అసలు లాభం ఎలా పెరిగింది? ఆదాయం ఎందుకు తగ్గింది?
Tata Power తాజా Q3 ఫలితాల్లో ఆసక్తికరమైన పరిస్థితి కనిపించింది. ఒకవైపు, కంపెనీ తన ఆపరేషనల్ ఎగ్జిక్యూషన్ (Operational Execution) మరియు క్లీన్ ఎనర్జీ (Clean Energy) విభాగాల్లో మంచి పనితీరు కనబరచడంతో, నెట్ ప్రాఫిట్ (Net Profit) ₹1,194 కోట్లకు చేరింది. ఇది మార్కెట్ అంచనాలైన ₹971 కోట్ల కంటే ఎక్కువ.
అయితే, ఈ లాభాల పెరుగుదల వెనుక, కంపెనీ రెవెన్యూ (Revenue) 9.4% తగ్గి ₹13,948 కోట్లకు చేరుకోవడం, అలాగే EBITDA 9% తగ్గి ₹3,055 కోట్లకు పడిపోవడం గమనార్హం. అయినప్పటికీ, EBITDA మార్జిన్ 21.9% వద్ద స్థిరంగా ఉంది.
బ్రోకరేజ్ సంస్థల రిపోర్టులు ఏమంటున్నాయి?
Tata Power స్టాక్ పై అనలిస్టుల అభిప్రాయాలు కూడా భిన్నంగా ఉన్నాయి. ఫిబ్రవరి 4, 2026న స్టాక్ సుమారు ₹371 వద్ద ముగిసింది. మార్కెట్ అనలిస్టుల కన్సెన్సస్ టార్గెట్ ప్రైస్ (Target Price) ₹479.50గా ఉంది, ఇది సుమారు 29.61% అప్సైడ్ (Upside) చూపిస్తోంది.
అయితే, జనవరి 12, 2026 నాటి MarketsMojo రిపోర్ట్ మాత్రం 'Strong Sell' రేటింగ్ ఇచ్చింది. కంపెనీ యొక్క యావరేజ్ క్వాలిటీ, ఫెయిర్ వాల్యుయేషన్, క్షీణిస్తున్న ఫండమెంటల్స్, మరియు కేవలం 8.07% ROCE (Return on Capital Employed) వంటి అంశాలను వారు ప్రస్తావించారు. HSBC నవంబర్ 2025లో 'Hold' రేటింగ్ తో టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹375కు పెంచింది, తయారీ రంగం (Manufacturing) వృద్ధిని అభినందిస్తూనే, ముంద్రా ప్లాంట్ లాభదాయకత వంటి సవాళ్లను కూడా లేవనెత్తింది.
ఆపరేషనల్ బలాలు: రెన్యువబుల్స్, తయారీ రంగం దూకుడు
కంపెనీ యొక్క ఆపరేషనల్ సెగ్మెంట్లు (Operational Segments) ఆదాయానికి పెద్ద బలాన్ని ఇచ్చాయి. Tata Power ఈ క్వార్టర్ లో 919 MW యుటిలిటీ-స్కేల్ రెన్యువబుల్ ప్రాజెక్టులను, మరియు 357 MW ఇన్హౌస్ కెపాసిటీని జోడించింది. తయారీ విభాగంలో, 962 MW సోలార్ సెల్స్ (Solar Cells) మరియు 990 MW మాడ్యూల్స్ (Modules) ను అధిక యీల్డ్ (Yield) తో ఉత్పత్తి చేసింది. దీని ఫలితంగా, ఈ సెగ్మెంట్ రెవెన్యూ 26% కంటే ఎక్కువగా పెరిగింది, EBITDA మరియు ప్రాఫిట్ రెండూ రెట్టింపు అయ్యాయి.
రూఫ్టాప్ సోలార్ (Rooftop Solar) వ్యాపారం మొదటి 9 నెలల్లో రికార్డు స్థాయిలో 1 GWp ను పూర్తి చేసింది. EV ఛార్జింగ్ నెట్వర్క్ 5,743 పాయింట్లకు విస్తరించింది. ట్రాన్స్మిషన్ (Transmission) మరియు డిస్ట్రిబ్యూషన్ (Distribution) లో, కోటేశ్వర్–రిషికేష్ లైన్ పూర్తయింది, మరియు SJVN కోసం 1 GW సోలార్ EPC ప్రాజెక్ట్ డెలివరీ అయ్యింది. ముఖ్యంగా, ఒడిశా DISCOMలు తమ ప్రాఫిట్ ఆఫ్ టాక్స్ (Profit After Tax) లో 163% పెరుగుదలను నమోదు చేశాయి.
సవాళ్లు, భవిష్యత్ దిశ
భారతదేశం ఇంధన పరివర్తన (Energy Transition) దశలో భారీగా పెట్టుబడులు పెడుతోంది. దేశీయ ఇంధన వినియోగం పెరుగుతోంది, జనవరి 2026లో ఇండియా ఎనర్జీ ఎక్స్ఛేంజ్ (Indian Energy Exchange) విద్యుత్ వాల్యూమ్ లో 19.6% వృద్ధిని నమోదు చేసింది. డిస్ట్రిబ్యూషన్ సెగ్మెంట్ కూడా విస్తరిస్తోంది.
అయితే, Tata Power ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు కూడా ఉన్నాయి. థర్మల్ పవర్ (Thermal Power) ఆపరేషన్లలో, ముఖ్యంగా ముంద్రా ప్లాంట్ (Mundra Plant) సబ్సిడీల ఉపసంహరణ తర్వాత లాభదాయకత, మరియు ఇండోనేషియా కోల్డ్ (Indonesian Coal) వ్యాపారం నుండి తగ్గిన లాభదాయకత (తక్కువ గ్లోబల్ ధరల కారణంగా) వీటిలో ఉన్నాయి. కంపెనీ రెన్యువబుల్ పోర్ట్ఫోలియోను వేగంగా పెంచుతున్నప్పటికీ, FY26 మొదటి అర్ధభాగంలో ఆశించిన దానికంటే తక్కువ కెపాసిటీ అదనపులు జరిగాయి.
భవిష్యత్తులో, కంపెనీ తన ఆపరేషనల్ ఎఫిషియెన్సీని (Operational Efficiencies) ఎలా వాడుకుంటుంది, పాత వ్యాపారాలలోని సవాళ్లను ఎలా ఎదుర్కొంటుంది, మరియు మారుతున్న రెగ్యులేటరీ ఫ్రేమ్వర్క్లకు (Regulatory Frameworks) ఎలా అనుగుణంగా మారుతుంది అనే దానిపైనే దాని భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది.