రిఫైనింగ్ మార్జిన్లతో దూసుకుపోయిన IOCL!
Indian Oil Corporation (IOCL) ఈ ఆర్థిక సంవత్సరం (FY26) మూడవ త్రైమాసికంలో (Q3) అద్భుతమైన ఫలితాలను నమోదు చేసింది. కంపెనీ కన్సాలిడేటెడ్ నెట్ ప్రాఫిట్ సుమారు ₹13,502 కోట్లకు చేరింది. ఇది మునుపటి కాలాలతో పోలిస్తే బహుళ రెట్లు పెరిగిన గణాంకం. ముఖ్యంగా రిఫైనింగ్ అండ్ మార్కెటింగ్ విభాగాల పనితీరు, మెరుగైన మార్జిన్లే ఈ భారీ లాభాలకు ప్రధాన కారణమని చెప్పవచ్చు. గత త్రైమాసికంతో పోలిస్తే, నెట్ ప్రాఫిట్ దాదాపు 65 శాతం పెరిగింది. ఇక Q3 FY26 లో కంపెనీ మొత్తం కన్సాలిడేటెడ్ ఆదాయం సుమారు ₹2.37 లక్షల కోట్లకు చేరింది. ఇది మునుపటి త్రైమాసికంలో (₹2.07 లక్షల కోట్లు) మరియు గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో (₹2.21 లక్షల కోట్లు) కంటే ఎక్కువ.GRM లో భారీ పెరుగుదల, ఆపరేషన్స్ పటిష్టం
ఈ లాభాల పెరుగుదలకు ప్రధానంగా గ్రాస్ రిఫైనింగ్ మార్జిన్ (GRM) లో వచ్చిన మెరుగుదలే కారణం. FY26 మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో (9M FY26), IOCL GRM $8.41 ప్రతి బ్యారెల్కు నమోదైంది. ఇది గత ఏడాది ఇదే కాలంలో (9M FY25) ఉన్న $3.69 ప్రతి బ్యారెల్తో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువ. నార్మలైజ్డ్ GRM కూడా $9.86 ప్రతి బ్యారెల్కు చేరుకుంది, గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఇది $4.22 ప్రతి బ్యారెల్గా ఉంది. ముడి చమురు కొనుగోళ్లలో అనుకూలతలు, మెరుగైన రిఫైనింగ్ సామర్థ్యం దీనికి దోహదపడ్డాయి. ఆపరేషనల్ పరంగా చూస్తే, 9M FY26 లో రిఫైనరీ త్రూపుట్ 55.719 మిలియన్ టన్నులకు చేరింది. ఇది 105 శాతం కెపాసిటీ యుటిలైజేషన్ను సూచిస్తుంది, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 5 శాతం మెరుగుదల. కంపెనీ అత్యధికంగా తొమ్మిది నెలల అమ్మకాల పరిమాణాన్ని కూడా 77.774 మిలియన్ టన్నులతో నమోదు చేసింది.పెట్రోకెమికల్స్ లో నష్టాలు, LPG బఫర్ సవాలు
మొత్తం మీద కంపెనీ ఫలితాలు బాగున్నా, పెట్రోకెమికల్స్ వ్యాపారంలో మాత్రం నష్టాలు పెరగడం ఆందోళనకరంగా ఉంది. Q3 FY26 లో ఈ విభాగం ₹361.51 కోట్ల ప్రీ-టాక్స్ నష్టాన్ని నమోదు చేసింది. ఇది Q2 FY26 (₹168.42 కోట్ల లాభం) మరియు Q3 FY25 (₹154.86 కోట్ల నష్టం) తో పోలిస్తే క్షీణతను సూచిస్తుంది. మార్కెట్ పరిస్థితులు ఈ విభాగాన్ని ప్రభావితం చేస్తున్నాయి.LPG సబ్సిడీ బఫర్ పరిస్థితి
ఇక LPG వ్యాపారానికి సంబంధించిన నెగటివ్ బఫర్, డిసెంబర్ 31, 2025 నాటికి ₹24,318.60 కోట్లుగా ఉంది. దీనిని కంపెనీ నిరంతరం నిర్వహిస్తోంది. ప్రభుత్వం LPG సబ్సిడీల కోసం ₹14,486 కోట్లు కేటాయించింది. వీటిని నెలవారీ వాయిదాలలో విడుదల చేస్తోంది. నవంబర్, డిసెంబర్ 2025 నెలలకు గాను ₹2,414.34 కోట్ల ఇన్స్టాల్మెంట్లను IOCL ఆదాయంగా గుర్తించడం వల్ల బఫర్ కొంత తగ్గింది. సబ్సిడీ ఉన్న LPG విభాగంలో నష్టాలను తగ్గించడానికి ప్రభుత్వ మద్దతు కీలకంగా ఉంది.పోటీ రంగం, అనలిస్ట్ ల అంచనాలు
భారత ఆయిల్ అండ్ గ్యాస్ రంగంలో IOCL పోటీతత్వం కలిగి ఉంది. దీని P/E నిష్పత్తి సుమారు 9.02-10.15 మధ్య ఉంది. ఇది HPCL (P/E సుమారు 6.26-6.34) మరియు BPCL (P/E సుమారు 6.4-8.8) తో పోలిస్తే ఆకర్షణీయంగా ఉంది. ONGC P/E కూడా సుమారు 9.2 గా ఉంది. IOCL యొక్క 9M FY26 సగటు GRM $8.41/బ్యారెల్ కాగా, HPCL, BPCL ల GRM లు వరుసగా $8.83/BL, $10.66/BL గా ఉన్నాయి. ఇది సెక్టార్ అంతటా బలమైన ఆపరేషనల్ సామర్థ్యాన్ని సూచిస్తుంది.స్టాక్ లో ఇటీవల సానుకూల కదలిక కనిపించింది. గత 15 ట్రేడింగ్ రోజుల్లో 4.58% పెరిగింది, మరియు 2025 లో 22.0% ర్యాలీ చేసింది. చాలా మంది విశ్లేషకులు (సుమారు 31 మంది) ఈ స్టాక్ పై "Buy" రేటింగ్ ఇచ్చారు. అయితే, ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ పరిధి ₹164-₹175 నుంచి ₹171.94 నుండి ₹174.45 మధ్య ఉన్న సగటు 12-నెలల ధర లక్ష్యం, స్వల్పకాలంలో పెద్దగా పెరుగుదల ఉండకపోవచ్చని సూచిస్తోంది. అయినప్పటికీ, కొందరు విశ్లేషకులు ఇటీవల ధర లక్ష్యాలను పెంచారు, ఇది వారి విశ్వాసాన్ని తెలియజేస్తోంది. మరోవైపు, ఒక విశ్లేషకుడు 'Reduce' రేటింగ్ కూడా ఇచ్చారు. భారత ఇంధన రంగం వృద్ధి బాటలో పయనిస్తోంది. పునరుత్పాదక ఇంధన వనరుల వైపు మారుతున్నప్పటికీ, ఇంధన డిమాండ్ పెరుగుతుందని అంచనా.