Mahanagar Gas షేర్ ధర పతనం: అధిక ఖర్చుల వల్ల లాభాల్లో భారీ కోత!

లాభాల్లో భారీ పతనం: కారణాలు ఇవే

ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 నాలుగో త్రైమాసికంలో మహానగర్ గ్యాస్ (Mahanagar Gas) నికర లాభం (Profit After Tax) 46.3% తగ్గి ₹130 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ కాలంలో కంపెనీ ఆదాయం (Revenue) 4.9% పెరిగి ₹2,259 కోట్లకు చేరినప్పటికీ, వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల, రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (EBITDA) 34.2% క్షీణించింది. ముఖ్యంగా, గ్యాస్ కొనుగోలు ఖర్చులు విపరీతంగా పెరగడం, బలహీనపడుతున్న రూపాయి, పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల కంపెనీ లాభాల మార్జిన్లు 690 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి, **11.5%**కి పడిపోయాయి.

అమ్మకాల వాల్యూమ్ పెరుగుదల, అయినా సవాళ్లు

ఇలా లాభాలు తగ్గినప్పటికీ, మహానగర్ గ్యాస్ అమ్మకాల వాల్యూమ్ మాత్రం గతేడాదితో పోలిస్తే 6.2% పెరిగి రోజుకు 4.672 మిలియన్ మెట్రిక్ స్టాండర్డ్ క్యూబిక్ మీటర్లు (mmscmd) నమోదైంది. కంప్రెస్డ్ నేచురల్ గ్యాస్ (CNG) అమ్మకాలు 7.2% పెరగ్గా, డొమెస్టిక్ పైప్డ్ నేచురల్ గ్యాస్ (DPNG) అమ్మకాలు 2.4% పెరిగాయి. అయితే, ప్రభుత్వ ఆదేశాల మేరకు దేశీయ ఇంధన భద్రతను దృష్టిలో ఉంచుకొని, లిక్విఫైడ్ నేచురల్ గ్యాస్ (LNG) దిగుమతులకు అంతరాయం ఏర్పడటంతో, పారిశ్రామిక, వాణిజ్య వినియోగదారులకు (మొత్తం వాల్యూమ్‌లో సుమారు 16%) సరఫరాను తగ్గించాల్సి వచ్చింది.

మార్జిన్ల స్థిరత్వంపై సందేహాలు

విశ్లేషకులు మహానగర్ గ్యాస్ భవిష్యత్ పనితీరుపై మిశ్రమంగా ఉన్నారు. కంపెనీ ₹18 ప్రతి షేరుపై డివిడెండ్ ప్రకటించినప్పటికీ, గ్యాస్ ఫీడ్ ఖర్చులపై పరిమిత నియంత్రణ వంటి గణనీయమైన బాహ్య ప్రమాదాలను ఎదుర్కొంటోంది. పారిశ్రామిక క్లయింట్లపై ఎక్కువగా ఆధారపడే పోటీదారులతో పోలిస్తే, మహానగర్ గ్యాస్ వాల్యూమ్ పరంగా పెద్దగా నష్టపోలేదు. అయినప్పటికీ, Emkay వంటి బ్రోకరేజీ సంస్థలు 'ADD' రేటింగ్ ఇవ్వడం, మరికొన్ని 'Underperform' రేటింగ్స్ ఇవ్వడం మార్కెట్లో ఆందోళనను సూచిస్తున్నాయి. అధిక గ్యాస్ ఖర్చులను ధర-సెన్సిటివ్ వాణిజ్య కస్టమర్లకు, డిమాండ్ కోల్పోకుండా బదిలీ చేయగల సామర్థ్యం కంపెనీకి కీలకమైన సవాలుగా మారింది.

భవిష్యత్తుపై అంచనాలు

రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరంలో, ప్రభుత్వ మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టుల మద్దతుతో 10% వాల్యూమ్ వృద్ధిని సాధించాలని మహానగర్ గ్యాస్ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, గ్లోబల్ ఎనర్జీ మార్కెట్లలో తదుపరి అస్థిరతకు కంపెనీ వాల్యుయేషన్, ఇది తరచుగా 14x ఫార్వర్డ్ ఎర్నింగ్స్ మల్టిపుల్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది, సున్నితంగా ఉంటుంది. ఊహించలేని పాలసీ మార్పులు, గ్లోబల్ LNG ధరల అస్థిరత వల్ల కంపెనీ, మొత్తం రంగం ప్రమాదాలను ఎదుర్కొంటున్నాయి. భవిష్యత్ స్టాక్ పనితీరుకు సరఫరా వైవిధ్యీకరణ, ఖర్చుల నిర్వహణ కీలకం.