Whalesbook
Revlimid పేటెంట్ గడువు ముగియడంతో Q3లో ఫార్మా రంగం మార్జిన్ల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటుంది
డిసెంబర్తో ముగిసిన త్రైమాసికం కోసం ఇండియా ఫార్మాస్యూటికల్ పరిశ్రమ తన ఎర్నింగ్స్ సీజన్ను ప్రారంభించనుంది, ఇందులో మార్జిన్లు మందకొడిగా ఉంటాయని అంచనాలున్నాయి. ఈ అంచనాలకు ముఖ్య కారణం, యునైటెడ్ స్టేట్స్లో బ్లడ్ క్యాన్సర్ డ్రగ్ Revlimid యొక్క పేటెంట్ ప్రత్యేకతను కోల్పోవడం. ఈ పరిణామం భారతీయ డ్రగ్ మేకర్స్ యొక్క మొత్తం US అమ్మకాలను ప్రభావితం చేయనుంది, అయినప్పటికీ స్థిరమైన దేశీయ వృద్ధి మరియు వారి బేస్ వ్యాపారాలలో కొనసాగుతున్న పురోగతి ఈ ప్రభావాన్ని తగ్గించగలవని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.
Revlimid యొక్క తగ్గుతున్న సహకారం
Dr Reddy’s Laboratories, Cipla, Zydus Lifesciences, మరియు Sun Pharma వంటి అనేక భారతీయ ఫార్మా దిగ్గజాలు, Revlimid యొక్క ఆవిష్కర్త Mylan తో గతంలోనే సెటిల్మెంట్స్ చేసుకున్నాయి. ఈ ఒప్పందాలు 2022 నుండి జనవరి 2026 లో పేటెంట్ గడువు ముగిసే వరకు పరిమిత పరిమాణంలో ఆ డ్రగ్ను విక్రయించడానికి వారికి అనుమతినిచ్చాయి. Revlimid, దాని ప్రారంభం నుండి $100 బిలియన్లకు పైగా గ్లోబల్ సేల్స్ సాధించింది, ఇది ఈ కంపెనీలకు గణనీయమైన ఆదాయం మరియు మార్జిన్ డ్రైవర్గా ఉంది. వారు ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరంలో మిగిలిన కోటాను ఆఫ్లోడ్ చేస్తున్నందున, అమ్మకాలు క్రమంగా తగ్గుతాయని అంచనా వేయబడింది.
BNP Paribas అనలిస్ట్ Tausif Shaikh జనవరి 13న ఇలా పేర్కొన్నారు, "Dr Reddy’s, Cipla మరియు Zydus Lifesciences కంపెనీలకు Ebitda మార్జిన్లలో తగ్గుదల అంచనా వేయబడింది, ఎందుకంటే పేటెంట్ గడువుకు ముందు మిగిలిన కోటాను ఆఫ్లోడ్ చేయడానికి కంపెనీలు ప్రయత్నిస్తున్నందున gRevlimid ధరలలో తీవ్ర క్షయం ఉంది." Kotak Securities అనలిస్ట్లు, సంవత్సరం నుండి సంవత్సరానికి 150 బేసిస్ పాయింట్ల (basis points) Ebitda మార్జిన్లలో రంగవ్యాప్త తగ్గుదలను అంచనా వేస్తున్నారు.
విస్తృత మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు
Revlimid కాకుండా, ఇతర అంశాలు కూడా మూడవ త్రైమాసికం మార్జిన్లపై ఒత్తిడి తెచ్చే అవకాశం ఉంది. HDFC Securities యొక్క జనవరి 9 నివేదిక ప్రకారం, US మార్కెట్లో పెరిగిన జెనరిక్ ధరల పోటీ, అధిక పరిశోధన మరియు అభివృద్ధి (R&D) ఖర్చులు, పెరుగుతున్న అమ్మకాలు, సాధారణ మరియు పరిపాలనా (SG&A) ఖర్చులు, మరియు దేశీయ కార్యకలాపాలను బలోపేతం చేయడానికి కొత్త మెడికల్ ప్రతినిధులను చేర్చడం వంటివి ఇందులో ఉన్నాయి.
Kotak Securities అనలిస్ట్లు, Dr Reddy’s, Cipla, Sun Pharma, మరియు Aurobindo Pharma ల యొక్క తక్కువ gRevlimid అమ్మకాలను పరిగణనలోకి తీసుకుని, తమ కవరేజ్ యూనివర్స్ కోసం మొత్తం US అమ్మకాలలో 4% త్రైమాసికం నుండి త్రైమాసికానికి తగ్గుదలను అంచనా వేశారు.
దేశీయ వృద్ధి బలాన్ని అందిస్తుంది
US మార్కెట్ యొక్క సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, విశ్లేషకులు ఈ రంగం యొక్క మొత్తం ఆదాయ వృద్ధిపై ఆశాభావంతో ఉన్నారు. Kotak మరియు HDFC వరుసగా 8% మరియు 11% వృద్ధిని ఆశిస్తున్నారు. Kotak Securities ఇలా పేర్కొంది, "gRevlimid అమ్మకాలలో ఊహించిన తీవ్రమైన తగ్గుదల మినహా, US జెనరిక్ ధరలలో కొనసాగుతున్న స్థిరత్వం మరియు చాలా ఇతర మార్కెట్లలో మంచి వృద్ధి ద్వారా నడిచే 3QFY26 ను మా ఫార్మా కవరేజ్ కోసం మరో స్థిరమైన త్రైమాసికంగా మేము ఆశిస్తున్నాము."
Revlimid ను మినహాయించి, US జెనరిక్ అమ్మకాలు త్రైమాసికానికి 2% పెరుగుతాయని అంచనా వేయబడింది, ఇది ప్రస్తుత ఉత్పత్తులలో వాల్యూమ్ విస్తరణ మరియు ఇటీవలి లాంచ్ల నుండి ప్రయోజనాల ద్వారా నడపబడుతుంది. నిర్దిష్ట కంపెనీల కోసం, Lupin, Tolvaptan నుండి కొనసాగుతున్న ఆదరణను మరియు Glucagon నుండి పూర్తి త్రైమాసిక ప్రయోజనాన్ని చూడాలని ఆశిస్తున్నారు. Sun Pharma యొక్క వినూత్న ఔషధాల పోర్ట్ఫోలియో, Leqselvi మరియు Cequa తో సహా, క్రమంగా వృద్ధిని పెంచుతుందని అంచనా వేయబడింది, అయితే Cipla తన క్యాన్సర్ డ్రగ్ Abraxane కు అధిక అమ్మకాలను చూడవచ్చు. అక్టోబర్-నవంబర్ 2025 లో నమోదైన భారతీయ ఫార్మాస్యూటికల్ మార్కెట్ యొక్క 10.1% వృద్ధిని దేశీయ అమ్మకాలు అధిగమిస్తాయని అంచనా వేయబడింది, ముఖ్యంగా దీర్ఘకాలిక (chronic) విభాగంలో బలమైన వృద్ధి కనిపిస్తోంది.