ఫిచ్ రేటింగ్స్: భారతీయ చమురు కంపెనీలు రష్యన్ ఆంక్షల ప్రభావాన్ని తట్టుకోగలవు

రష్యన్ ఎనర్జీ సంస్థలైన రోస్నెఫ్ట్ మరియు లుకోయిల్ లను లక్ష్యంగా చేసుకున్న యునైటెడ్ స్టేట్స్ యొక్క కొత్త ఆంక్షలు, మరియు రష్యన్ ముడి చమురు నుండి వచ్చిన శుద్ధి చేసిన ఉత్పత్తులపై యూరోపియన్ యూనియన్ విధించిన నిషేధం యొక్క ప్రభావాలను భారతదేశపు ప్రముఖ ప్రభుత్వ చమురు మార్కెటింగ్ కంపెనీలు (OMCs) తట్టుకునే స్థితిలో ఉన్నాయని ఫిచ్ రేటింగ్స్ అంచనా వేసింది. రేటింగ్ ఏజెన్సీ ప్రకారం, ఈ చర్యలు రేట్ చేయబడిన భారతీయ OMCs యొక్క రిఫైనింగ్ మార్జిన్లు లేదా క్రెడిట్ యోగ్యతను గణనీయంగా మార్చవని భావిస్తున్నారు. తుది ప్రభావం, అయితే, ఈ ఆంక్షల అమలు మరియు కాలపరిమితిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. రష్యా ప్రస్తుతం భారతదేశం యొక్క ముడి చమురు సరఫరాలో గణనీయమైన భాగాన్ని కలిగి ఉంది, జనవరి మరియు ఆగస్టు 2025 మధ్య సుమారు 33% ఉంటుంది. డిస్కౌంట్ చేయబడిన రష్యన్ ముడి చమురు లభ్యత చారిత్రాత్మకంగా భారతీయ OMCs యొక్క ఆదాయం (EBITDA) మరియు మొత్తం లాభదాయకతను పెంచింది. OMCs ఆంక్షలకు కట్టుబడి ఉంటాయని ఫిచ్ ఆశిస్తోంది, ఇది వారి బహిరంగ వైఖరితో సరిపోతుంది. కొన్ని రిఫైనరీలు నిషేధించబడని మార్గాల ద్వారా పొందిన రష్యన్ ముడి చమురును ప్రాసెస్ చేయడం కొనసాగించవచ్చని కూడా ఇది గుర్తించింది. ఆంక్షల వల్ల ప్రభావితమైన రష్యన్ ముడి చమురుతో ముడిపడి ఉన్న గ్లోబల్ శుద్ధి చేసిన ఉత్పత్తుల డిమాండ్ తగ్గుతుందని అంచనా వేయబడింది, ఇది విస్తృత ఉత్పత్తి స్ప్రెడ్‌లకు దారితీయవచ్చు. ఇది రిఫైనరీలకు అధిక ఖరీదైన ప్రత్యామ్నాయాలకు మారేటప్పుడు మరియు షిప్పింగ్ మరియు బీమా ఖర్చులలో అంతర్లీన అస్థిరతను నిర్వహించేటప్పుడు కొంత ఉపశమనం కలిగించవచ్చు. రష్యన్ ముడి చమురును ఉపయోగించడం కొనసాగించే రిఫైనరీలు గణనీయమైన డిస్కౌంట్లను పొందవచ్చు, ఇది మార్జిన్ రక్షణను అందిస్తుంది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా తగినంత అదనపు ముడి చమురు ఉత్పత్తి సామర్థ్యం చమురు ధరలలో అధిక పెరుగుదలను నిరోధించడంలో సహాయపడుతుందని ఫిచ్ మరింత సూచించింది. 2026లో బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు సగటున $65 ప్రతి బ్యారెల్ ఉంటాయని, 2025లో $70 ప్రతి బ్యారెల్ కంటే కొంచెం తక్కువగా ఉంటుందని ఏజెన్సీ అంచనా వేసింది. అయితే, యూరోపియన్ యూనియన్‌లో గణనీయమైన ఎగుమతి మార్కెట్లు కలిగిన ప్రైవేట్ రిఫైనరీలకు అధిక అనుసరణ నష్టాలు ఉన్నాయి. శుద్ధి చేయడానికి ముందు వివిధ గ్రేడ్‌లను మిళితం చేసినప్పుడు, ముడి చమురు మూలాన్ని ధృవీకరించడం మరింత సవాలుగా మారుతుంది. ఈ రిఫైనరీలు కొత్త మార్కెట్లను అన్వేషించవలసి ఉంటుంది, వారి ముడి చమురు సోర్సింగ్ వ్యూహాలను సర్దుబాటు చేయవలసి ఉంటుంది లేదా ఉత్పత్తి మూలాలను ట్రాక్ చేయడానికి వారి వ్యవస్థలను మెరుగుపరచవలసి ఉంటుంది. భారతీయ OMCs, FY26 మొదటి అర్ధ సంవత్సరంలో, మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా లేదా కొంచెం ఎక్కువగా EBITDA గణాంకాలను నివేదించాయి. తక్కువ ముడి చమురు సేకరణ ఖర్చులు మరియు గ్యాసోయిల్ పై బలమైన మార్జిన్ల ద్వారా ఈ పనితీరుకు మద్దతు లభించింది. ఈ కాలంలో గ్రాస్ రిఫైనింగ్ మార్జిన్లు బ్యారెల్‌కు $6 నుండి $7 మధ్య సగటున ఉన్నాయి, ఇది FY25 లో కనిపించిన $4.5 నుండి $7 పరిధి నుండి మెరుగుదల. FY27 లో, పెరుగుతున్న దేశీయ డిమాండ్, అధిక రిఫైనరీ వినియోగ రేట్లు, మరియు మధ్యస్థ గ్లోబల్ ఆర్థిక వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, ఆశించిన తక్కువ ముడి చమురు ధరల ద్వారా నడపబడుతూ, మధ్య-సైకిల్ రిఫైనింగ్ మార్జిన్లు బ్యారెల్‌కు సుమారు $6 వద్ద స్థిరీకరించబడతాయని ఫిచ్ అంచనా వేసింది. మార్కెట్ ధర కంటే తక్కువ ధరలకు (LPG) అమ్మకాల వల్ల కలిగే నష్టాలను భర్తీ చేయడంలో OMCs కి మద్దతు ఇవ్వడానికి, ప్రభుత్వం FY26 రెండవ త్రైమాసికంలో ఇండియన్ ఆయిల్ కార్పొరేషన్, హిందుస్థాన్ పెట్రోలియం కార్పొరేషన్, మరియు భారత్ పెట్రోలియం కార్పొరేషన్ కోసం రూ 300 బిలియన్ల ఆర్థిక సహాయ ప్యాకేజీని ఆమోదించింది. ఈ నిధులు అండర్-రికవరీలను కవర్ చేయడానికి మరియు కంపెనీల ఆర్థిక లిక్విడిటీని బలోపేతం చేయడానికి ఉద్దేశించబడ్డాయి. ప్రభావం: ఈ వార్త ప్రధాన భారతీయ చమురు మార్కెటింగ్ కంపెనీల లాభదాయకత మరియు క్రెడిట్ ప్రొఫైల్స్‌పై పరిమిత ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని సూచిస్తుంది. అయినప్పటికీ, ఇది శక్తి మార్కెట్‌ను ప్రభావితం చేసే గ్లోబల్ జియోపాలిటికల్ కారకాలను హైలైట్ చేస్తుంది, ఇది పరోక్షంగా పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను మరియు సంబంధిత స్టాక్స్‌లో అస్థిరతను ప్రభావితం చేయగలదు. రేటింగ్ ఏజెన్సీ యొక్క సానుకూల దృక్పథం ఈ పబ్లిక్ సెక్టార్ అండర్టేకింగ్స్‌లో పెట్టుబడిదారులకు కొంత భరోసాను అందిస్తుంది.