పశ్చిమ ఆసియాలో ఉద్రిక్తతలు కొనసాగుతున్నప్పటికీ, పెరుగుతున్న చమురు ధరలను తట్టుకునే సామర్థ్యం భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థలో పెరిగింది. మునుపటితో పోలిస్తే ఇప్పుడు చమురు వినియోగం తగ్గడం, సేవల రంగం నుంచి విదేశీ మారక ద్రవ్య ఆదాయాలు వైవిధ్యభరితంగా మారడం వల్ల దేశానికి గణనీయమైన రక్షణ లభిస్తోంది. గ్లోబల్ క్రూడ్ ధరల్లో హెచ్చుతగ్గులు ఉన్నప్పటికీ, ఈ నిర్మాణాత్మక మార్పు ఆర్థిక అస్థిరత ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది.
పశ్చిమ ఆసియాలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో, ముడి చమురు ధరల పెరుగుదలపై మార్కెట్ ఆందోళనలు మళ్లీ తెరపైకి వచ్చాయి. గతంలో, అధిక చమురు ధరలు భారతదేశానికి కరెంట్ అకౌంట్ లోటు పెరగడం, ద్రవ్యోల్బణం అధికమవడం, రూపాయి బలహీనపడటం వంటి భయాలను రేకెత్తించాయి. అయితే, ఇటీవలి విశ్లేషణల ప్రకారం, భారతదేశ ఆర్థిక వ్యవస్థ మునుపటి దశాబ్దాలతో పోలిస్తే ప్రపంచ షాక్లను తట్టుకునే సామర్థ్యాన్ని గణనీయంగా మెరుగుపరుచుకుందని తెలుస్తోంది.
చమురు వినియోగం, ఆదాయాల్లో నిర్మాణాత్మక మార్పు
భారతదేశం మెరుగైన స్థితిస్థాపకతకు ఒక ప్రాథమిక కారణం గత ఇరవై ఏళ్లలో చమురు వినియోగ తీవ్రత (oil consumption intensity) 61% తగ్గడం. అంటే, ఆర్థిక ఉత్పత్తిలో ప్రతి యూనిట్ను రూపొందించడానికి భారత ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఇప్పుడు గణనీయంగా తక్కువ ముడి చమురు అవసరం. ఇది పారిశ్రామిక ఉత్పత్తి మరియు మొత్తం వృద్ధిపై ధరల హెచ్చుతగ్గుల ప్రభావాన్ని తగ్గిస్తుంది. అంతేకాకుండా, భారతదేశ విదేశీ మారక ద్రవ్య ఆదాయాల స్వభావం అస్థిరమైన వాణిజ్య ఎగుమతులపై ఆధారపడటం నుంచి మారింది.
సాఫ్ట్వేర్ సేవలు, వ్యాపార సేవలు, గ్లోబల్ కేపబిలిటీ సెంటర్ల పెరుగుదల, స్థిరమైన రెమిటెన్స్లతో కలిసి, విదేశీ కరెన్సీ యొక్క మరింత స్థిరమైన ప్రవాహాన్ని సృష్టించాయి. ఈ స్థిరమైన ఇన్ఫ్లోస్, చమురు దిగుమతుల ఖర్చులను భరించడానికి అస్థిరమైన విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడంలో కీలకమైన కుషనింగ్గా పనిచేస్తాయి.
బాహ్య నిల్వలు, మూలధన ఇన్ఫ్లోస్
బ్రెయింట్ క్రూడ్ ధరలు ఒక మోస్తరు పరిధిలో ఉంటే, భారతదేశ బాహ్య నిల్వలు స్థిరంగా ఉంటాయని ఆర్థిక అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి. ప్రస్తుతం ఉన్న అంచనాల ప్రకారం, $80 ప్రతి బ్యారెల్ ధర వద్ద కూడా చెల్లింపుల సమతుల్యత (balance of payments) మిగులుకు మద్దతు లభించవచ్చు. అయితే, $100 ప్రతి బ్యారెల్ సగటు ధరతో కొనసాగితే, కరెంట్ అకౌంట్ లోటు GDPలో సుమారు 2.5% కి చేరుకోవచ్చు - ఇది చాలా ఆర్థిక ప్రమాణాల ప్రకారం నిర్వహించదగిన స్థాయి.
దేశం యొక్క బాహ్య ఫైనాన్సింగ్ స్థానంపై విశ్వాసం, బాండ్ ఇండెక్స్ చేరిక, లక్షిత విధాన చర్యలతో సహా నిర్మాణాత్మక మూలధన ఇన్ఫ్లోల అంచనాల ద్వారా మరింత బలపడుతుంది. ఇవి రాబోయే త్రైమాసికాలలో $50 బిలియన్ నుండి $80 బిలియన్ వరకు తీసుకువస్తాయని అంచనా.
అదనంగా, 2025 ప్రారంభం నుండి బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలోకి సుమారు ₹18 ట్రిలియన్ ను విడుదల చేయడంతో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) దేశీయ లిక్విడిటీ నిర్వహణ, వృద్ధికి సహాయక వాతావరణాన్ని అందిస్తూనే ఉంది.
ఆర్థిక లక్ష్యాల నిర్వహణ
అధిక చమురు ధరలు సహజంగా సబ్సిడీ ఖర్చుల భారాన్ని పెంచుతాయి, ఇది ప్రభుత్వ ఖజానాకు సుమారు ₹4.3 ట్రిలియన్ ఖర్చు అయ్యే అవకాశం ఉంది. అయితే, ప్రభుత్వ ఆర్థిక ఏకీకరణ మార్గం (fiscal consolidation path) సురక్షితంగా కనిపిస్తోంది. బలమైన GST వసూళ్లతో నడిచే మెరుగైన పన్ను బాయెన్సీ (tax buoyancy), అధిక పన్ను-యేతర ఆదాయాలు, డివిడెండ్ ఆదాయాలు GDP నిష్పత్తిలో 4.3% ఆర్థిక లోటు లక్ష్యాన్ని చేరుకోవడానికి అవసరమైన ఆర్థిక స్థలాన్ని అందిస్తాయి.
ఉత్పత్తి, మౌలిక సదుపాయాలు, ఫైనాన్షియలైజేషన్ వంటి భారతదేశ వృద్ధి చోదకాల వైవిధ్యీకరణ, ఆర్థిక వ్యవస్థ ఇకపై ఏ ఒక్క స్థూల ఆర్థిక వేరియబుల్పై ఎక్కువగా ఆధారపడకుండా నిర్ధారిస్తుంది. $110 ప్రతి బ్యారెల్ కంటే ధరలు పెరిగితే గణనీయమైన ఒత్తిడి ఏర్పడుతుంది. అయినప్పటికీ, గత దశాబ్దంలో అమలు చేయబడిన నిర్మాణాత్మక మార్పులు గత ఆర్థిక వ్యూహాల కంటే చాలా బలమైన రక్షణను అందిస్తాయి.