Whalesbook
వాణిజ్య ఒప్పందంతో ఊరట, కానీ ద్రవ్యోల్బణం కళ్లెర్ర
భారత్, అమెరికా మధ్య కుదిరిన తాత్కాలిక వాణిజ్య ఒప్పందం (interim trade agreement) మార్కెట్ లో కొంత ఆశను రేకెత్తించింది. ఈ ఒప్పందం ద్వారా ఇరు దేశాల మధ్య వాణిజ్యం పెరగనుంది. అమెరికా భారతీయ ఉత్పత్తులపై సుంకాలు (tariffs) తగ్గిస్తుండగా, భారత్ కూడా సోయాబీన్ ఆయిల్, వైన్ వంటి అమెరికన్ పారిశ్రామిక, వ్యవసాయ ఉత్పత్తులపై దిగుమతి సుంకాలను తగ్గించనుంది. ఈ శుభవార్తతో పాటు, ఫిబ్రవరి 12న విడుదల కానున్న దేశీయ ద్రవ్యోల్బణం (domestic inflation) గణాంకాలు, ఫిబ్రవరి 13న వచ్చే ఫారెక్స్ రిజర్వ్స్ డేటా వంటివి మార్కెట్ పై ప్రభావం చూపనున్నాయి. ఈ డేటాలో ధరల స్థిరత్వం (price stability) కనిపించకపోతే, ట్రేడ్ డీల్ సెంటిమెంట్ కు బ్రేకులు పడే అవకాశం ఉంది. గత వారం BSE బెంచ్మార్క్, నిఫ్టీ వరుసగా 3.53%, 3.49% చొప్పున పెరిగాయి, ఇది మార్కెట్ యొక్క బుల్లిష్ సెంటిమెంట్ ను చూపుతోంది.
Q3 ఫలితాలు, కంపెనీల వాల్యుయేషన్స్ పై ఫోకస్
ఇక కీలకమైన Q3 కంపెనీల ఫలితాల సీజన్ (Q3 earnings season) కూడా మార్కెట్ గమనాన్ని నిర్దేశించనుంది. Titan Company, Mahindra & Mahindra, Ashok Leyland, ONGC, Bajaj Electricals, Eicher Motors వంటి పెద్ద కంపెనీలు తమ ఆర్థిక ఫలితాలను ప్రకటించనున్నాయి. Titan Company, ప్రస్తుతం సుమారు 62.1 P/E తో ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది అధిక వృద్ధి అంచనాలను సూచిస్తోంది. Ashok Leyland వాణిజ్య వాహన రంగంలో సుమారు 23.7 P/E కలిగి ఉంది. Bajaj Electricals సుమారు 34.5 P/E తో, Eicher Motors సుమారు 30.6 P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఆటో రంగంలోని Mahindra & Mahindra (M&M) సుమారు 28.2 P/E తో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఈ విభిన్న వాల్యుయేషన్స్ (valuations) వివిధ రంగాలపై ఇన్వెస్టర్ల నమ్మకాన్ని తెలియజేస్తాయి. ఆటో రంగంలోని M&M, Ashok Leyland వంటివి పరిశ్రమ సగటులకు దగ్గరగా ఉండగా, Titan యొక్క అధిక వాల్యుయేషన్, గ్రోత్-ఓరియెంటెడ్ సెగ్మెంట్ లో దాని స్థానాన్ని చూపుతుంది. కన్స్యూమర్ డ్యూరబుల్స్ రంగంలోని ఇతర కంపెనీలు కూడా Titan యొక్క ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ ను సమర్థించగలవా లేదా అనేది పరిశీలించాల్సి ఉంది.
గ్లోబల్ అనిశ్చితి, ద్రవ్యోల్బణ రిస్కులు
ట్రేడ్ డీల్ సానుకూల సంకేతాలు ఇస్తున్నా, కొన్ని రిస్కులు మాత్రం పొంచి ఉన్నాయి. రాబోయే రిటైల్ ద్రవ్యోల్బణం గణాంకాలపై మార్కెట్ చాలా సున్నితంగా ఉంది. ఊహించని విధంగా ద్రవ్యోల్బణం పెరిగితే, మార్కెట్ లో అమ్మకాల ఒత్తిడి (sell-off) పెరిగే అవకాశం ఉంది. గత వారం మార్కెట్ లో వచ్చిన భారీ లాభాల నేపథ్యంలో, లాభాల స్వీకరణ (profit-taking) కూడా జరగవచ్చు. గ్లోబల్ మార్కెట్లలోని అనిశ్చితి, ముఖ్యంగా అమెరికా నుంచి వచ్చే ప్రతికూల డేటా, భారతీయ స్టాక్స్ పై ప్రభావం చూపవచ్చు. భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు (Geopolitical developments), సరఫరా గొలుసులను (supply chains) దెబ్బతీసి, ఉత్పత్తి వ్యయాలను (input costs) పెంచి, కంపెనీల మార్జిన్లను తగ్గించవచ్చు. ప్రస్తుతం ఇండియా VIX సుమారు 13.5 వద్ద ఉంది, ఇది తీవ్ర భయాందోళనలను సూచించకపోయినా, మార్కెట్ లో కొంత అప్రమత్తత (caution) ఉందని, అస్థిరత (volatility) పెరిగే అవకాశం ఉందని తెలియజేస్తుంది. బడ్జెట్ తర్వాత దృష్టి సారించిన ప్రభుత్వ వ్యయం (spending plans) అమలులో ఏదైనా జాప్యం జరిగినా, అది దేశ ఆర్థిక వృద్ధి తీరుపై సందేహాలను రేకెత్తించవచ్చు. ONGC వంటి కంపెనీలు, వాటి P/E రేషియో సుమారు 12.5గా ఉంది, గ్లోబల్ ట్రేడ్ డైనమిక్స్ తో పాటు దేశీయ పాలసీల వల్ల ప్రభావితం కావచ్చు.
భవిష్యత్ అంచనాలు
ముందుకు చూస్తే, రాబోయే ఈవెంట్స్ పైనే మార్కెట్ సెంటిమెంట్ ఆధారపడి ఉంటుంది. ఆర్థిక చర్యల అమలు, వాస్తవ వ్యయం తీరుతెన్నులపై ఇన్వెస్టర్లు నిశితంగా పరిశీలిస్తారు. కార్పొరేట్ ఫలితాలు, మాక్రో ఎకనామిక్ డేటా ముఖ్యమైనవి అయినప్పటికీ, దీర్ఘకాలికంగా ప్రభుత్వ విధానాల ప్రభావం, ప్రపంచ ఆర్థిక స్థిరత్వం మార్కెట్ దిశను నిర్దేశిస్తాయి. Titan Company, Mahindra & Mahindra వంటి కంపెనీలపై అనలిస్టుల అంచనాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి, ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి పెద్దగా అప్ సైడ్ (upside) ఉండకపోవచ్చని కొందరు సూచిస్తున్నారు. ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను తట్టుకొని, విధాన ప్రకటనలను (policy announcements) వాస్తవ ఆర్థిక వృద్ధిగా మార్చగల సామర్థ్యంపైనే మార్కెట్ ర్యాలీ నిలబడుతుంది.