U.S. Federal Reserve ఇప్పుడు క్లిష్ట పరిస్థితుల్లో ఉంది. డాలర్ స్వ్యాప్ లైన్లను రాజకీయ ప్రయోజనాల కోసం వాడుతున్నారనే విమర్శలు ఫెడ్ స్వతంత్రతను ప్రశ్నార్థకం చేస్తున్నాయి. అమెరికాలో ద్రవ్యోల్బణం **3.7%** వద్ద కొనసాగుతుండటం, ట్రెజరీ జోక్యం పెరగడం వంటి పరిణామాలు గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళన రేకెత్తిస్తున్నాయి.
అమెరికా సెంట్రల్ బ్యాంక్, U.S. Federal Reserve ముందు ఇప్పుడు ఒక కొత్త సవాలు వచ్చి పడింది. దేశీయంగా ధరలను నియంత్రించాల్సిన బాధ్యత ఒకవైపు, డాలర్ను భౌగోళిక రాజకీయాల (Geopolitics) కోసం ఆయుధంగా మార్చుతున్నారనే ఆరోపణలు మరోవైపు ఫెడ్ ప్రతిష్టను దెబ్బతీస్తున్నాయి. తాజాగా జాక్సన్ హోల్ సింపోజియంలో ఫెడ్ చైర్ కెవిన్ వార్ష్ చేసిన వ్యాఖ్యలు ఈ వాదనలకు మరింత బలాన్నిస్తున్నాయి.
స్వ్యాప్ లైన్ల చుట్టూ వివాదం
ప్రధానంగా సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఉపయోగించే 'కరెన్సీ స్వ్యాప్ లైన్లు' ఇప్పుడు చర్చనీయాంశంగా మారాయి. ఆర్థిక సంక్షోభ సమయాల్లో మార్కెట్ స్థిరత్వం కోసం ఉపయోగించాల్సిన ఈ మార్గాలను, ఇప్పుడు మిత్రదేశాలకు సాయం చేసేందుకు లేదా ప్రత్యర్థి దేశాల ప్రభావం తగ్గించేందుకు వాడుతున్నారా అన్న సందేహం ఆర్థిక నిపుణుల్లో మొదలైంది. ప్రస్తుతం అక్కడ ద్రవ్యోల్బణం (PCE Price Index) 3.7% గా ఉంది. దీనిని అదుపు చేయాల్సిన క్రమంలో ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను 3.50%-3.75% శ్రేణిలో ఉంచింది. ఈ గందరగోళం మధ్య రాజకీయ నిర్ణయాలు కూడా తోడవ్వడం మార్కెట్లకు ఏమాత్రం మంచిది కాదు.
ఫెడ్, ట్రెజరీ మధ్య తగ్గుతున్న వ్యత్యాసం
మరోవైపు, U.S. Treasury తో ఫెడ్ కలిసి పనిచేయడం కూడా వివాదాస్పదంగా మారింది. ప్రభుత్వం చేసే ఫిస్కల్ పాలసీకి, ఫెడ్ చేసే మానిటరీ పాలసీకి మధ్య ఉండాల్సిన స్పష్టమైన విభజన రేఖ చెరిగిపోతోందని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. లాంగ్-టర్మ్ గవర్నమెంట్ డెట్ బైబ్యాక్ ప్లాన్లు దీనికి ప్రధాన ఉదాహరణ. ఫెడ్ ఒక రాజకీయ సంస్థగా మారుతోందనే భావన గ్లోబల్ ఇన్వెస్టర్లలో వస్తే, డాలర్ను గ్లోబల్ రిజర్వ్ కరెన్సీగా ఉంచడంపై ప్రపంచ దేశాలు పునరాలోచించవచ్చు.
భారత్పై ప్రభావం
ఈ పరిణామాలు భారత్ వంటి ఎమర్జింగ్ మార్కెట్లపై కూడా ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉంది. ఒకవేళ డాలర్ ఆధిపత్యాన్ని తగ్గించేందుకు ఇతర దేశాలు ప్రయత్నిస్తే, కరెన్సీ మార్కెట్లలో భారీ ఒడిదుడుకులు (Volatility) తలెత్తుతాయి. ఫెడ్ తన స్వతంత్రతను ఎలా కాపాడుకుంటుంది, మరియు ట్రెజరీతో కలిసి ఎటువంటి నిర్ణయాలు తీసుకుంటుంది అనే అంశాలపై గ్లోబల్ మార్కెట్ల దృష్టి కేంద్రీకృతమై ఉంది.