Sensex Nifty Rally: US ట్రేడ్ పాలసీ రిలీఫ్ తో సూచీల ర్యాలీ! కానీ.. లోలోన ఈ తేడాలు!

అమెరికా సుప్రీంకోర్టు విధించిన పరస్పర టారిఫ్‌లను (Reciprocal Tariffs) రద్దు చేయడం వల్ల గ్లోబల్ ట్రేడ్ (Global Trade) లో కొంత ఉపశమనం లభించిందన్న అంచనాల నేపథ్యంలో భారత మార్కెట్లు పుంజుకున్నాయి. మార్కెట్ సూచీలు (Indices) సానుకూలంగా స్పందించినా, పెట్టుబడిదారుల ప్రవాహాలు, రంగాల వారీ పనితీరును పరిశీలిస్తే మార్కెట్లో ఒక రకమైన మిశ్రమ సంకేతాలు కనిపిస్తున్నాయి. ఈ టారిఫ్ రూలింగ్ తో ట్రేడ్ లో ఒత్తిడి తగ్గుతుందన్న ఆశాభావం వ్యక్తమవుతున్నా, మార్కెట్లో కొనుగోళ్లు విస్తృతంగా లేకపోవడం గమనార్హం. చాలావరకు స్టాక్స్ నష్టాల్లోనే ముగిశాయి.

కేవలం పెద్ద స్టాక్స్ తోనే ర్యాలీ

ఈ ట్రేడింగ్ సెషన్ లో, BSE సెన్సెక్స్ (Sensex) 479.95 పాయింట్లు పెరిగి 83,294.66 వద్ద ముగిసింది. ఇంట్రాడేలో ఇది 83,486.15 మార్క్ వరకు చేరింది. అదేవిధంగా, NSE నిఫ్టీ (Nifty) 141.75 పాయింట్లు లాభపడి 25,713 వద్ద స్థిరపడింది. ఈ ర్యాలీకి ప్రధానంగా ఇండెక్స్-హెవీ లార్జ్-క్యాప్ స్టాక్స్ లో జరిగిన భారీ కొనుగోళ్లే కారణం. దీంతో, పెట్టుబడిదారుల సంపద (Investor Wealth) సుమారు ₹2.08 లక్షల కోట్లు పెరిగి, మొత్తం ₹469.2 లక్షల కోట్లకు చేరింది. ఇది ప్రధానంగా పెద్ద కంపెనీల విలువ పెరగడాన్ని సూచిస్తుంది.

పెట్టుబడుల్లో తేడాలు, రంగాల విభజన

ఇక్కడ గమనించాల్సిన విషయం ఏంటంటే, మార్కెట్ ర్యాలీకి విదేశీ పోర్ట్‌ఫోలియో ఇన్వెస్టర్ల (FPI) నుంచి వచ్చిన భారీ పెట్టుబడులు (₹3,483.70 కోట్ల నికర ఇన్‌ఫ్లోస్) దోహదపడ్డాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, దేశీయ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు (DII) మాత్రం సుమారు ₹1,292.24 కోట్ల విలువైన షేర్లను అమ్మకాలు చేశారు (అంచనా ప్రకారం). అంటే, విదేశీ పెట్టుబడులు వస్తున్నా, దేశీయ నిధులు మాత్రం అప్రమత్తంగా ఉండి అమ్మకాలు చేస్తున్నాయని అర్థం చేసుకోవచ్చు.

రంగాల వారీగా చూస్తే, పబ్లిక్ సెక్టార్ బ్యాంకులు (PSU Banks), హెల్త్‌కేర్, పవర్, ఆటో రంగాల షేర్లు 1.40% వరకు పెరిగి దుమ్ము దులిపాయి. ఈ రంగాలు సాధారణంగా దేశీయ డిమాండ్, మౌలిక సదుపాయాల (Infrastructure) ప్రాజెక్టుల వల్ల లాభపడతాయి. దీనికి భిన్నంగా, ఐటీ (IT), ప్రైవేట్ బ్యాంకులు, మెటల్ (Metal) రంగాల షేర్లు మాత్రం 1.37% వరకు నష్టపోయాయి. ముఖ్యంగా ఐటీ రంగం, గ్లోబల్ డిమాండ్‌పై ఆధారపడటం, పలు దేశాల్లో ఆర్థిక మందగమనం, పెరుగుతున్న వాణిజ్య ఆంక్షల (Protectionism) ప్రభావంతో నష్టాలను చవిచూసింది.

విశ్లేషణాత్మక పరిశీలన

ప్రస్తుతం మార్కెట్ లోని వాల్యుయేషన్లు (Valuations) వివిధ రంగాల భవిష్యత్ అంచనాలను ప్రతిబింబిస్తున్నాయి. ఫిబ్రవరి 2026 మధ్య నాటికి, ఇన్ఫోసిస్ (Infosys), హెచ్‌సీఎల్ టెక్నాలజీస్ (HCL Technologies) వంటి ప్రధాన ఐటీ కంపెనీలు సుమారు 19-24x P/E రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇది మధ్యస్థాయి వృద్ధిని అంచనా వేస్తున్నట్లు సూచిస్తుంది. అయితే, గ్లోబల్ ఆర్థిక అనిశ్చితి, పెరుగుతున్న పోటీ నేపథ్యంలో ఈ వాల్యుయేషన్లు ఒత్తిడికి గురయ్యే అవకాశం ఉంది. టెక్ మహీంద్రా (Tech Mahindra) P/E మాత్రం సుమారు 31-33x వద్ద ఉంది, ఇది అధిక వృద్ధి అంచనాలను సూచిస్తుంది.

ఫైనాన్షియల్ రంగంలో, కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ (Kotak Mahindra Bank) సుమారు 22-37x P/E తో, యాక్సిస్ బ్యాంక్ (Axis Bank) 14-16x P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అల్ట్రాటెక్ సిమెంట్ (UltraTech Cement) P/E సుమారు 49-62x ఉండగా, ట్రెంట్ (Trent) P/E 77-90x స్థాయికి చేరింది. ఇవి వాటి భవిష్యత్ విస్తరణపై మార్కెట్ లో ఉన్న బలమైన విశ్వాసాన్ని తెలియజేస్తున్నాయి. అయితే, ఈ అధిక మల్టిపుల్స్ వృద్ధి అంచనాలు నెరవేరకపోతే పతనానికి దారితీయవచ్చు. మౌలిక సదుపాయాల రంగంలో కీలకమైన అదానీ పోర్ట్స్ (Adani Ports) P/E రేషియోలు 28x నుండి 100x వరకు ఉన్నాయి, ఇది దాని ప్రాముఖ్యతను, వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని చూపుతుంది.

ప్రతికూల అంచనాలు (Bear Case)

ప్రధాన సూచీలు లాభాల్లో ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని ఆందోళనకరమైన అంశాలున్నాయి. మార్కెట్ బ్రెడ్త్ (Market Breadth) ప్రతికూలంగా ఉండటం (అంటే, తగ్గుతున్న షేర్ల సంఖ్య పెరుగుతున్న వాటి కంటే ఎక్కువగా ఉండటం), ఈ ర్యాలీ కేవలం కొన్ని పెద్ద స్టాక్స్‌కే పరిమితమైందని, బహుశా దీర్ఘకాలం కొనసాగకపోవచ్చని సూచిస్తుంది. FPI కొనుగోళ్లు, DII అమ్మకాల మధ్య వ్యత్యాసం, దేశీయ సంస్థలు మార్కెట్ లోని కొన్ని భాగాలపై మరింత నిశితమైన లేదా ప్రతికూల దృక్పథాన్ని కలిగి ఉన్నాయని తెలియజేస్తుంది. ట్రెంట్, అదానీ పోర్ట్స్ వంటి కంపెనీలు అత్యంత అధిక P/E వాల్యుయేషన్లలో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. కంపెనీ పనితీరులో ఏదైనా లోపం, అనూహ్యమైన రెగ్యులేటరీ మార్పులు లేదా వినియోగదారుల వ్యయం తగ్గితే ఈ స్టాక్స్‌లో భారీ పతనం సంభవించవచ్చు. ఐటీ రంగానికి సంబంధించి, తక్షణ టారిఫ్ ఆందోళనలు తగ్గినప్పటికీ, ప్రపంచ ఆర్థిక మందగమనం, ఇతర దేశాల నుంచి పోటీ, ఆటోమేషన్ ప్రభావం వంటి దీర్ఘకాలిక రిస్కులు ఇంకా తొలగిపోలేదు. కోటక్ మహీంద్రా బ్యాంక్ వంటివి తమ చారిత్రక P/E బ్యాండ్‌ల పైభాగంలో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, ఇది ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్లపై సందేహాలను రేకెత్తిస్తుంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ముందుకు చూస్తే, వివిధ దేశాల వాణిజ్య వ్యూహాల అమలు, కార్పొరేట్ ఆదాయాలపై వాటి ప్రభావంపై పెట్టుబడిదారుల దృష్టి సారిస్తుంది. బ్రోకరేజ్ సంస్థల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నప్పటికీ, బలమైన దేశీయ ఫండమెంటల్స్, పటిష్టమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లు కలిగిన కంపెనీలకు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నాయి. ట్రెంట్ వంటి హై-గ్రోత్ రిటైల్ స్టాక్స్‌పై ఎగ్జిక్యూషన్ రిస్కులు, మౌలిక సదుపాయాలు, బ్యాంకింగ్ రంగాల పనితీరును విశ్లేషకులు నిరంతరం పర్యవేక్షిస్తున్నారు. ఐటీ రంగం భవిష్యత్తు, గ్లోబల్ టెక్నాలజీ ఖర్చుల ధోరణులు, మారుతున్న సేవా అవసరాలకు, పోటీకి భారతీయ సంస్థలు ఎంతవరకు అనుగుణంగా మారగలవు అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది.