Whalesbook
టారిఫ్ల గందరగోళం: అసలు ఏం జరిగింది?
శుక్రవారం, ఫిబ్రవరి 20, 2026న, అమెరికా సుప్రీంకోర్టు ఒక కీలక తీర్పు ఇచ్చింది. అధ్యక్షుడు ట్రంప్, 'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA)' కింద విధించిన టారిఫ్లను కొనసాగించే అధికారం ఆయనకు లేదని 6-3 తేడాతో ప్రకటించింది. డ్రగ్ ట్రాఫికింగ్, వాణిజ్య లోటు వంటి అంశాలను సాకుగా చూపి విధించిన ఈ టారిఫ్లను కోర్టు రద్దు చేసింది. ఈ తీర్పుతో గ్లోబల్ మార్కెట్లలో, ముఖ్యంగా భారతదేశంలో ఊరట లభించింది. సోమవారం మార్కెట్లు తెరుచుకోగానే Nifty 25,700 పైన, Sensex 83,300 దాటాయి.
క్షణాల్లో మారిన సీన్: కొత్త టారిఫ్ల ఎంట్రీ
అయితే, ఈ ఊరట ఎంతోసేపు నిలవలేదు. సుప్రీంకోర్టు తీర్పు వచ్చిన కొద్ది గంటల్లోనే, అధ్యక్షుడు ట్రంప్ 'Trade Act of 1974'లోని సెక్షన్ 122ని ఉపయోగించి, కొత్త తాత్కాలిక గ్లోబల్ టారిఫ్లను ప్రకటించారు. మొదట 10% గా ఉన్న ఈ సుంకాలను, గరిష్టంగా 15% వరకు పెంచారు. ఈ కొత్త టారిఫ్లు 150 రోజులు మాత్రమే అమలులో ఉంటాయి, ఆ తర్వాత కాంగ్రెస్ ఆమోదిస్తేనే కొనసాగుతాయి. ఇది అంతర్జాతీయ వాణిజ్యంలో మళ్ళీ అనిశ్చితిని రేకెత్తించింది. భారతదేశ ఎగుమతులపై ఈ కొత్త విధానం వల్ల సుంకాల భారం 18% నుంచి 10% కి తగ్గే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
మార్కెట్లలో అస్థిరత, భౌగోళిక రాజకీయాల ప్రభావం
మొదట్లో టారిఫ్ rulings పై మార్కెట్ సానుకూలంగా స్పందించినా, భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు, వాణిజ్య విధానాల్లో మార్పులు మార్కెట్ సెంటిమెంట్ను దెబ్బతీస్తున్నాయి. సోమవారం మార్కెట్ లాభాల్లోకి రావడానికి దేశీయ సంస్థాగత మదుపరుల (DIIs) కొనుగోళ్లే ప్రధాన కారణం. గురువారం DIIలు ₹2,637 కోట్లు నికర కొనుగోళ్లు చేయగా, విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో మదుపరులు (FPIs) మాత్రం ₹934 కోట్లు నికరంగా అమ్మకాలు చేశారు.
ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, భవిష్యత్తుపై అస్పష్టత నెలకొంది. అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థ బలంగా ఉన్నా, చైనా, ఇతర దేశాల్లో మందగమనం ఉంది. ముఖ్యంగా, అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య పెరుగుతున్న ఉద్రిక్తతలు చమురు మార్కెట్లపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధర సుమారు $71 వద్ద, WTI ధర $65 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ వద్ద ఏదైనా ఘర్షణ జరిగితే, చమురు ధరలు విపరీతంగా పెరిగి, గ్లోబల్ ఇన్ఫ్లేషన్ను పెంచే ప్రమాదం ఉంది. భారతదేశం వంటి దిగుమతులపై ఆధారపడే దేశాలకు ఇది పెద్ద రిస్క్.
విశ్లేషకుల అంచనాలు
భారతీయ ఈక్విటీ మార్కెట్లు ప్రస్తుతం సంక్లిష్ట పరిస్థితులను ఎదుర్కొంటున్నాయి. Nifty 50 ఇండెక్స్ ప్రస్తుత P/E (Price-to-Earnings) నిష్పత్తి సుమారు 22.4 వద్ద ఉంది. ఇది మార్కెట్ ప్రస్తుతం న్యాయమైన వాల్యుయేషన్లో ఉందని సూచిస్తోంది, కానీ గ్లోబల్ అనిశ్చితి కారణంగా కొంత కన్సాలిడేషన్ (స్థిరత్వం) ఆశించవచ్చు. గతంలో, 2025లో అమెరికా టారిఫ్ చర్యల వల్ల భారతదేశ ఎగుమతి రంగాలపై, ముఖ్యంగా టెక్స్టైల్స్, ఆటో విడిభాగాలపై ప్రభావం పడింది. సుప్రీంకోర్టు తీర్పు కొంత ఉపశమనాన్నిచ్చినా, అమెరికా ప్రభుత్వం ప్రత్యామ్నాయ మార్గాల్లో టారిఫ్లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడం వాణిజ్య ఘర్షణలు కొనసాగవచ్చని సూచిస్తోంది. అమెరికా-ఇరాన్ చర్చలు కూడా మార్కెట్లలో అదనపు అనిశ్చితిని సృష్టిస్తున్నాయి.
ప్రతికూల అంశాలు (Bear Case)
అమెరికా ప్రభుత్వం నుంచి వచ్చే చట్టపరమైన సవాళ్లు, టారిఫ్ విధించడం వంటివి గ్లోబల్ వాణిజ్యాన్ని, మదుపరుల సెంటిమెంట్ను 'whack-a-mole' గేమ్ లాగా ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. సుప్రీంకోర్టు తీర్పు ఒక రకమైన ఊరటనిచ్చినా, సెక్షన్ 122 కింద టారిఫ్లను తిరిగి ప్రవేశపెట్టడం తక్షణ అనిశ్చితికి దారితీసింది. ఇది ఇతర దేశాల నుంచి ప్రతీకార చర్యలకు దారితీయవచ్చు. మధ్యప్రాచ్యంలో ఉద్రిక్తతలు పెరిగితే, చమురు ధరలు ఆకాశాన్ని అంటుతాయి. ఇది భారతదేశం వంటి ఆర్థిక వ్యవస్థలపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతుంది. ప్రస్తుత మార్కెట్ ఆశావాదం బలహీనమైన పునాదులపై నిర్మించబడిందని, అమెరికా వాణిజ్య విధానాలు, ప్రాంతీయ సంఘర్షణల వల్ల సులభంగా మారవచ్చని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.