ABB India: ఆర్డర్ల జోరులోనూ వాల్యుయేషన్ల భయం.. షేర్ టార్గెట్ పెంచిన బ్రోకరేజ్!

రికార్డు స్థాయిలో ఆర్డర్లు: టార్గెట్ ప్రైస్ కి జంప్!

ABB India కంపెనీ, ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి త్రైమాసికం (Q4) ఫలితాలను ప్రకటించిన నేపథ్యంలో, మార్కెట్లో జోరును కనబరిచింది. ఈ త్రైమాసికంలో ఆర్డర్ల రాబడి గత ఐదేళ్లలో ఎన్నడూ లేనంతగా 52% పెరిగి ₹4,100 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ అద్భుతమైన పనితీరును చూసి, జేపీ మోర్గాన్ (JPMorgan) ఈ స్టాక్ పై తన ప్రైస్ ఆబ్జెక్టివ్‌ను ₹5,639 నుంచి ₹6,001 కు పెంచింది. డేటా సెంటర్లు, మౌలిక సదుపాయాలు, ఆటోమోటివ్ రంగాల నుంచి వచ్చిన భారీ ఆర్డర్లే ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం. ఆర్థిక సంవత్సరం 2025 (FY2025) లో కంపెనీ తన చరిత్రలోనే అత్యధిక ఆర్డర్లను, ఆదాయాన్ని కూడా నమోదు చేసింది. ఈ సానుకూల వార్తల నేపథ్యంలో, స్టాక్ ధర సుమారు 7-8% మేర పెరిగింది.

వాల్యుయేషన్స్ సమస్య: కొనుగోలుదారులకు భయం!

అయితే, ఈ భారీ ఆర్డర్ బుక్ విస్తరణ ఉన్నప్పటికీ, ABB India స్టాక్ అధిక వాల్యుయేషన్స్ అనే ఆందోళనను మాత్రం తగ్గించలేకపోతోంది. ప్రస్తుతం ఈ స్టాక్, గత 12 నెలల (TTM) ప్రాతిపదికన దాదాపు 72 నుంచి 76 రెట్లు అధిక P/E (Price-to-Earnings) నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇదే సమయంలో, దీని పోటీదారులైన సీమెన్స్ ఇండియా (Siemens India) 48-66 రెట్లు, లార్సెన్ & టూబ్రో (L&T) 33-42 రెట్లు P/Eతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. మొత్తం ఎలక్ట్రికల్ మెషినరీ పరిశ్రమ సగటు P/E కేవలం 43.12 గా ఉంది. జేపీ మోర్గాన్ కూడా, ఈ స్టాక్ అంచనా వేసిన 2027 EPS తో పోలిస్తే సుమారు 57 రెట్లు అధికంగా ట్రేడ్ అవుతోందని, ఇది ఆశించిన మధ్యస్థాయి రెవెన్యూ, ఎర్నింగ్స్ గ్రోత్‌తో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువని పేర్కొంది. దీంతో, చాలామంది అనలిస్టులు దీనిపై 'న్యూట్రల్' లేదా 'హోల్డ్' రేటింగ్‌ను సిఫార్సు చేస్తున్నారు.

లాభాల మార్జిన్లలో తగ్గుదల: ఖర్చుల ప్రభావం!

కంపెనీ నాలుగో త్రైమాసిక ఆర్థిక ఫలితాల్లో మరో ఆందోళనకరమైన అంశం కనబడింది. ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 6% పెరిగి ₹3,560 కోట్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, EBITDA మార్జిన్ మాత్రం గణనీయంగా తగ్గింది. గత ఏడాది **19.5%**గా ఉన్న మార్జిన్, ఈసారి **15.4%**కు పడిపోయింది. లేబర్ కోడ్స్ కోసం చేసిన ₹65 కోట్ల ప్రొవిజన్లు, పెరుగుతున్న మెటీరియల్, లేబర్ ఖర్చులు దీనికి ప్రధాన కారణాలుగా చెప్పబడుతున్నాయి. పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY2025) ఆదాయం 8% పెరిగినప్పటికీ, పన్ను ముందు లాభం (PBT), పన్ను తర్వాత లాభం (PAT) మాత్రం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 11% తగ్గాయి. అంటే, ఆదాయ వృద్ధిని ఖర్చుల పెరుగుదల కొంతమేర తగ్గిస్తోంది.

మార్కెట్ అవకాశాలు, రిస్కులు..

ప్రభుత్వ మూలధన వ్యయం పెరుగుదల, పునరుత్పాదక శక్తి, డేటా సెంటర్ల విస్తరణ వంటివి క్యాపిటల్ గూడ్స్ రంగానికి సానుకూలంగా ఉన్నాయి. అయితే, జేపీ మోర్గాన్ ప్రకారం, దేశీయ మూలధన వ్యయం వృద్ధి నెమ్మదిస్తోందని, కేవలం 10% గా ఉందని అంచనా. ఇది కంపెనీ ఆర్డర్ల రాబడిపై స్వల్పకాలంలో ప్రభావం చూపవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు..

మరోవైపు, ₹10,471 కోట్ల ఆర్డర్ బ్యాక్‌లాగ్ భవిష్యత్తులో ఆదాయానికి భరోసా ఇస్తోంది. కంపెనీ బోర్డు ₹29.59 ప్రతి షేరుపై తుది డివిడెండ్‌ను సిఫార్సు చేసింది. ఏదేమైనా, ఈ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్స్‌ను, తగ్గుతున్న మార్జిన్లను అధిగమించి, భవిష్యత్తులోనూ బలమైన వృద్ధిని చూపగలదా అనేది ఇన్వెస్టర్లు, విశ్లేషకులను వేచి చూసేలా చేస్తోంది.