మోతీలాల్ ఓస్వాల్ 'బై' కాల్‌తో HPCL స్టాక్ దూకుడు: ₹590 లక్ష్యం 31% అప్‌సైడ్‌కు సూచన!

మోతీలాల్ ఓస్వాల్ హిందుస్థాన్ పెట్రోలియం కార్పొరేషన్ లిమిటెడ్ (HPCL) కోసం తన 'బై' (Buy) రేటింగ్‌ను పునరుద్ఘాటించింది, ₹590 లక్ష్య ధరతో 31% గణనీయమైన అప్‌సైడ్‌ను అంచనా వేస్తోంది. ఈ ఆశావాద దృక్పథానికి ప్రభుత్వ మద్దతు, మెరుగైన కార్యాచరణ మార్జిన్‌లు, మరియు కీలకమైన రిఫైనరీ ప్రాజెక్టులు త్వరలో ప్రారంభం కావడం వంటివి కారణాలు.

బ్రోకరేజ్ అవుట్‌లుక్

• మోతీలాల్ ఓస్వాల్ HPCLపై తన సానుకూల వైఖరిని కొనసాగిస్తోంది, ₹590ను స్థిరమైన లక్ష్య ధరగా నిర్ణయించింది. ఇది ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ స్థాయి ₹450 నుండి 31% పెరుగుదలను సూచిస్తుంది.
• HPCL యొక్క ఆర్థిక పనితీరు మరియు కార్యాచరణ సామర్థ్యంలో ఆశించిన మెరుగుదలలను మార్కెట్ ప్రస్తుతం పూర్తిగా పరిగణనలోకి తీసుకోవడం లేదని బ్రోకరేజ్ నివేదిక సూచిస్తోంది.

కీలక వృద్ధి చోదకాలు

• ప్రభుత్వం నుండి నిర్ధారించబడిన LPG పరిహార ప్యాకేజీ (₹660 కోట్ల నెలవారీ), ఇది నవంబర్ 2025 నుండి అక్టోబర్ 2026 వరకు అమలులోకి వస్తుంది, ఇది ఒక ముఖ్యమైన ఉత్ప్రేరకం.
• ఈ పరిహారం నేరుగా లాభాలను పెంచుతుంది, ఎందుకంటే ప్రస్తుత LPG నష్టాలు సిలిండర్‌కు ₹135 నుండి ₹30-40 కి తగ్గాయి.
• HPCL, ఇంధన మార్కెటింగ్‌పై ఎక్కువ ఆధారపడటం వల్ల, దాని తోటి సంస్థలతో పోలిస్తే స్థిరమైన పెట్రోల్ మరియు డీజిల్ మార్కెటింగ్ మార్జిన్‌ల నుండి ప్రత్యేకంగా ప్రయోజనం పొందే స్థితిలో ఉంది.
• రవాణా ఇంధనాల బలమైన వినియోగ ధోరణుల మద్దతుతో, కంపెనీ మార్కెటింగ్ వాల్యూమ్స్‌లో సుమారు 4% వృద్ధిని అంచనా వేస్తోంది.

రిఫైనింగ్ మరియు మార్కెటింగ్ పనితీరు

• ఇటీవలి వారాల్లో రిఫైనింగ్ మార్జిన్‌లలో అనుకూలమైన మార్పు కనిపించింది. డీజిల్ మరియు పెట్రోల్ క్రాక్స్ నవంబర్‌లో గణనీయంగా పెరిగాయి.
• ఈ పెరుగుదల తాత్కాలిక గ్లోబల్ రిఫైనరీ అవుటేజీలు మరియు రష్యా-ఉక్రెయిన్ సంఘర్షణల వల్ల ఏర్పడిన సరఫరా గొలుసు అంతరాయాల వల్ల జరిగింది. ఇది HPCLకి స్వల్పకాలిక పనితీరు బూస్ట్‌ను అందిస్తుంది.
• ప్రపంచ పరిస్థితులు మారినప్పటికీ, ప్రస్తుత అనుకూలమైన క్రాక్ స్ప్రెడ్‌లు తక్షణ ప్రయోజనాన్ని అందిస్తాయి.

ప్రాజెక్ట్ పైప్‌లైన్

• రెండు కీలకమైన, దీర్ఘకాలంగా ఆలస్యమైన ప్రాజెక్టులు కమీషనింగ్ దశకు చేరుకుంటున్నాయి. ఇవి భవిష్యత్తులో గణనీయమైన సహకారాన్ని అందిస్తాయని భావిస్తున్నారు.
• రాజస్థాన్ రిఫైనరీ (HRRL) 89% భౌతిక పురోగతిని సాధించింది మరియు డిసెంబర్ చివరి నాటికి ముడి చమురు ప్రాసెసింగ్‌ను ప్రారంభించే అవకాశం ఉంది. పూర్తి సామర్థ్యంతో కార్యకలాపాలు మూడు నెలల్లో ప్రారంభమవుతాయని అంచనా. ఈ రిఫైనరీ అధిక నిష్పత్తిలో విలువైన మిడిల్ డిస్టిలేట్లను ఉత్పత్తి చేయడానికి రూపొందించబడింది.
• విశాఖపట్నంలో, రెసిడ్యూ అప్‌గ్రేడేషన్ ఫెసిలిటీ (RUF) ప్రీ-కమీషనింగ్ పరీక్షలను పూర్తి చేసింది. ఇది ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి ప్రారంభమవుతుందని మరియు కార్యరూపం దాల్చిన తర్వాత, మొత్తం గ్రాస్ రిఫైనింగ్ మార్జిన్‌లను బ్యారెల్‌కు $2-$3 వరకు పెంచుతుందని భావిస్తున్నారు.

ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు మూల్యాంకనం

• HPCL యొక్క కార్యాచరణ వాతావరణం మరింత స్థిరంగా మారుతోంది. LPG నష్టాలు తగ్గుతున్నాయి, పరిహారం హామీ ఇవ్వబడింది, రిఫైనింగ్ మార్జిన్‌లు స్థిరంగా ఉన్నాయి, మరియు కొత్త ప్రాజెక్టులు పూర్తయ్యే దశకు చేరుకుంటున్నాయి.
• కంపెనీ బ్యాలెన్స్ షీట్ బలోపేతం అవుతుందని అంచనా వేయబడింది. నికర రుణ-ఈక్విటీ నిష్పత్తి FY25లో 1.3 నుండి FY26లో 0.9కి, FY27లో 0.7కి తగ్గుతుందని అంచనా.
• మోతీలాల్ ఓస్వాల్ యొక్క ఆర్థిక అంచనాల ప్రకారం, HPCL యొక్క EBITDA FY26లో ₹29,200 కోట్లు మరియు పన్ను అనంతర లాభం (PAT) ₹16,700 కోట్లు చేరవచ్చని అంచనా.
• ప్రస్తుత మూల్యాంకనాలు ఆకర్షణీయంగా ఉన్నాయి. స్టాక్ FY27 ఆదాయాల 7.1 రెట్లు మరియు బుక్ వాల్యూ 1.3 రెట్లు వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది దాని చారిత్రక సగటు కంటే తక్కువ.

ప్రభావం

• ఒక ప్రధాన బ్రోకరేజ్ సంస్థ నుండి వచ్చిన ఈ సానుకూల దృక్పథం పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని పెంచుతుంది మరియు HPCL స్టాక్ ధరను మరింత పెంచుతుంది.
• స్థిరమైన కార్యాచరణ వాతావరణం మరియు కొత్త ప్రాజెక్టుల సహకారం కంపెనీ ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు లాభదాయకతను మెరుగుపరుస్తాయని అంచనా.
• ప్రభావం రేటింగ్: 8/10

కష్టమైన పదాల వివరణ

• LPG under-recoveries (LPG నష్టాలు): లిక్విఫైడ్ పెట్రోలియం గ్యాస్‌ను సరఫరా చేయడానికి అయ్యే ఖర్చు మరియు దాని అమ్మకపు ధర మధ్య వ్యత్యాసం. ప్రభుత్వ-నియంత్రిత ధరలు మార్కెట్ ధరల కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, ​​ఈ నష్టాలను చమురు కంపెనీలు భరిస్తాయి.
• EBITDA: వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). ఇది కంపెనీ యొక్క కార్యాచరణ పనితీరును కొలిచే కొలమానం.
• Diesel and Petrol Cracks (డీజిల్ మరియు పెట్రోల్ క్రాక్స్): ముడి చమురు ధర మరియు డీజిల్, పెట్రోల్ వంటి శుద్ధి చేసిన ఉత్పత్తుల అమ్మకపు ధర మధ్య వ్యత్యాసం. ఇది రిఫైనరీ లాభదాయకతను సూచిస్తుంది.
• Residue Upgradation Facility (RUF) (అవశేషాల అప్‌గ్రేడేషన్ సౌకర్యం): రిఫైనరీలోని ఒక యూనిట్, ఇది భారీ, తక్కువ-విలువైన ఉప-ఉత్పత్తులను డీజిల్ మరియు గ్యాసోలిన్ వంటి అధిక-విలువైన ఇంధనాలుగా మార్చడానికి రూపొందించబడింది.
• EV/EBITDA: ఎంటర్‌ప్రైజ్ వాల్యూ టు ఎర్నింగ్స్ బిఫోర్ ఇంట్రెస్ట్, టాక్సెస్, డిప్రిసియేషన్ అండ్ అమోర్టైజేషన్. ఇది కంపెనీ మొత్తం విలువను దాని కార్యాచరణ నగదు ప్రవాహంతో పోల్చడానికి ఉపయోగించే ఒక మూల్యాంకన గుణకం (valuation multiple).
• Sum-of-the-parts valuation (భాగాల మొత్తం విలువ): కంపెనీ యొక్క ప్రతి వ్యాపార విభాగాన్ని లేదా ఆస్తులను విడిగా విలువ కట్టి, ఆపై వాటిని కలిపి కంపెనీని విలువ కట్టే పద్ధతి.