Zandi హెచ్చరిక: జాబ్స్ పెరిగినా.. అమెరికాలో 'రిసెషన్' భయం తప్పట్లేదంటున్న ఆర్థికవేత్త!

అసలు జాబ్స్ రిపోర్ట్ ఏం చెబుతోంది?

అమెరికా లేబర్ డిపార్ట్‌మెంట్ విడుదల చేసిన మార్చి నెల గణాంకాల ప్రకారం, 1,78,000 కొత్త ఉద్యోగాలు నమోదయ్యాయి. ఇది ఫిబ్రవరిలో నమోదైన -1,33,000 ఉద్యోగాల క్షీణత నుండి భారీ వృద్ధిని సూచిస్తుంది. అయితే, ఈ పెరుగుదలలో ఎక్కువ భాగం కైజర్ పర్మనెంటే వంటి పెద్ద కంపెనీల సమ్మెల నుండి తిరిగి వచ్చిన కార్మికులదేనని, దీని వెనుక అసలు ఉద్యోగ కల్పన (underlying hiring trends) అంత బలంగా లేదని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. గత ఏడాది కాలంగా 'తక్కువగా నియమించుకోవడం, తక్కువగా తొలగించడం' (low hire, low fire) అనే పద్ధతి కొనసాగుతోంది. నిరుద్యోగ రేటు 4.3% వద్ద స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, లేబర్ ఫోర్స్ పార్టిసిపేషన్ రేటు స్వల్పంగా తగ్గడం, కొంతమంది ఉద్యోగాలు వెతుక్కోవడం మానేసి బయటకు వెళ్లిపోతున్నారని సూచిస్తోంది.

జాండీ 'రిసెషన్ ఇండెక్స్' ఏం చెబుతోంది?

జాండీ తన 'విషియస్ సైకిల్ ఇండెక్స్' (Vicious Cycle Index) ఆధారంగా ఈ హెచ్చరికలు జారీ చేస్తున్నారు. ఈ ఇండెక్స్ మాంద్యం సూచనలు చూపుతోంది. అందుకే, వచ్చే ఏడాదిలోపు మాంద్యం వచ్చే అవకాశాలు దాదాపు 50% (close to even odds) ఉన్నాయని ఆయన గట్టిగా విశ్వసిస్తున్నారు. మూడీస్ అనలిటిక్స్ కూడా ఈ మాంద్యం సంభావ్యతను **49%**గా పేర్కొంది. అంతర్జాతీయంగా చమురు ధరలు పెరిగితే, ఈ సంఖ్య 50% దాటవచ్చని హెచ్చరిస్తోంది. గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ (25% నుంచి 30%), EY-పార్తెనాన్ (40%) వంటి ఇతర సంస్థలు కూడా మాంద్యం అవకాశాలు పెరుగుతున్నాయని అంచనా వేస్తున్నాయి. ఇటీవలి భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలకు ముందు ఈ అంచనాలు తక్కువగా ఉండేవి.

గ్లోబల్ షాక్స్, ఆర్థిక బలహీనతలు.. మాంద్యానికి కారణాలా?

ఇరాన్ చుట్టూ నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు, అంతర్జాతీయంగా చమురు ధరలు బ్యారెల్‌కు $100 దాటడం వంటి అంశాలు ఆర్థిక అనిశ్చితిని పెంచుతున్నాయి. ఇవి ద్రవ్యోల్బణాన్ని (Inflation) పెంచి, వినియోగదారుల కొనుగోలు శక్తిని (Consumer Spending) దెబ్బతీస్తాయి. దీంతో సెంట్రల్ బ్యాంకుల (Federal Reserve) విధాన నిర్ణయాలు క్లిష్టతరం అవుతున్నాయి. ఒకవైపు వృద్ధి నెమ్మదిస్తూ, మరోవైపు ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుండటం ఆందోళన కలిగిస్తోంది. ఈ పరిస్థితుల నేపథ్యంలో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను తగ్గించే అవకాశాలు ఆలస్యం అవుతాయని మార్కెట్లు భావిస్తున్నాయి. దేశీయంగా కూడా స్టాక్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్స్ (S&P 500 Shiller CAPE ratio 40 దగ్గర, Buffett Indicator 213% వద్ద) అధికంగా ఉన్నాయి, ఇవి చారిత్రాత్మకంగా అతి-వాల్యుయేషన్‌ను సూచిస్తాయి. దీంతో BNP పరిబాస్ వంటి సంస్థలు earnings downgrades, PE compression వల్ల S&P 500 మరింత పడిపోవచ్చని హెచ్చరిస్తున్నాయి. దీర్ఘకాలిక నిరుద్యోగం కూడా ఆర్థిక వ్యవస్థలోని నిర్మాణపరమైన బలహీనతలను (structural weakness) సూచిస్తోంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు.. వృద్ధి, ద్రవ్యోల్బణం, పాలసీ!

భవిష్యత్తును చూస్తే, 2026 నాటికి అమెరికా GDP వృద్ధి 1.8% నుంచి 2.5% మధ్య ఉంటుందని అంచనా. అయితే, చమురు మార్కెట్లలో అస్థిరత కారణంగా ద్రవ్యోల్బణం ఫెడరల్ రిజర్వ్ లక్ష్యమైన 2% కంటే ఎక్కువగా కొనసాగే అవకాశం ఉంది. ఈ నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలను దృష్టిలో ఉంచుకుని, ఫెడరల్ రిజర్వ్ తన ద్రవ్య విధానాన్ని (monetary policy) జాగ్రత్తగా కొనసాగిస్తూ, వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపును వాయిదా వేయవచ్చని భావిస్తున్నారు. ప్రస్తుత భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు సప్లై చెయిన్లు, ఇంధన మార్కెట్లపై చూపే పూర్తి ప్రభావం ఇంకా తెలియదు, ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థపై అనిశ్చితిని కొనసాగిస్తుంది.