Whalesbook
అసలు ఏం జరిగింది?
1971లో స్థాపించబడిన UK కి చెందిన అతిపెద్ద న్యూట్రాస్యూటికల్ సంస్థ Vitabiotics ను కొనుగోలు చేసే ప్రయత్నంలో Bain Capital ఇప్పుడు ఒంటరి పోరాటం చేస్తోంది. ముందుగా బిడ్ దాఖలు చేసిన TPG Capital, EQT వంటి పెద్ద సంస్థలు ఈ సేల్ ప్రాసెస్ నుంచి తప్పుకున్నాయి. దీంతో Bain Capital కు చర్చల్లో పైచేయి సాధించే అవకాశం దక్కింది.
మార్కెట్ గ్రోత్, కానీ ఆసక్తి తక్కువ
గ్లోబల్ న్యూట్రాస్యూటికల్ మార్కెట్ విలువ $520 బిలియన్ కంటే ఎక్కువ. ఇది ఏటా 8-9% చొప్పున వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. ముఖ్యంగా ఇండియా మార్కెట్ $8 బిలియన్ విలువతో, 2027 వరకు ఏటా 11% CAGR తో దూసుకుపోతుందని భావిస్తున్నారు. ఇంతటి బలమైన మార్కెట్ ఉన్నప్పటికీ, Vitabiotics పై ఇతర కొనుగోలుదారుల నుంచి ఆశించినంత ఆసక్తి రాలేదు. Lupin, Zydus, Sun Pharma, Mankind Pharma, Zydus Wellness వంటి పెద్ద ఫార్మా కంపెనీలతో పాటు, Carlyle, Blackstone వంటి ప్రైవేట్ ఈక్విటీ సంస్థలు కూడా ఈ డీల్ ను పరిశీలించి, అధిక వాల్యుయేషన్ డిమాండ్లు, వ్యాపారపరమైన సవాళ్లను కారణంగా చూపుతూ వెనక్కి తగ్గాయి.
Bain క్యాపిటల్ వ్యూహం, Vitabiotics బలాలు
వినియోగదారుల ఆరోగ్యం (Consumer Health), పోషకాహార రంగంలో పెట్టుబడులు పెట్టాలనే Bain Capital వ్యూహానికి Vitabiotics సరిగ్గా సరిపోతుంది. ఈ సంస్థ గతంలో 2023 లో US స్పోర్ట్స్ న్యూట్రిషన్ కంపెనీ 1440 Foods ను కొనుగోలు చేసింది. భారతీయ డ్రగ్ సంస్థ Emcure Pharma లో కూడా పెట్టుబడులు పెట్టింది. Vitabiotics, UK లోనే అతిపెద్ద మల్టీవిటమిన్ తయారీదారు. Wellwoman, Pregnacare, Feroglobin వంటి పాపులర్ బ్రాండ్లను కలిగి ఉంది. దీని భారతీయ అనుబంధ సంస్థ Meyer Vitabiotics, గ్లోబల్ సేల్స్ లో దాదాపు 20% వాటాను కలిగి ఉంది. మొత్తం గ్లోబల్ సేల్స్ £253 మిలియన్లు (సుమారు ₹3,000 కోట్లు) కాగా, భారత కార్యకలాపాలు వ్యూహాత్మకంగా కీలకంగా మారాయి. అయితే, పాత విటమిన్ ఉత్పత్తులు అధిక సరఫరా, కొత్త ఆవిష్కరణలు లేకపోవడం వంటి సమస్యలను ఎదుర్కొంటున్నాయి.
వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు
TPG Capital, EQT ల వైదొలగడంతో పాటు, ఇతర బిడ్డర్లు కూడా అధిక వాల్యుయేషన్, డీల్ లోని సంక్లిష్టతల వల్ల వెనక్కి తగ్గడంతో, Vitabiotics అసలు విలువ, భవిష్యత్ పనితీరుపై ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి. ఒక బిడ్డర్, కంపెనీ వివిధ ప్రాంతాల్లో పనితీరులో వైవిధ్యత, పెద్ద సవాళ్లను ప్రస్తావించారు. Vitabiotics రాణి విక్టోరియా పురస్కారం (Queen's Award for Enterprise) రెండుసార్లు గెలుచుకున్నప్పటికీ, తక్కువ పోటీతత్వం వల్ల దాని వాల్యుయేషన్ అంచనాలు మార్కెట్ ధరలకు సరిపోలకపోవచ్చు, లేదా ముఖ్యమైన ఆపరేషనల్ సమస్యలను పరిష్కరించాల్సి ఉంటుందనిపిస్తోంది. న్యూట్రాస్యూటికల్ రంగం, ఆరోగ్య క్లెయిమ్ లు, ఉత్పత్తి ధ్రువీకరణకు సంబంధించి పెరుగుతున్న నియంత్రణ పర్యవేక్షణను కూడా ఎదుర్కొంటోంది.
తదుపరి పరిణామాలు
Bain Capital ఏకైక బిడ్డర్ గా మారడంతో, తదుపరి ప్రక్రియ డీటైల్డ్ వాల్యుయేషన్, చర్చల వైపుగా సాగుతుంది. తుది ధర, Bain ఈ సంస్థ భవిష్యత్ ఆదాయ సామర్థ్యం, ప్రపంచ కార్యకలాపాలను మెరుగుపరిచే దాని సామర్థ్యం, న్యూట్రాస్యూటికల్ మార్కెట్ నిరంతర వృద్ధిపై దాని అంచనాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది.