Q3 FY25 ఫలితాలు: ఆదాయంలో భారీ వృద్ధి, మార్జిన్లలో కంప్రెషన్
Yatharth Hospital & Trauma Care Services Ltd. ఈసారి క్వార్టర్ (డిసెంబర్ 31, 2025) లో మంచి ఆదాయ వృద్ధిని చూపించింది. కొత్త హాస్పిటల్స్ బాగా పనిచేయడంతో మొత్తం ఆదాయం ₹320.4 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇది గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంతో పోలిస్తే 46.3% ఎక్కువ. అయితే, EBITDA మాత్రం 35.6% పెరిగి ₹74.3 కోట్లకు చేరింది. దీనివల్ల EBITDA మార్జిన్లు గత ఏడాది 25% నుంచి ఈసారి 23.1% కు తగ్గాయి. ఢిల్లీలోని మోడల్ టౌన్, ఫరీదాబాద్ సెక్టార్-20 వంటి కొత్త హాస్పిటల్స్ ను పూర్తిస్థాయిలో నడపడానికి అయిన ప్రారంభ ఖర్చులే దీనికి కారణం. ఈ కొత్త హాస్పిటల్స్ గ్రూప్ రెవెన్యూలో 9% (అంటే ₹27.9 కోట్లు) వాటా అందించాయి. ముఖ్యంగా, ప్రభుత్వ వ్యాపారం లేకుండానే, నగదు, TPA పేషెంట్ల నుంచే ఈ హాస్పిటల్స్ ఆదాయాన్ని సంపాదించాయి. ఫరీదాబాద్ హాస్పిటల్ కేవలం మూడు నెలల్లోనే నెలకు ₹7-8 కోట్ల రెవెన్యూ సాధించగా, ఢిల్లీ యూనిట్ నాలుగు నెలల్లో ₹5 కోట్లకు చేరుకుంది. ఇప్పటికే ఉన్న హాస్పిటల్స్ కూడా 33% వృద్ధిని చూపించాయి.
వాల్యుయేషన్ & పీర్ కంపెనీలతో పోలిక
ప్రస్తుతం (ఫిబ్రవరి 2026 ప్రారంభంలో) Yatharth Hospital స్టాక్ యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 39.60x గా ఉంది. ఇది చారిత్రక సగటుతో పోలిస్తే, అలాగే ఇతర హాస్పిటల్ రంగ కంపెనీలతో పోలిస్తే అధికంగానే ఉంది. ఉదాహరణకు, Kovai Medical P/E 25.39x కాగా, Aster DM Healthcare P/E 75.29x గా ఉంది. Apollo Hospitals 61.22x, Max Healthcare 70.79x P/E లతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹6,000 కోట్లుగా ఉంది. ఇంత ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ ఉన్నప్పటికీ, 'mojo score' 'Sell' నుంచి 'Hold' కు అప్గ్రేడ్ అవ్వడం మార్కెట్ లో సానుకూల సంకేతాలను ఇస్తోంది. అనలిస్టులు 'BUY' రేటింగ్ ఇచ్చినా, టార్గెట్ ప్రైస్ లను, వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ ను కొద్దిగా తగ్గించారు.
రంగం తీరు & భవిష్యత్ అంచనాలు
భారతదేశంలో హెల్త్కేర్ రంగం మంచి వృద్ధి పథంలోనే ఉంది. ప్రభుత్వాలు, బీమా రంగం పెంచుతున్న ఖర్చు, అలాగే ప్రతి 1000 మందికి 1.5 బెడ్లు మాత్రమే అందుబాటులో ఉండటం (ప్రపంచ సగటు 2.9) దీనికి కారణాలు. Yatharth Hospital ఈ వృద్ధిని అందిపుచ్చుకోవడానికి సిద్ధంగా ఉంది. ఫిబ్రవరి 2026 లో ఆగ్రా ఫెసిలిటీని కూడా ఇంటిగ్రేట్ చేయాలని యోచిస్తోంది. మేనేజ్మెంట్, ఆక్యుపైడ్ బెడ్ పై సగటు ఆదాయాన్ని (ARPOB) పెంచడంపై దృష్టి సారించింది. ప్రస్తుతం ARPOB ₹33,744గా ఉంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 10% ఎక్కువ. నోయిడా ఎక్స్టెన్షన్ లోని హాస్పిటల్ ₹44,000 ARPOB ను నమోదు చేసింది. ప్రభుత్వ రంగంపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించి, కొత్త హాస్పిటల్స్ లో నగదు, TPA పేషెంట్స్ పై ఫోకస్ పెట్టే వ్యూహం సరైనదే. గత సంవత్సరంలో స్టాక్ దాదాపు 48.67% రాబడిని ఇచ్చింది. అయితే, అధిక వాల్యుయేషన్, కార్యకలాపాల సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచడం వంటి అంశాలను ఇన్వెస్టర్లు గమనించాలి.