Medanta Q3 Results: ఆదాయంలో దూకుడు! కానీ ప్రాఫిట్‌లో కోత.. కారణాలివే!

ఆదాయంలో దూకుడు.. లాభంలో మాత్రం కోత!

Global Health Limited (Medanta) Q3 FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఆదాయ వృద్ధి విషయంలో కంపెనీ అదరగొట్టింది. అంతకు ముందు ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంతో పోలిస్తే, ఆదాయాన్ని 19% పెంచుకుని ₹11,428 మిలియన్లకు చేర్చింది. ఆసుపత్రిలో చేరే రోగుల సంఖ్య (Inpatient volumes) 14% పెరగడం, బయటి నుంచి వచ్చే రోగుల సంఖ్య (Outpatient footfalls) 20% దూసుకుపోవడం దీనికి ప్రధాన కారణాలు. దీంతో, ఆపరేటెడ్ బెడ్‌కు సగటు ఆదాయం (ARPOB) కూడా 10% పెరిగి ₹67,361కి చేరింది.

లాభంపై 'ఒకేసారి' ప్రభావం, నోయిడా 'నష్టాల' భారం

అయితే, ఈ అద్భుతమైన ఆదాయ వృద్ధి వెనుక, కంపెనీ లాభం (PAT) మాత్రం దారుణంగా దెబ్బతింది. ఈ క్వార్టర్‌లో కన్సాలిడేటెడ్ PAT ₹950 మిలియన్లకు పడిపోయింది. దీనికి ప్రధానంగా రెండు కారణాలున్నాయి. మొదటిది, కొత్త లేబర్ కోడ్‌ల అమలు వల్ల వచ్చిన ₹366 మిలియన్ల ఒకేసారి (one-time) ఖర్చు. రెండోది, కొత్తగా ప్రారంభించిన నోయిడా ఆసుపత్రి నుంచి వచ్చిన ప్రారంభ దశ నష్టాలు. ఒకవేళ ఆ ₹366 మిలియన్ల ఖర్చు లేకుంటే, PAT సుమారు ₹1,224 మిలియన్ల వరకు ఉండేదని కంపెనీ వర్గాలు చెబుతున్నాయి.

EBITDAపై నోయిడా ప్రభావం.. మార్జిన్లు ఎంత?

ఇక EBITDA విషయానికొస్తే, నోయిడా ఆసుపత్రిని చేర్చడం వల్ల కన్సాలిడేటెడ్ EBITDA ₹2,494 మిలియన్లకు పరిమితమైంది. మార్జిన్ కూడా **21.8%**కి తగ్గింది. అయితే, నోయిడా నష్టాలను (ఆరంభ దశలో ₹320 మిలియన్ల EBITDA నష్టం) మినహాయిస్తే, EBITDA 11% పెరిగి ₹2,814 మిలియన్లకు చేరింది. ఈ సందర్భంలో మార్జిన్ 25.4% గా ఉంది.

నోయిడా ఆసుపత్రి పనితీరు.. భవిష్యత్ అంచనాలు

ముఖ్యంగా, కొత్తగా ప్రారంభించిన నోయిడా ఆసుపత్రి పనితీరు కీలకంగా మారింది. ఈ క్వార్టర్‌లో ఆసుపత్రి ₹343 మిలియన్ల ఆదాయాన్ని ఆర్జించినా, ₹320 మిలియన్ల EBITDA నష్టాన్ని నమోదు చేసింది. అయితే, మేనేజ్‌మెంట్ ప్రకారం, ఈ ఆసుపత్రి పనితీరు అంచనాలకు అనుగుణంగానే ఉందని, నష్టాలు మరింత పెరగవని భావిస్తున్నారు.

భవిష్యత్ ప్రణాళికల విషయానికొస్తే, మేనేజ్‌మెంట్ సాధారణ ARPOB వృద్ధిని వార్షికంగా 5-7% మధ్య ఉంటుందని అంచనా వేస్తోంది. అలాగే, మొత్తం EBITDA మార్జిన్లను 22-25% మధ్య స్థిరీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. పాత ఆసుపత్రుల్లో ఖర్చులను, ముఖ్యంగా ఉద్యోగుల, నిర్వహణ ఖర్చులను నియంత్రిస్తూ, నోయిడా యూనిట్‌ను త్వరగా లాభాల్లోకి తీసుకురావడంపై కంపెనీ దృష్టి సారించింది.

రిస్కులు, విస్తరణ ప్రణాళికలు

ఇలాంటి సమయంలో, కొన్ని రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. నోయిడా ఆసుపత్రి పనితీరును మెరుగుపరచడం, పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చుల నేపథ్యంలో మార్జిన్లను స్థిరీకరించడం, పరిశ్రమలో ఉన్న ఉద్యోగుల కొరత (war for talent) వంటివి ప్రధాన సవాళ్లు. బీమా సంస్థలతో సత్సంబంధాలు కొనసాగించడం కూడా ముఖ్యం.

మొత్తంగా చూస్తే, కంపెనీ భవిష్యత్ మాత్రం ఆశాజనకంగానే ఉంది. క్లినికల్ ప్రోగ్రామ్‌లను బలోపేతం చేయడం, టెర్షియరీ, క్వాటర్నరీ కేర్ సేవలను విస్తరించడం, నోయిడా యూనిట్‌ను తిరిగి లాభాల్లోకి తీసుకురావడంపై దృష్టి సారిస్తోంది. అంతేకాకుండా, గౌహతి, ముంబై, సౌత్ ఢిల్లీ, పిత్తంపురాలలో కొత్త ప్రాజెక్టులతో విస్తరణ ప్రణాళికలు కూడా కొనసాగుతున్నాయి. FY27లో మూలధన వ్యయం (Capex) ₹500 కోట్లకు లోబడే ఉంటుందని, పెద్ద ప్రాజెక్టుల పెట్టుబడులు మాత్రం తర్వాత దశకు వాయిదా వేస్తున్నట్లు కంపెనీ తెలిపింది. ప్రస్తుతం కంపెనీ వద్ద ₹600 కోట్ల నికర నగదు నిల్వ (Net cash position) ఉంది. లక్నో ఆసుపత్రి JCI గుర్తింపు పొందడం ఒక కీలకమైన విజయం.