Dr. Reddy's షేర్ పతనం: ఒక్కసారిగా **86%** తగ్గిన లాభాలు! బ్రాకరేజీలు డౌన్

ఆర్థికంగా భారీ ఎదురుదెబ్బ

Dr. Reddy's Laboratories ఆర్థిక సంవత్సరం 2025-26 నాలుగో త్రైమాసిక (Q4) ఫలితాలు తీవ్ర నిరాశపరిచాయి. కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 86.1% క్షీణించి, కేవలం ₹221 కోట్లకు పరిమితమైంది. ఇది బ్లూమ్‌బెర్గ్ అంచనా వేసిన ₹871 కోట్ల కంటే చాలా తక్కువ. ఈ భారీ పతనానికి ముఖ్య కారణం ₹4,530 కోట్ల మేర లెనాలిడోమైడ్ ఇన్వెంటరీ సర్దుబాట్ల (lenalidomide inventory adjustments) కోసం కంపెనీ తీసుకున్న ఒక భారీ చార్జ్.

ఈ అసాధారణ చార్జీలతో పాటు, CAR-T ఆస్తులు, ఎఫ్టిలాగిమోడాల్ఫా (Eftilagimod Alfa) వంటివాటిని రైట్-ఆఫ్ చేయడం వల్ల ₹27 కోట్లు, అలాగే వ్యాట్ లయబిలిటీస్ (VAT liabilities) కింద ₹14 కోట్లు అదనంగా భరించాల్సి వచ్చింది. ఈ ప్రభావంతో కంపెనీ ఆదాయం (Revenue) కూడా 11.5% తగ్గి ₹7,546 కోట్లకు చేరింది. ఎర్నింగ్స్ బిఫోర్ ఇంట్రెస్ట్, టాక్సెస్, డిప్రిసియేషన్ అండ్ అమోర్టైజేషన్ (EBITDA) 60.4% పడిపోయి ₹981 కోట్లకు చేరగా, EBITDA మార్జిన్లు 29.1% నుంచి **13%**కి తగ్గిపోయాయి.

బ్రాకరేజీల తీర్పు.. అప్రమత్తత

ఈ నిరాశాజనక ఫలితాల నేపథ్యంలో, ప్రముఖ బ్రాకరేజీ సంస్థలు Dr. Reddy's పై తమ రేటింగ్స్ ని కఠినతరం చేశాయి. Morgan Stanley తన 'Equal-weight' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తూనే, టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ₹1,259 నుంచి ₹1,215కి తగ్గించింది. Q4 ఆదాయాలు, EBITDA అంచనాలను అందుకోకపోవడం, సెమాగ్లూటైడ్ (Semaglutide) వినియోగంలో స్వల్ప జాప్యం, పెరుగుతున్న పోటీ వంటి అంశాలను దీనికి కారణంగా పేర్కొంది.

Citi మాత్రం 'Sell' రేటింగ్‌తో ₹1,070 టార్గెట్ ప్రైస్‌ను ఇచ్చింది. యూఎస్ సేల్స్ (US Sales) పుంజుకున్నా, కోర్ ప్రాఫిటబిలిటీ (core profitability) ఇంకా ఒత్తిడిలోనే ఉందని, యూఎస్ ఆదాయాలు కూడా ఆశించిన స్థాయిలో లేవని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడ్డారు. ఇండియా, రష్యా, యూరప్ మార్కెట్లలో వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, అమ్మకాలు, జనరల్ & అడ్మినిస్ట్రేటివ్ (SG&A) ఖర్చులు పెరగడం Q4 మార్జిన్ బలహీనతకు కారణమని Jefferies 'Underperform' రేటింగ్‌తో ₹1,040 టార్గెట్ ఇచ్చింది.

డెవలప్‌మెంట్ ఆలస్యాలు.. రిస్కులు

సెమాగ్లూటైడ్ (Semaglutide) వినియోగం నెమ్మదిగా ఉండటం, అబటాసెప్ట్ (Abatacept) లాంచ్ లో జాప్యం వంటి అంశాలు విశ్లేషకులకు (Jefferies, Morgan Stanley వంటివారికి) ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. ఈ డెవలప్‌మెంట్ ఆలస్యాలు కంపెనీ భవిష్యత్ ఆదాయ, లాభ అంచనాలకు రిస్క్ ని జోడిస్తున్నాయి. అలాగే, బ్రెజిల్ మార్కెట్ అనుమతుల (Brazil approval) కోసం ఎదురుచూస్తున్న ఇన్వెస్టర్లకు అప్డేట్స్ కోసం వేచిచూస్తున్నారు.

ఈ కఠినమైన త్రైమాసికం ఉన్నప్పటికీ, Dr. Reddy's ప్రతి షేర్‌కు ₹8 డివిడెండ్‌ను ప్రకటించింది. రికార్డ్ తేదీ జూలై 10గా నిర్ణయించింది. ఈ సవాళ్లను అధిగమించి, డెవలప్‌మెంట్ మైలురాళ్లను చేరుకోవడంపైనే కంపెనీ దృష్టి సారించనుంది.