ఈసారి ఏప్రిల్-జూన్ త్రైమాసికంలో భారత కంపెనీల లాభాల్లో గతంలో ఎన్నడూ లేనంత తగ్గుదల కనిపించింది. ముఖ్యంగా ముడిసరుకుల ధరలు విపరీతంగా పెరగడంతో, మొత్తం వ్యాపార ఖర్చుల్లో దాదాపు సగం వాటికే చెల్లించాల్సి వస్తోంది. దీనివల్ల ప్రధాన కంపెనీల నికర లాభాలు (Net Profits) దాదాపు **9%** పడిపోయాయి. ఈ పరిస్థితిని కంపెనీలు ఎలా ఎదుర్కొంటాయో చూడాలి, ఎందుకంటే తక్కువ ధరలకు కొన్న స్టాక్ నిల్వలు (Inventory) కూడా అయిపోతున్నాయి.
గ్లోబల్ వార్.. లోకల్ టెన్షన్!
రష్యా-ఉక్రెయిన్ యుద్ధం వల్ల ఏర్పడిన అంతరాయాల కంటే, ప్రస్తుతం పశ్చిమ ఆసియాలో జరుగుతున్న సంఘర్షణలు భారత వ్యాపారాలకు ముడిసరుకుల ధరల విషయంలో మరింత తీవ్రమైన షాక్ను ఇస్తున్నాయి. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం ఏప్రిల్-జూన్ త్రైమాసిక ఫలితాలు ఈ విషయాన్ని స్పష్టం చేస్తున్నాయి. ఆర్థికేతర రంగాలకు చెందిన 642 కంపెనీల డేటాను పరిశీలిస్తే, ముడిసరుకుల ఖర్చులు నికర అమ్మకాలలో దాదాపు 45% కి, మొత్తం వ్యయంలో 50% కి చేరుకున్నాయి. ఇది కార్పొరేట్ ఆదాయాలపై భారీ భారాన్ని మోపుతోంది.
మార్పునకు సంకేతాలు
ఇది కార్పొరేట్ ప్రపంచంలో ఒక ముఖ్యమైన మార్పు. 2023 ఆర్థిక సంవత్సరం మొదటి త్రైమాసికంలో, రష్యా-ఉక్రెయిన్ యుద్ధం కారణంగా పెరిగిన కమోడిటీ ధరల ప్రభావంతో ఈ ఖర్చులు అమ్మకాలలో 42%, వ్యయంలో 47% గా నమోదయ్యాయి. కానీ ప్రస్తుత పరిస్థితి వేగంగా, మరింత ప్రభావవంతంగా మారింది. దీంతో కంపెనీల ఆపరేటింగ్ మార్జిన్లు 450 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 15.3% కి చేరాయి. నికర లాభాల మార్జిన్లు కూడా 300 బేసిస్ పాయింట్లు పడిపోయి 8.4% కి చేరాయి. ఇది గత మూడేళ్లలో అత్యల్పం.
మార్కెట్ సూచీల్లోనూ ప్రభావం
ఈ ప్రభావం విస్తృత మార్కెట్ సూచీల్లోనూ స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. నిఫ్టీ 500 కంపెనీలకు, నికర లాభాల మార్జిన్లు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 11.3% నుంచి 9.8% కి తగ్గాయి. అమ్మకాలు 21% పెరిగినప్పటికీ ఈ క్షీణత కనిపించింది. డిమాండ్ బలంగా ఉన్నప్పటికీ, వ్యాపార నిర్వహణ ఖర్చులు ఊహించిన దానికంటే వేగంగా పెరుగుతున్నాయని ఇది సూచిస్తుంది. మార్జిన్లలో ఈ 153 బేసిస్ పాయింట్ల కుదింపు, 100 బేసిస్ పాయింట్లు మాత్రమే తగ్గుతాయని ముందుగా వేసుకున్న అంచనాలను మించింది.
ఏయే రంగాలు డేంజర్ జోన్లో?
దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడే లేదా కమోడిటీ ధరల హెచ్చుతగ్గులకు సున్నితంగా ఉండే రసాయనాలు, పెయింట్స్, ఆటో విడిభాగాలు, ప్యాకేజింగ్ వంటి రంగాలు తక్షణ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. ఈ పరిశ్రమలు ఇన్పుట్ ధరలపై పరిమిత నియంత్రణను కలిగి ఉంటాయి. డిమాండ్ను రిస్క్లో పడేయకుండా పూర్తి భారాన్ని వినియోగదారులపై మోపడం కష్టమవుతుంది. కొంతమంది కంపెనీలు తమ లాభాలను కాపాడుకోవడానికి ధరలను పెంచినప్పటికీ, అలా చేయడం వల్ల వినియోగదారుల ఖర్చు తగ్గిపోయే ప్రమాదం ఉంది.
ఇండియా ఇంక్. కు ఉన్న ప్లస్ పాయింట్స్
ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, గత సంవత్సరాలతో పోలిస్తే ఇండియా ఇంక్. ఒక ముఖ్యమైన ప్రయోజనంతో ఈ దశలోకి ప్రవేశిస్తోంది. చాలా కంపెనీలు గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా తమ అప్పులను తగ్గించుకున్నాయి, బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లను, తక్కువ రుణాలను, మెరుగైన నగదు నిల్వలను కలిగి ఉన్నాయి. అదనంగా, పునరుత్పాదక ఇంధన వనరులు, తయారీ సామర్థ్యంపై పెట్టుబడులు ఉత్పత్తి యొక్క శక్తి సామర్థ్యాన్ని తగ్గించాయి. దీనివల్ల విద్యుత్ ఖర్చులు 2022 తో పోలిస్తే అమ్మకాలలో తక్కువ వాటాను తీసుకుంటున్నాయి. ఈ అంశాలు ప్రస్తుత సైక్లికల్ షాక్కు వ్యతిరేకంగా అవసరమైన బఫర్ను అందిస్తున్నాయి.
ఇన్వెస్టర్లకు కీలకం ఏమిటి?
రాబోయే నెలల్లో ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన కీలకమైన విషయం ఇన్వెంటరీ (నిల్వల) క్షీణత. ఇటీవల ధరల పెరుగుదలకు ముందు కొనుగోలు చేసిన తక్కువ-ధర ముడిసరుకులను ఉపయోగించడం వల్ల, చాలా కంపెనీలు జూన్ త్రైమాసికంలో ఆశించిన దానికంటే మెరుగైన మార్జిన్లను నివేదించాయి. ఈ నిల్వలు అయిపోయి, కంపెనీలు ప్రస్తుత, అధిక మార్కెట్ ధరలకు ముడిసరుకులను కొనుగోలు చేయవలసి వచ్చినప్పుడు, లాభాల మార్జిన్లపై ఒత్తిడి మరింత తీవ్రమయ్యే అవకాశం ఉంది. ఈ కంపెనీల రికవరీ మార్గం, అవి కార్యాచరణ సామర్థ్యాన్ని మెరుగుపరచగలవా లేదా అమ్మకాల పరిమాణాన్ని త్యాగం చేయకుండా అధిక ఖర్చులను తమ వినియోగదారులకు బదిలీ చేయగల ధరల శక్తిని కలిగి ఉన్నాయా అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.