెట్ మార్కెట్ల సైక్లికల్ స్వభావం కూడా అనలిస్ట్‌ల ఆందోళనలకు కారణమవుతున్నాయి.

ABB India పై అనలిస్ట్‌ల భిన్న అభిప్రాయాలు

మొత్తంగా, ABB Indiaపై అనలిస్ట్‌ల అభిప్రాయం మిశ్రమంగా ఉంది. కొందరు 'Moderate Buy' రేటింగ్‌తో సగటు టార్గెట్ ధర ₹6,700ను సూచిస్తుండగా, మరికొందరు ₹6,095.83 లేదా ₹6,115.68 వంటి తక్కువ టార్గెట్లను అంచనా వేస్తున్నారు. Emkay యొక్క ₹6,400 టార్గెట్, సుమారు 60x మల్టిపుల్‌ను సూచిస్తుంది. ఇది ప్రస్తుత ధరల నుంచి అప్‌సైడ్‌ను పరిమితం చేయవచ్చనిపిస్తోంది.