Whalesbook
Biocon తన బయోసిమిలర్ (Biosimilar) పోర్ట్ఫోలియోను వేగంగా విస్తరించేందుకు కొత్త బాట పట్టింది. ఇకపై ఇంటర్నల్ డెవలప్మెంట్ కంటే, ఇతర కంపెనీల నుంచి డ్రగ్స్ లైసెన్స్ పొందే (In-licensing) డీల్స్పై గట్టిగా దృష్టి పెట్టనుంది. దీనివల్ల డెవలప్మెంట్ సమయం, ఖర్చులు తగ్గించుకొని, తమ గ్లోబల్ సేల్స్ నెట్వర్క్ను సమర్థవంతంగా వాడుకోవచ్చని కంపెనీ భావిస్తోంది. CEO శ్రీహాస్ తాంబే (Shreehas Tambe) మాట్లాడుతూ, తమ ప్రస్తుత సామర్థ్యాలకు సరిపోయే బయటి ఉత్పత్తులను కొనుగోలు చేయడానికి సిద్ధంగా ఉన్నామని, ఇంటర్నల్, ఎక్స్టర్నల్ గ్రోత్ మిశ్రమ వ్యూహానికి మారుతున్నామని తెలిపారు. ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు, Viatris బయోసిమిలర్ వ్యాపారాన్ని పూర్తిగా విలీనం చేసుకున్న (December 2023) తర్వాత, భారీ పెట్టుబడులు, R&D లో పురోగతి తర్వాత వస్తోంది. అమెరికా, యూరప్, జపాన్, 70కి పైగా దేశాల్లో Biocon విస్తారమైన కమర్షియల్ నెట్వర్క్ ఉంది. ఇప్పుడు దీన్ని ఇతర కంపెనీల ఉత్పత్తులను అమ్మడానికి, డిస్ట్రిబ్యూట్ చేయడానికి ఉపయోగించుకోనుంది. ప్రస్తుతం Biocon వద్ద ఉన్న 12 బయోసిమిలర్స్ ఇప్పటికే లక్షలాది మంది రోగులకు అందుబాటులో ఉన్నాయి.
బయోసిమిలర్స్ విభాగం కంపెనీకి కీలకమైనది. FY26లో ఈ విభాగం ఆదాయం 16% పెరిగి ₹10,431 కోట్లకు చేరింది. EBITDA మార్జిన్లు ప్రస్తుతం దాదాపు 26% ఉండగా, త్వరలో **30%**కి చేరుకోవచ్చని మేనేజ్మెంట్ అంచనా వేస్తోంది. భారీ పెట్టుబడులు పెట్టడం తగ్గించి, బయటి ఆస్తులపై (External Assets) దృష్టి సారించడం వల్ల, కంపెనీ తన ఫెసిలిటీలను మెరుగ్గా వాడుకోవచ్చని, లాభదాయకతను పెంచుకోవచ్చని, ఇన్వెస్టర్లకు మంచి రాబడిని అందించవచ్చని భావిస్తోంది.
గ్లోబల్ బయోసిమిలర్ మార్కెట్ 2030 వరకు సంవత్సరానికి 13.3% చొప్పున వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. అయితే, ఇది చాలా పోటీతో కూడుకున్న మార్కెట్. Sandoz, Pfizer, Amgen వంటి కంపెనీలు ఇప్పటికే మార్కెట్లో బలమైన స్థానంలో ఉన్నాయి. అమెరికా మార్కెట్ (Biocon బయోసిమిలర్ ఆదాయంలో 60%కు పైగా, యూరప్తో పాటు) లో బయోసిమిలర్స్ అడాప్షన్ ఊహించిన దానికంటే నెమ్మదిగా ఉంది. 2023 చివరి నాటికి అమెరికాలో బయోసిమిలర్ మార్కెట్ వాటా కేవలం 2% మాత్రమే. ఈ నెమ్మది వృద్ధి, మారుతున్న నిబంధనలు, బలమైన ధరల పోటీ వంటివి సవాళ్లు విసురుతున్నాయి. Biocon ప్రపంచంలోని టాప్ 5 బయోసిమిలర్ కంపెనీలలో, ఇన్సులిన్లలో టాప్ 3లో ఉంది.
కంపెనీ వాల్యుయేషన్ (P/E రేషియో సుమారు 160-167) పరిశ్రమ సగటు (43) కంటే చాలా ఎక్కువగా ఉంది. ఇది భవిష్యత్ వృద్ధిపై అధిక అంచనాలను సూచిస్తోంది. డెట్-టు-ఈక్విటీ రేషియో సుమారు 0.85 (లేదా 50%)గా ఉంది. ఐదేళ్ల సగటు రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) 5.62%, రిటర్న్ ఆన్ క్యాపిటల్ ఎంప్లాయ్డ్ (ROCE) **4.36%**గా ఉన్నాయి. ఇవి పరిశ్రమ సగటుల కంటే చాలా తక్కువ. వడ్డీ కవరేజ్ కూడా 2x EBIT వద్ద ఉంది. Viatris వ్యాపారాన్ని విలీనం చేసుకోవడం సంక్లిష్టంగా, ఖరీదైనదిగా మారింది. గతంలో బెంగుళూరు, మలేషియాలోని Biocon తయారీ కేంద్రాల్లో FDA తనిఖీలు కొన్ని సమస్యలను గుర్తించాయి. ఇది రెగ్యులేటరీ ఆలస్యాలకు, ఖర్చుల పెరుగుదలకు దారితీసే ప్రమాదం ఉంది.
FY26లో కంపెనీ ఆదాయం 13% పెరిగి ₹16,927 కోట్లకు చేరింది. అయితే, నికర లాభం (Net Profit) 74% తగ్గి ₹368.8 కోట్లకు పడిపోయింది. ఇటీవల విడుదలైన కొత్త బయోసిమిలర్ ఉత్పత్తులు FY27లో వృద్ధి చెందుతాయని మేనేజ్మెంట్ అంచనా వేస్తోంది. FY27కి 'ప్రిజర్వ్' దశ నుండి 'కన్సాలిడేషన్' దశకు మారడం ద్వారా, కార్యకలాపాల సామర్థ్యం, అధిక లాభాలపై దృష్టి సారిస్తూ దీర్ఘకాలిక విజయం సాధించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. డయాబెటిస్, ఊబకాయం వంటి వ్యాధులకు భవిష్యత్తులో డిమాండ్ ఉన్న GLP-1s, పెప్టైడ్స్ వంటి కొత్త మార్కెట్లలోకి కూడా Biocon విస్తరిస్తోంది.