Advanced Enzyme: లాభాల్లో పరుగు.. మార్జిన్లలో మాత్రం కోత! కొత్త ప్రాజెక్టుతో ఈ జోరు సాగుతుందా?

Q3 ఫలితాలు.. లాభం పెరిగినా మార్జిన్లపై ఆందోళన

Advanced Enzyme Technologies తన మూడో త్రైమాసిక ఫలితాలను వెల్లడించింది. నికర లాభం (Net Profit) గత ఏడాదితో పోలిస్తే 13% పెరిగి ₹42.5 కోట్లకు చేరుకుంది. ఆదాయం (Revenue) కూడా 1.8% స్వల్పంగా పెరిగి ₹172 కోట్లుగా నమోదైంది. అయితే, ఈ వృద్ధికి ఒక చిన్న కోత పడింది. కంపెనీ EBITDA మార్జిన్ 32.5% నుంచి 28.9% కి తగ్గింది. అంటే, కంపెనీ వ్యాపార కార్యకలాపాల నిర్వహణ ఖర్చులు (Operating Expenses) పెరిగి ఉండొచ్చు లేదా పోటీ మార్కెట్లో ధరలను పెంచడంలో ఇబ్బందులు ఎదురై ఉండొచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఈ మార్జిన్ల తగ్గుదలపై ఇన్వెస్టర్లు ప్రత్యేకంగా దృష్టి పెట్టాల్సిన అవసరం ఉంది.

గత ఆరు నెలల్లో 15.1% పడిపోయిన స్టాక్, చివరి ట్రేడింగ్ సెషన్‌లో స్వల్పంగా నష్టపోయింది. ప్రస్తుతం మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹3,300-3,340 కోట్లు మధ్య ఉంది, TTM P/E రేషియో 20-25x పరిధిలో ఉంది.

పునరుత్పాదక ఇంధనం వైపు వ్యూహాత్మక అడుగు

ఇదే సమయంలో, కంపెనీ బోర్డు ఒక ముఖ్యమైన వ్యూహాత్మక నిర్ణయం తీసుకుంది. సొంత వినియోగం కోసం (Group Captive) ఒక విండ్ పవర్ ప్లాంట్ ను ఏర్పాటు చేయడానికి ఆమోదం తెలిపింది. దీని కోసం ప్రత్యేక వాహనం (SPV) ద్వారా ప్రాజెక్టును చేపడతారు. ఈ విద్యుత్ లో 26% వరకు వాటాను తీసుకోవాలని కంపెనీ యోచిస్తోంది. ఈ ప్రాజెక్టుతో, Advanced Enzyme పునరుత్పాదక ఇంధన వనరులపై ఆధారపడటాన్ని పెంచుకోవడంతో పాటు, దీర్ఘకాలంలో ఖర్చులను తగ్గించుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ నేపథ్యంలో, గతంలో ప్రకటించిన సోలార్ పవర్ ప్రాజెక్టును నిలిపివేయాలని కూడా సూచించింది.

ఇండస్ట్రీ అంచనాలు - భవిష్యత్ ప్రణాళిక

భారతదేశంలో ఎంజైమ్ మార్కెట్ 2030 నాటికి సుమారు 6-8% CAGR తో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. Advanced Enzyme ఈ మార్కెట్ లో ఒక ముఖ్యమైన ప్లేయర్ గా ఉంది. కంపెనీకి అప్పులు లేకపోవడం, సుమారు 1.75% డివిడెండ్ ఈల్డ్ వంటి సానుకూలతలు ఉన్నప్పటికీ, గత ఐదేళ్లలో అమ్మకాల వృద్ధి, తక్కువ రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE) పై కొన్ని ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. అయితే, రాబోయే త్రైమాసికాల్లో మార్జిన్లు మెరుగుపడతాయని, FY23-25E కి 31-34% ఆపరేటింగ్ మార్జిన్ రేంజ్ ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. కంపెనీకి మంచి ప్రొడక్ట్ పైప్‌లైన్ కూడా ఉండటం భవిష్యత్ అవకాశాలకు సానుకూలంగా ఉంది.