Fortis Healthcare: EBITDA దూసుకుపోతే.. నెట్ ప్రాఫిట్ జారుకుంది!

ఆర్థిక ఫలితాల్లో ఆసక్తికర మలుపు

Fortis Healthcare, ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 మూడవ త్రైమాసికంలో (Q3 FY26) ఆసక్తికరమైన ఆర్థిక చిత్రణను అందించింది. కంపెనీ ఆదాయం 17.5% పెరిగి ₹2,265 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ వృద్ధికి ముఖ్యంగా హాస్పిటల్ బిజినెస్ తోడ్పడింది. అదే సమయంలో, వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (EBITDA) 35% వార్షిక వృద్ధితో ₹506 కోట్లకు చేరడం సానుకూల పరిణామం. ఆపరేటింగ్ EBITDA మార్జిన్లు కూడా **22.3%**కి మెరుగుపడ్డాయి. అయితే, ఈ ఆపరేషనల్ బలాన్ని అధిగమించి, నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 22% క్షీణించి ₹197 కోట్లకు చేరుకుంది.

భారీ అప్పులు, విస్తరణ వ్యూహాలు

ఈ నికర లాభం తగ్గుదలకు ప్రధాన కారణం కంపెనీ తీసుకున్న భారీ అప్పులు. కంపెనీ తన నికర అప్పును ₹2,547 కోట్లకు పెంచుకుంది. దీంతో, నికర అప్పు-EBITDA నిష్పత్తి (Net Debt-to-EBITDA ratio) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 0.41x నుంచి 1.24xకు పెరిగింది. ఈ అప్పులు, కంపెనీ దూకుడుగా చేపడుతున్న వ్యూహాత్మక కొనుగోళ్లకు (Strategic Acquisitions) సంబంధించినవే. ఇటీవల, పంజాబ్‌లోని జలంధర్‌లో ₹462 కోట్లకు 'శ్రీమాన్ సూపర్ స్పెషాలిటీ హాస్పిటల్' ను, బెంగళూరులో ₹430 కోట్లకు 'పీపుల్ ట్రీ హాస్పిటల్స్' ను కొనుగోలు చేసింది.

దీంతో పాటు, గ్లెనెగల్స్ హెల్త్‌కేర్ ఇండియా (Gleneagles Healthcare India) తో 'ఆపరేషన్ అండ్ మెయింటెనెన్స్' (O&M) సర్వీస్ ఒప్పందాన్ని కుదుర్చుకుంది. దీని కింద ఐదు హాస్పిటల్స్, ఒక క్లినిక్‌ను Fortis నిర్వహిస్తుంది.

వాల్యుయేషన్, విశ్లేషకుల అంచనాలు

ప్రస్తుతం Fortis Healthcare షేర్ ధర సుమారు ₹915-925 మధ్య ట్రేడ్ అవుతోంది. దీని మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹69,123 కోట్లుగా ఉంది. విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, ఈ స్టాక్ 'బై' (Buy) రేటింగ్‌తో కొనసాగుతోంది. సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ ₹1,070.88గా ఉంది. ఇది ప్రస్తుత ధర కంటే సుమారు 17% అదనపు వృద్ధికి అవకాశం ఉందని సూచిస్తోంది. అయితే, కంపెనీ ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ (Valuation Multiples) తో పాటు, పెరుగుతున్న అప్పులు, విస్తరణ వ్యూహాల అమలు తీరును పరిశీలించాల్సి ఉంది.

అప్పుల భారం.. ఆందోళనలేంటి?

EBITDA వృద్ధి బాగున్నా, నికర లాభం తగ్గడం, నికర అప్పు గణనీయంగా పెరగడం వంటి అంశాలు కొంత ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. కొత్తగా కొనుగోలు చేసిన హాస్పిటల్స్‌ను విజయవంతంగా నిర్వహించి, అంచనా వేసిన లాభాలను ఆర్జించడం కంపెనీకి కీలకం. ప్రస్తుత P/E రేషియో 70x కంటే ఎక్కువగా ఉండటం, అదే సమయంలో పోటీదారులైన అపోలో హాస్పిటల్స్ (Apollo Hospitals) మరియు మాక్స్ హెల్త్‌కేర్ (Max Healthcare) వంటివి తక్కువ మల్టిపుల్స్‌లో ట్రేడ్ అవుతుండటం గమనార్హం.

భవిష్యత్తు అంచనాలు

భారతీయ ఆరోగ్య సంరక్షణ రంగం (Healthcare Sector) బలమైన వృద్ధిని కనబరుస్తోంది. జనాభా పెరుగుదల, బీమా కవరేజ్ విస్తరణ, ప్రభుత్వ మద్దతు వంటి అంశాలు ఈ రంగానికి అండగా నిలుస్తున్నాయి. Fortis Healthcare కూడా రాబోయే మూడేళ్లలో EBITDA లో 20% CAGR వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా. అయితే, ప్రస్తుతానికి పెరుగుతున్న అప్పులను సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం, విస్తరణ ప్రణాళికలను అమలు చేయడంపైనే మార్కెట్ దృష్టి సారిస్తుంది.