Divi's Lab Q3 Results: కస్టమ్ సింథసిస్తో దూసుకుపోయిన Divi's Lab! పెప్టైడ్ మార్కెట్పై ఫోకస్
Overview
Divi's Laboratories Q3 FY26లో ఆకట్టుకునే పనితీరును కనబరిచింది. కంపెనీ టర్నోవర్ **12%** వృద్ధి చెందడానికి ముఖ్య కారణం కస్టమ్ సింథసిస్ విభాగం. అయితే, కొత్త లేబర్ కోడ్ వల్ల వచ్చిన **₹74 కోట్ల** వన్-టైమ్ ఖర్చుల ప్రభావం నెట్ ప్రాఫిట్పై పడింది. ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు **34.2%** వద్ద బలహీనంగానే ఉన్నాయి. కంపెనీ వచ్చే ఏడాది నుంచి మరిన్ని కస్టమ్ సింథసిస్ ప్రాజెక్టులు ప్రారంభమవుతాయని, పెప్టైడ్ అప్లికేషన్లు GLP-1 డ్రగ్స్కు మించి విస్తరిస్తాయని అంచనా వేస్తోంది.
Stocks Mentioned
కస్టమ్ సింథసిస్తో అదరగొట్టిన Divi's Lab
Divi's Laboratories ఆదాయంలో 12% వృద్ధికి ప్రధానంగా కస్టమ్ సింథసిస్ వ్యాపారమే కారణమైంది. EBITDA మార్జిన్లు కూడా 34.2% కి మెరుగుపడ్డాయి. సెగ్మెంట్ మిక్స్ మెరుగ్గా ఉండటమే దీనికి దోహదపడింది. అయితే, కొత్త లేబర్ కోడ్ అమలు కారణంగా వచ్చిన ₹74 కోట్ల వన్-టైమ్ ఖర్చుల ప్రభావంతో, గత ఏడాదితో పోలిస్తే నెట్ ప్రాఫిట్ కాస్త తగ్గింది. ప్రస్తుతం Divi's Laboratories షేరు ధర ₹6,474 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, మార్కెట్ క్యాప్ ₹1,71,878 కోట్లుగా ఉంది. అనలిస్ట్లు ఈ స్టాక్పై 'Equal Weight' రేటింగ్ను కొనసాగిస్తున్నారు.
కస్టమ్ సింథసిస్ లో కొత్త ప్రాజెక్టులు
కస్టమ్ సింథసిస్ వ్యాపారంలో మంచి అవకాశాలు కనిపిస్తున్నాయని కంపెనీ మేనేజ్మెంట్ చెబుతోంది. CY27 చివరి నాటికి మూడు ప్రాజెక్టులు వాణిజ్యపరంగా ప్రారంభం కానున్నాయి. ఇవి 'ఎంట్రెస్టో' (Entresto) వంటి కీలక ఉత్పత్తులు పేటెంట్ గడువు ముగిసిన తర్వాత వచ్చే ప్రభావాన్ని తగ్గించగలవని భావిస్తున్నారు. ఈ విభాగంలో Divi's Lab తన క్లిష్టమైన తయారీ కాంట్రాక్టులను పొందడంలో, వాటిని విజయవంతంగా స్కేల్ చేయడంలో తన సామర్థ్యాన్ని నిరూపించుకుంది.
పెప్టైడ్ మార్కెట్ లో విస్తృత అవకాశాలు
పెప్టైడ్ల విభాగంలో, Divi's Laboratories ఇన్నోవేటర్ల కోసం పొడవైన అమైనో ఆమ్ల గొలుసులను (long amino chains) తయారు చేయడంపై దృష్టి సారించింది. ఈ పెప్టైడ్ల వాడకం కేవలం డయాబెటిస్, బరువు తగ్గడానికి ఉపయోగించే GLP-1 డ్రగ్స్కే పరిమితం కాకుండా, గుండె సంబంధిత సమస్యలు, సోరియాసిస్ వంటి ఇతర చికిత్స రంగాలకు కూడా విస్తరిస్తోంది. క్లయింట్లు పెప్టైడ్ ఫ్రాగ్మెంట్స్గా ఉపయోగించుకునేందుకు లేదా అంతర్గత అవసరాల కోసం, రక్షిత అమైనో ఆమ్లాల (protected amino acids) పైలట్, వాణిజ్య ట్రయల్స్లో కంపెనీ చురుగ్గా పాల్గొంటోంది. Mounjaro, Ozempic వంటి ఔషధాలను తయారు చేయడానికి అవసరమైన Solid-Phase Peptide Synthesis (SPPS) మరియు Liquid-Phase Peptide Synthesis (LPPS) సామర్థ్యాలు Divi's కి ఉన్నాయి. ఈ హై-గ్రోత్ రంగంలో Bachem, PolyPeptide, AmbioPharm వంటి గ్లోబల్ ప్లేయర్లతో పోటీ పడుతోంది.
కేపెక్స్, భవిష్యత్ ప్రణాళికలు
FY27కి సంబంధించిన కేపెక్స్ (Capex) గైడెన్స్ ఇంకా వెల్లడి కాలేదు. అయితే, కంపెనీ తన కాకినాడ యూనిట్ యొక్క ఫేజ్ 2 విస్తరణను పరిశీలిస్తోంది. సుమారు ₹2,400 కోట్ల విలువైన మూలధన పనులు (Capital Work in Progress) జరుగుతున్నాయి. అంటే, సమీప భవిష్యత్తులో కేపెక్స్ ఎక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉంది. సుమారు ₹3,000 కోట్ల నగదు నిల్వలతో, ప్రస్తుత కేపెక్స్ సైకిల్ కి నిధులు సమకూర్చుకుంది. Divi's Laboratories యొక్క గ్రాస్ అసెట్ టర్నోవర్ ప్రస్తుతం 1.2x (FY25) ఉంది. రాబోయే 2-3 సంవత్సరాలలో కొత్త ఆస్తుల వినియోగం పెరిగినప్పుడు, పెప్టైడ్ వ్యాపారం విస్తరించినప్పుడు, చారిత్రక స్థాయిలైన 1.5x నుండి 1.8x కి చేరుకోవాలని కంపెనీ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. జెనరిక్ వ్యాపారంలో రికవరీ, గాడోలినియం-ఆధారిత కాంట్రాస్ట్ మీడియా ఉత్పత్తుల (gadolinium-based contrast media products) ఆవిష్కరణపై పెట్టుబడిదారులు దృష్టి సారిస్తున్నారు. స్టాక్ ప్రస్తుతం FY28e EV/EBITDA కి 35x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీనిని అనలిస్ట్లు సహేతుకమైనదిగా భావిస్తున్నారు. కాబట్టి, మెరుగైన ప్రవేశ స్థాయి కోసం వేచి చూస్తున్నందున, 'ఆన్ ది సైడ్లైన్స్' (on the sidelines) సిఫార్సు కొనసాగుతోంది.
