అసలేం జరిగింది? లాభాలెక్కడ?
Indian Oil Corporation Limited (IOCL) తాజాగా Q3 FY25-26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. అయితే, ఈ రిపోర్ట్ లో ఇన్వెస్టర్లను కలవరపరిచే అంశం ఒకటి ఉంది. కంపెనీ లాభం (PAT), పన్నుకు ముందు లాభం (PBT), ఆదాయం (Revenue) వంటి కీలక లాభదాయకత (Profitability) వివరాలను వెల్లడించలేదు. దీంతో కంపెనీ పనితీరును అంచనా వేయడం కష్టంగా మారింది.
అప్పుల భారం.. ఆదాయ మార్గాలు
రిపోర్ట్ ప్రకారం, డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి కంపెనీ మొత్తం అప్పు (Debt Level) ₹115,948 కోట్లకు చేరింది. ఈ Q3 FY25-26 లో వడ్డీ ఖర్చు (Interest Expenditure) ₹198 కోట్లు కాగా, తొమ్మిది నెలలకు ఇది ₹6120 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, వడ్డీ ఆదాయం (Interest Income) Q3 కి ₹439 కోట్లు, తొమ్మిది నెలలకు ₹1346 కోట్లుగా నమోదైంది. కరెన్సీ ఒడిదుడుకుల వల్ల క్రూడ్ లయబిలిటీ (Crude Liability) Q3 కి (₹297) కోట్లు, 9 నెలలకు (₹1032) కోట్లుగానూ, ఇతర లయబిలిటీస్ (Other than Crude Liability) Q3 కి (₹460) కోట్లు, 9 నెలలకు (₹1926) కోట్లుగానూ నమోదయ్యాయి.
కార్యకలాపాల పనితీరు
కార్యకలాపాల పరంగా చూస్తే, Q3 FY25-26 లో IOCL రిఫైనరీ త్రూపుట్ (Refinery Throughput) 19.4 MMT గా ఉంది, ఇది 109.7% కెపాసిటీ యుటిలైజేషన్ తో పనిచేసినట్లు తెలుస్తోంది. తొమ్మిది నెలల కాలానికి, త్రూపుట్ 77.9 MMT కాగా, కెపాసిటీ యుటిలైజేషన్ 76.3% గా ఉంది. మార్కెటింగ్ కార్యకలాపాల డేటా వాల్యూమ్ పరంగా అందించినప్పటికీ, ఆదాయానికి సంబంధించిన వివరాలు స్పష్టంగా లేవు.
భారీ పెట్టుబడుల ప్రణాళిక (Mega Capex)
IOCL భవిష్యత్ వృద్ధి కోసం భారీగా మూలధన వ్యయ ప్రణాళిక (Capital Expenditure Program) చేపడుతోంది. పానిపట్ రిఫైనరీ విస్తరణ ప్రాజెక్ట్ (91.6% పురోగతితో, 2026 డిసెంబర్ నాటికి పూర్తయ్యే అవకాశం ఉంది), గుజరాత్ రిఫైనరీ విస్తరణ (85.8% పురోగతితో, 2025 జూలైలో పూర్తవుతుందని అంచనా), మరియు బరౌని రిఫైనరీ విస్తరణ (89.4% పురోగతితో, 2026 ఆగష్టు నాటికి లక్ష్యం) వంటి కీలక ప్రాజెక్టులు పురోగతిలో ఉన్నాయి. వీటితో పాటు ప్యారదీప్ వద్ద PX-PTA కాంప్లెక్స్, కొత్త ముంద్రా-పానిపట్ ముడి చమురు పైప్లైన్, కొత్త R&D క్యాంపస్-II, మరియు పాలి బ్యుటాడిన్ రబ్బర్ ప్లాంట్ వంటి ఇతర పెద్ద ప్రాజెక్టులు కూడా జరుగుతున్నాయి.
9M FY25-26 లో రిఫైనరీలలో ₹12261 కోట్లు, పైప్లైన్లలో ₹1345 కోట్లు, మార్కెటింగ్లో ₹1374 కోట్లు, పెట్రోకెమికల్స్లో ₹2183 కోట్లు, మరియు E&P విభాగంలో ₹223 కోట్లు మూలధన వ్యయం జరిగింది. FY2025-26 కి మొత్తం Capex లక్ష్యం ₹24336 కోట్లు కాగా, జాయింట్ వెంచర్స్/సబ్సిడరీలలో అదనంగా ₹34701 కోట్లు పెట్టుబడి పెట్టారు.
ఇన్వెస్టర్లకు రిస్క్ ఏమిటి?
ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో ఇన్వెస్టర్లకు ప్రధాన రిస్క్ ఏమిటంటే, కంపెనీ అసలు ఆర్థిక పనితీరు ఎలా ఉందో, లాభదాయకత ఎంత ఉందో అంచనా వేయడానికి స్పష్టత లేకపోవడం. ₹1.15 లక్షల కోట్లకు పైబడిన అప్పు, దానికి కొనసాగుతున్న వడ్డీ ఖర్చులు అదనపు భారాన్ని పెంచుతున్నాయి. భవిష్యత్ వృద్ధికి చేపడుతున్న భారీ పెట్టుబడుల నుంచి ఎలాంటి రాబడి వస్తుంది, ఎప్పటిలోగా వస్తుంది అనేదానిపై యాజమాన్యం నుండి స్పష్టమైన మార్గదర్శకాలు లేకపోవడం మార్కెట్ లో అనిశ్చితిని పెంచుతోంది.