Whalesbook
అసలు 'గిరిజనుల' ప్రపంచం అంటే ఏంటి?
కోటక్ అభిప్రాయం ప్రకారం, ప్రపంచ ఆర్థిక, ఆర్థిక రంగాల తీరు మారాల్సి ఉంది. ఈ కొత్త 'గిరిజనుల' (Tribal) ప్రపంచంలో, కేవలం మనుగడ సాగించడం సరిపోదు. భౌతిక, డిజిటల్ ఆస్తులపై చురుగ్గా నియంత్రణ సాధించడమే దేశ భవిష్యత్తును నిర్దేశిస్తుంది.
'రా' శక్తి (Raw Power) , ఆస్తులపై నియంత్రణ (Asset Control) నేటి ప్రపంచ క్రమంలో కీలకంగా మారాయి. 1945 తర్వాత ఏర్పడిన ప్రపంచ వ్యవస్థకు ఇది భిన్నమైనది. అందుకే, భారత్ తన 'సృష్టి' (Creation) , 'శక్తి' (Power) సామర్థ్యాలను గణనీయంగా పెంచుకోవాలని కోటక్ పిలుపునిచ్చారు.
దీనికోసం, ఆర్థిక సంస్థలు తమ బ్యాలెన్స్ షీట్లను బలోపేతం చేసుకోవాలి. ప్రత్యక్షంగా లేదా మైనారిటీ వాటాల ద్వారా వ్యూహాత్మక ఆస్తులను సంపాదించాలి. ఉదాహరణకు, కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ ఇటీవల AU స్మాల్ ఫైనాన్స్ బ్యాంక్, ఫెడరల్ బ్యాంక్, జమ్మూ & కాశ్మీర్ బ్యాంక్ లలో వాటాలు పొందేందుకు RBI అనుమతి పొందింది. ఇది ఆయా రంగాల్లో ప్రభావాన్ని చూపడానికి ఉద్దేశించినదే.
ఈ సంక్లిష్ట గ్లోబల్ వాతావరణంలో, భారత బ్యాంకులు రిస్క్ ప్రొవిజనింగ్ విషయంలో విభిన్న వ్యూహాలను అనుసరిస్తున్నాయి. Q4 FY26లో, HDFC బ్యాంక్, ICICI బ్యాంక్, కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ లు జియోపొలిటికల్ రిస్కుల కోసం అదనపు ప్రొవిజన్స్ కేటాయించలేదు. అయితే, యాక్సిస్ బ్యాంక్, ఫెడరల్ బ్యాంక్ లు కొంత మొత్తాన్ని పక్కన పెట్టాయి. ఇది భవిష్యత్ రుణ నాణ్యతపై వారి అంచనాలను సూచిస్తోంది.
మొత్తంమీద, ఆస్తుల నాణ్యత (Asset Quality) బలంగానే ఉంది. HDFC బ్యాంక్ గ్రాస్ నాన్-పెర్ఫార్మింగ్ అసెట్ (GNPA) నిష్పత్తి 1.15% గా ఉండగా, ఇతర ప్రధాన బ్యాంకులు ఆరోగ్యకరమైన స్థాయిలను కొనసాగిస్తున్నాయి.
ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్లను పరిశీలిస్తే, కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ సుమారు 19.5x P/E తో ₹3.8 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో ట్రేడ్ అవుతోంది. HDFC బ్యాంక్ సుమారు 16x P/E తో ₹11.6 లక్షల కోట్ల నుండి ₹12.3 లక్షల కోట్ల మధ్య మార్కెట్ క్యాప్ కలిగి ఉంది. ICICI బ్యాంక్ సుమారు 17x P/E తో దాదాపు ₹8.9 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో కొనసాగుతోంది.
చారిత్రాత్మకంగా, భారత మార్కెట్లు ఇటువంటి జియోపొలిటికల్ షాక్స్ నుండి కోలుకున్న చరిత్ర ఉంది. ఇరాక్ యుద్ధం, రష్యా-ఉక్రెయిన్ సంఘర్షణల వంటివి మార్కెట్లలో తాత్కాలికంగా 10-18% పతనానికి దారితీసినా, కొద్ది నెలల్లోనే కోలుకున్నాయి. అయితే, రక్షణవాదం (Protectionism) వైపు మొగ్గు చూపడం భారత పోటీతత్వాన్ని దెబ్బతీయవచ్చు. మైక్రోసాఫ్ట్, గూగుల్ వంటి దిగ్గజాలతో పోటీపడి 'రా' శక్తిని సాధించడం భారత కంపెనీలకు కష్టంగా మారవచ్చు. కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ కే ఉన్న ₹11.75 లక్షల కోట్ల కంటే ఎక్కువ కంటింజెంట్ లయబిలిటీస్, బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లలో కూడా రిస్కులు ఉన్నాయని తెలియజేస్తున్నాయి. మలక్కా జలసంధి (Strait of Malacca) వంటి కీలక వాణిజ్య మార్గాలపై నియంత్రణ కోల్పోతే, చమురు ధరల హెచ్చుతగ్గుల మాదిరిగా బాహ్య షాక్ లకు గురయ్యే ప్రమాదం ఉంది.
భవిష్యత్తులో దేశ భవితవ్యం బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లు, వనరుల కల్పనపై ఆధారపడి ఉంటుందని కోటక్ ఆశిస్తున్నారు. భారత వ్యాపారాలు, పాలసీ మేకర్లు నిరంతరం వ్యూహాత్మక మార్పులు చేయాలి. కేవలం గ్లోబల్ ఎకానమీలో భాగస్వామ్యం కాకుండా, వ్యూహాత్మక ఆస్తుల నియంత్రణ, ఆవిష్కరణ, 'సృష్టి-వినాశం' సామర్థ్యంతో దానిని చురుగ్గా రూపొందించడంపై దృష్టి పెట్టాలి. దీనికోసం, ఫైనాన్షియల్ సంస్థలు సూక్ష్మ జియోపొలిటికల్ రిస్కులను గుర్తించడానికి, తీవ్రమైన దృశ్యాలను పరీక్షించడానికి ఆధునిక వ్యవస్థలను కలిగి ఉండాలి. ప్రపంచ ఖండీకరణ (fragmentation) ను తట్టుకోవడమే కాకుండా, వ్యూహాత్మక లాభం కోసం దానిని ఉపయోగించుకునే శక్తివంతమైన ఆర్థిక యంత్రాంగాన్ని సృష్టించడమే అంతిమ లక్ష్యం.