US మార్కెట్లలో 'డాట్-కామ్' బబుల్ నాటి పరిస్థితులు కనిపిస్తున్నాయి. S&P 500 యొక్క CAPE రేషియో **41.2** పాయింట్లకు చేరడం ఆందోళన కలిగిస్తోంది. మన దేశంలో లార్జ్ క్యాప్స్ నిలకడగా ఉన్నా, Nifty Smallcap 250 ఇండెక్స్ మాత్రం దాని 5 ఏళ్ల సగటు కంటే **20%** ప్రీమియం వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది.
ప్రస్తుతం అమెరికా మార్కెట్లు చారిత్రాత్మక గరిష్టాల వద్ద ఉన్నాయి. ముఖ్యంగా S&P 500 యొక్క CAPE (Cyclically Adjusted Price-to-Earnings) రేషియో 41.2 కు చేరడం ఇన్వెస్టర్లలో అలజడి రేపుతోంది. 1999లో డాట్-కామ్ బబుల్ సమయంలో ఇలాంటి వాల్యుయేషన్లే కనిపించాయి. ఈ రేషియో ఎక్కువగా ఉందంటే, ఫ్యూచర్ ఎర్నింగ్స్ కోసం ఇన్వెస్టర్లు భారీగా చెల్లిస్తున్నారని అర్థం. ఇది భవిష్యత్తులో మార్కెట్ కరెక్షన్కు దారితీసే అవకాశం ఉందని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు.\n\n### ఇండియన్ మార్కెట్లపై ప్రభావం\n\nఅమెరికా మార్కెట్లలో వాల్యుయేషన్లు పెరిగినప్పుడు, గ్లోబల్ లిక్విడిటీ మరియు ఫారిన్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ఫ్లోస్ ప్రభావితం అవుతాయి. US వడ్డీ రేట్లు లేదా భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical tensions) తలెత్తినప్పుడు, ఇండియా వంటి ఎమర్జింగ్ మార్కెట్లలో అస్థిరత (Volatility) పెరిగే అవకాశం ఉంది. అయితే, ప్రస్తుతం ఇండియన్ మార్కెట్ కండిషన్స్ US కంటే కొంత మెరుగ్గానే ఉన్నాయి.\n\n### స్మాల్-క్యాప్స్లో రిస్క్ ఎక్కడ ఉంది?\n\nభారతదేశంలో ప్రధాన ఇండెక్స్ లు స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, Nifty Smallcap 250 ఇండెక్స్ లో మాత్రం రిస్క్ పెరుగుతోంది. ప్రస్తుతం ఈ ఇండెక్స్ P/E మల్టిపుల్ 33.9 గా ఉంది, ఇది 5 ఏళ్ల సగటు 28.3 కంటే దాదాపు 20% ఎక్కువ. అంటే, స్మాల్-క్యాప్ కంపెనీల ఆర్థిక పనితీరు కంటే, సెంటిమెంట్ తోనే షేర్లు పెరిగాయని అర్థం చేసుకోవాలి.\n\nఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు మార్కెట్ క్రాష్ అవుతుందని భయపడాల్సిన పనిలేదు కానీ, ఎక్కడైతే భారీగా ప్రీమియం నడుస్తుందో అక్కడ జాగ్రత్తగా ఉండాలి. US ట్రెజరీ ఈల్డ్స్, ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీ, మరియు కంపెనీల ఎర్నింగ్స్ క్వాలిటీని నిశితంగా పరిశీలించడం ఇప్పుడు చాలా ముఖ్యం.