Thyrocare Q4 Results: **85%** లాభం.. అయినా ఈ రిస్కులు ఎందుకు?

అసలు లాభాలు ఎలా వస్తున్నాయి?

ICICI Securities అంచనా ప్రకారం, FY26 ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి త్రైమాసికంలో (Q4) Thyrocare మంచి ప్రదర్శన కనబరచనుంది. నెట్ ప్రాఫిట్ (Net Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఏకంగా 84.9% పెరిగి ₹40.1 కోట్లకు చేరనుంది. నెట్ సేల్స్ (Net Sales) కూడా ₹214 కోట్లుగా ఉండవచ్చని అంచనా. ఈ ఆదాయం, లాభాల వృద్ధికి తోడు, EBITDA (వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణాల తగ్గింపునకు ముందు ఆదాయం) కూడా 16.8% పెరిగి ₹67.4 కోట్లకు చేరుకుంటుందని భావిస్తున్నారు.

మార్కెట్ పరిస్థితులు.. Thyrocare స్థానం

భారతదేశ డయాగ్నస్టిక్స్ రంగం రాబోయే ఐదేళ్లలో (2028 వరకు) ఏటా 11.7% నుండి 14% వరకు వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. దీర్ఘకాలిక వ్యాధులు పెరగడం, ఆరోగ్య అవగాహన, మెరుగైన బీమా కవరేజీ దీనికి దోహదం చేస్తాయి. అయితే, ఈ రంగం చాలా పోటీతో కూడుకున్నది. Thyrocare వంటి వ్యవస్థీకృత సంస్థల వాటా మార్కెట్లో 15-25% మధ్య ఉంది. Dr. Lal PathLabs, Metropolis Healthcare వంటి ప్రధాన సంస్థల నుండి తీవ్రమైన పోటీ కారణంగా ధరలపై ఒత్తిడి (Pricing Pressure) పెరుగుతోంది. గత ఐదేళ్లలో Thyrocare earnings ఏటా 9.2% తగ్గినప్పటికీ, ఇటీవలి క్వార్టర్లలో రికవరీ కనిపిస్తోంది. ప్రస్తుతం Thyrocare షేర్ సుమారు ₹397 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. కంపెనీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (Market Cap) దాదాపు ₹6,290 కోట్లు. గత ఏడాదిలో షేర్ ధర ₹538 నుండి ₹273 మధ్య ఊగిసలాడింది.

పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలు.. రిస్కులు

అయితే, ఈ సానుకూల అంచనాల మధ్య కొన్ని ప్రధాన ఆందోళనలు ఉన్నాయి. ప్రమోటర్లు తమ మొత్తం వాటాలో 100% షేర్లను ప్లెడ్జ్ (Pledge) చేయడం పెట్టుబడిదారులకు పెద్ద రిస్క్. ఇది షేర్ ధర పడిపోయే ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది. అంతేకాకుండా, గత మూడేళ్లుగా ప్రమోటర్ల హోల్డింగ్ తగ్గింది, ఇది అంతర్గత విశ్వాసం తగ్గిందని సూచిస్తుంది. MarketsMojo సంస్థ మార్చి 4, 2026న వాల్యుయేషన్, టెక్నికల్స్ కారణాలతో Thyrocare స్టాక్‌ను 'Hold' కేటగిరీకి డౌన్‌గ్రేడ్ చేసింది. కంపెనీ ఫౌండర్ A. Velumani కూడా, పోటీ వల్ల ల్యాబ్ టెస్ట్ ధరలు గత 25 ఏళ్లుగా పెరగలేదని, ఇది లాభ మార్జిన్లను (Profit Margins) తీవ్రంగా దెబ్బతీస్తుందని గతంలో పేర్కొన్నారు. COVID-19 టెస్టింగ్ సమయంలో పెట్టిన పెట్టుబడుల వల్ల రంగంలో అధిక సామర్థ్యం (Overcapacity) ఏర్పడటం, మార్కెట్ ఒత్తిడి, మార్జిన్లపై ఒత్తిడిని పెంచుతోంది.

భవిష్యత్ ప్రణాళికలు

Thyrocare తన పాథాలజీ, భాగస్వామ్య విభాగాలలో (Pathology and Partnership segments) ఇటీవలి కాలంలో సాధించిన పురోగతిని Q4 ఫలితాలతో కొనసాగించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఫ్రాంచైజీ నెట్‌వర్క్, భాగస్వామ్యాలను మరింత విస్తరించాలని కంపెనీ యోచిస్తోంది. చాలామంది విశ్లేషకులు ఈ స్టాక్‌ను 'Buy' రేటింగ్‌తో కొనమని సిఫార్సు చేస్తూ, మంచి టార్గెట్ ధరలను సూచిస్తున్నారు. అయితే, కంపెనీ దీర్ఘకాలిక విజయం అనేది ధరల ఒత్తిళ్లను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం, ఖర్చులను అదుపులో ఉంచడం, ప్రమోటర్ ప్లెడ్జింగ్, నెమ్మదిగా వృద్ధి వంటి కీలకమైన నిర్మాణాత్మక సమస్యలను పరిష్కరించడంపైనే ఆధారపడి ఉంటుంది.