ప్రణాళిక కంటే తక్కువగా రాష్ట్రాలు అప్పు చేస్తున్నాయి: మీ పెట్టుబడులకు దీని అర్థం ఏమిటి!

మంగళవారం, తొమ్మిది భారతీయ రాష్ట్రాలు వారపు బాండ్ వేలం (bond auctions) ద్వారా రూ. 15,560 కోట్లను సేకరించాయి. ఇది రాష్ట్రాలు మొదటగా అప్పు చేయాలని యోచించిన రూ. 16,560 కోట్ల కంటే తక్కువ మొత్తం, ఇది ఒక కొరతను సూచిస్తుంది. ముఖ్యంగా, తమిళనాడు తన 15 సంవత్సరాల బాండ్ వేలానికి ఎలాంటి బిడ్‌లను అంగీకరించలేదు. గత వారం మహారాష్ట్ర తన 2050 మరియు 2055 బాండ్‌ల కోసం అన్ని బిడ్‌లను తిరస్కరించిన తర్వాత ఇది జరిగింది. ఈ వేలంలో రాష్ట్రాలు తీసుకున్న మొత్తం రుణం, ఆ కాలానికి సంబంధించిన మొత్తం రుణాల క్యాలెండర్ (borrowing calendar) లో సూచించిన రూ. 25,960 కోట్లతో పోలిస్తే గణనీయంగా తక్కువగా ఉంది.

ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 యొక్క మూడవ త్రైమాసికానికి (Q3FY26) సంబంధించి, రాష్ట్రాలు మార్కెట్ రుణాల (market borrowings) ద్వారా గణనీయమైన రూ. 2.82 ట్రిలియన్లను పెంచడానికి ప్రణాళికలను రూపొందించాయి. ఇందులో, వారు ఇప్పటివరకు రూ. 84,170 కోట్లను సేకరించారు. FY26 యొక్క రెండవ త్రైమాసికంలో, రాష్ట్రాలు మొదటగా కొంత మొత్తంలో రుణాన్ని సూచించాయి, ఇది ప్రస్తుతం ఊహించిన దానికంటే తక్కువ వేలం ఫలితాలతో పోల్చబడుతోంది.

ప్రభావం (Impact): ఈ పరిణామం రాష్ట్ర ప్రభుత్వాల ఖర్చులలో సంభావ్య మందగమనాన్ని లేదా రుణాల జారీపై మరింత జాగ్రత్తతో కూడిన విధానాన్ని సూచిస్తుంది. రాష్ట్రాలు తక్కువగా అప్పు చేయడం వలన మొత్తం మార్కెట్ లిక్విడిటీ (market liquidity) ప్రభావితం కావచ్చు మరియు బాండ్ ఈల్డ్స్ (bond yields) మరియు వడ్డీ రేట్లను ప్రభావితం చేయవచ్చు. రాష్ట్రాలు తక్కువ అప్పు చేస్తే, అది ప్రభుత్వ రుణాల సరఫరాను తగ్గించవచ్చు, ఇది సిద్ధాంతపరంగా బాండ్ ధరలపై పైకి ఒత్తిడిని మరియు ఈల్డ్స్‌పై క్రిందికి ఒత్తిడిని కలిగిస్తుంది, లేదా కఠినమైన ఆర్థిక పరిస్థితులను (fiscal conditions) సూచిస్తుంది. అయితే, దీనిని ఆర్థిక వివేకం (fiscal prudence) గా కూడా అర్థం చేసుకోవచ్చు. మార్కెట్ ప్రభావం 5/10 గా రేట్ చేయబడింది, ఎందుకంటే ఇది లిక్విడిటీ మరియు భవిష్యత్ వడ్డీ రేటు అంచనాలను ప్రభావితం చేస్తుంది.

కష్టమైన పదాలు (Difficult Terms): బాండ్ వేలం (Bond auction): ప్రభుత్వాలు లేదా కార్పొరేషన్లు పెట్టుబడిదారులకు బాండ్లను విక్రయించే ప్రక్రియ, ఇందులో బిడ్‌లు ధర మరియు ఈల్డ్‌ను నిర్ణయిస్తాయి. ప్రకటించిన మొత్తం (Notified amount): జారీచేసేవారు వేలంలో విక్రయించాలని ఉద్దేశించిన బాండ్‌ల మొత్తం విలువ. మార్కెట్ రుణాలు (Market borrowings): ప్రభుత్వాలు లేదా కంపెనీలు బాండ్లు లేదా ట్రెజరీ బిల్లుల వంటి రుణ సాధనాలను ప్రజలకు లేదా సంస్థలకు జారీ చేయడం ద్వారా సేకరించిన నిధులు. రుణాల క్యాలెండర్ (Borrowing calendar): ప్రభుత్వాలు లేదా సెంట్రల్ బ్యాంకులు ప్రచురించే షెడ్యూల్, ఇది ఒక నిర్దిష్ట కాలంలో వారి ప్రణాళికాబద్ధమైన రుణాల జారీని వివరిస్తుంది.