Whalesbook
ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) సమస్యలకు మించి, 2000 దశకం మధ్యకాలం నాటి ఆర్థిక పరిస్థితులతో అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఆందోళనకరమైన పోలికలు కనిపిస్తున్నాయి. 1970ల స్టాగ్ఫ్లేషన్ (Stagflation) కొన్ని అంశాలను చెప్పినా, 2007-2008 ఆర్థిక సంక్షోభం ముందున్న లోతైన సమస్యలు ఇప్పుడు మరింత ఆందోళన కలిగిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా, కుటుంబాల (Household) మరియు ప్రభుత్వాల అప్పులు విపరీతంగా పెరగడం, లోన్ డిఫాల్ట్స్ (Loan Defaults) పెరగడం, మరియు AI రంగంలో, అలాగే పారదర్శకత తక్కువగా ఉన్న ప్రైవేట్ మార్కెట్లలో (Private Markets) వాస్తవ పరిస్థితులకు దూరంగా ఉన్న అసెట్ ధరలు (Asset Prices) వంటివి ఈ భయాలకు కారణమవుతున్నాయి.
అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థలో అప్పుల సుడిగుండం (Debt Explosion) కనిపిస్తోంది, ఇది 2008 సంక్షోభం ముందున్న పరిస్థితిని ప్రతిబింబిస్తోంది. 2025 చివరి నాటికి, కుటుంబాల అప్పులు $18.8 ట్రిలియన్లకు చేరాయి. కేవలం క్రెడిట్ కార్డ్ (Credit Card) బ్యాలెన్సులు మాత్రమే రికార్డు స్థాయిలో $1.28 ట్రిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. ఈ అప్పుల పెరుగుదలకు అనుగుణంగానే, లోన్ చెల్లింపుల్లో ఆలస్యం (Delinquencies) కూడా ఆందోళనకరంగా పెరుగుతోంది. 2025 చివరి నాటికి, మొత్తం కుటుంబాల రుణాలలో 4.8% చెల్లింపులు ఆలస్యమయ్యాయి. ఇది 2007 నాటి ఆర్థిక మాంద్యం (Recession) ప్రారంభంలో ఉన్న స్థాయికి దగ్గరగా ఉంది. ముఖ్యంగా ఆటో లోన్స్ (Auto Loans), క్రెడిట్ కార్డ్, స్టూడెంట్ లోన్స్ (Student Loans) పై 90+ రోజులు ఆలస్యమైన తీవ్రమైన డిఫాల్ట్స్ (Serious Delinquencies) గత సంక్షోభం గరిష్ట స్థాయిలను తాకుతున్నాయి.
దేశంపై అప్పు (National Debt) కూడా భారీగా పెరిగింది. 2026 ప్రారంభం నాటికి, ఇది సుమారు $38.7 ట్రిలియన్లకు చేరుకుంది. గత 15 ఏళ్లలో ఇది రెట్టింపు అయింది. వార్షిక వడ్డీ చెల్లింపులు (Annual Interest Payments) ఇప్పుడు $1 ట్రిలియన్ దాటాయి, దీంతో ఇది ప్రభుత్వ ఆదాయంలో రెండో అతిపెద్ద ఖర్చుగా మారింది. ఈ భారీ వడ్డీ భారం ప్రభుత్వ ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఒత్తిడి పెంచుతోంది. దీనివల్ల, ప్రైవేట్ పెట్టుబడులతో (Private Investment) పోటీ పడాల్సి రావడమో, లేదా ప్రైవేట్ పెట్టుబడులను తగ్గించడమో చేయాల్సి రావచ్చు.
ప్రస్తుతం మార్కెట్ సెంటిమెంట్ (Market Sentiment) ఎక్కువగా AI (Artificial Intelligence) పై ఉన్న ఉత్సాహంతో నడుస్తోంది. ఇది గతంలో ఏర్పడిన అసెట్ బబుల్స్ (Asset Bubbles) ను గుర్తుచేస్తోంది. కొందరు విశ్లేషకులు AI రంగంలో ఏర్పడే బబుల్, డాట్-కామ్ (Dot-com) లేదా సబ్ప్రైమ్ మోర్ట్గేజ్ (Subprime Mortgage) సంక్షోభాల కంటే చాలా పెద్దదిగా ఉండవచ్చని హెచ్చరిస్తున్నారు. పారదర్శకత లేని ప్రైవేట్ మార్కెట్లకు (Opaque Private Markets) మరియు పబ్లిక్ మార్కెట్లకు (Public Markets) మధ్య పెరుగుతున్న సంబంధాలు ఈ ఊహాగానాలను (Speculation) మరింత తీవ్రతరం చేస్తున్నాయి. 2008 ముందు రిస్క్లను దాచిన క్లిష్టమైన ఫైనాన్షియల్ ప్రోడక్ట్స్ (Financial Products) లాగానే, ప్రైవేట్ క్రెడిట్ మార్కెట్లలో పారదర్శకత లేకపోవడం కూడా విస్తృతమైన ముప్పుగా పరిణమించవచ్చు. ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థలో (Financial System) త్వరగా వ్యాప్తి చెంది, ఒక చోట ఏర్పడే ఒత్తిడి (Stresses) ఇతర చోట్లకు సులభంగా విస్తరించి, విస్తృతమైన ఆర్థిక అస్థిరతకు (Financial Instability) దారితీయవచ్చు.
కొన్ని రంగాలలో లేబర్ మార్కెట్ (Labor Market) బలంగా కనిపిస్తున్నప్పటికీ, అంతర్లీనంగా ఉన్న ట్రెండ్లు 2001 ఆర్థిక మాంద్యం తర్వాత కనిపించిన బలహీనమైన ఉద్యోగ (Job Growth), వేతన వృద్ధి (Wage Growth) ని గుర్తుచేస్తున్నాయి. అప్పట్లో, ఉద్యోగాలు కోలుకోవడానికి సంవత్సరాలు పట్టింది, వేతన పెరుగుదల నెమ్మదిగా సాగింది, కార్మికుల ఆదాయంలో వాటా తగ్గింది. ప్రస్తుతం, నిరుద్యోగం (Unemployment) తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, 2025లో ఆర్థిక మాంద్యం లేని పరిస్థితుల్లో అతి తక్కువ ఉద్యోగాలు నమోదయ్యాయి. కార్మికుల ఆదాయంలో వాటా కూడా తగ్గుతోంది. ఇది దశాబ్దాలుగా కొనసాగుతున్న అనేక ఆదాయ వర్గాలకు (Income Groups) బలహీనమైన వాస్తవ వేతన వృద్ధి (Sluggish Real Wage Growth) ట్రెండ్ను కొనసాగిస్తోంది.
1970ల స్టాగ్ఫ్లేషన్ సమయంలో ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) చర్యలు ప్రధానంగా ఉండేవి. కానీ ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణాన్ని ఎదుర్కొనే పోరాటంలో, రాజకీయ ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, ఫెడ్ (Fed) దూకుడుగా వ్యవహరిస్తోంది. అయితే, ఆర్థిక పరిస్థితి (Fiscal Situation) చాలా భిన్నంగా ఉంది. అమెరికా ప్రభుత్వం ఈ పరిస్థితిలోకి ఒక పెద్ద వార్షిక లోటుతో (Annual Deficit), సుమారు $1.7 ట్రిలియన్లు (2025 నాటికి) మరియు GDPతో పోలిస్తే నిలకడలేని స్థాయిలకు చేరుకున్న జాతీయ అప్పుతో ప్రవేశించింది. కాంగ్రెస్ (Congress) ఆర్థిక సమస్యలపై చర్య తీసుకోవడంలో చూపిన అలసత్వం, ఈ ఆర్థిక బలహీనతతో కలిసి, 1970ల ద్రవ్యోల్బణ పరిస్థితికి భిన్నమైన ప్రత్యేకమైన సవాలును విసురుతోంది.