Whalesbook
ఇన్వెస్టర్లకు కాసుల వర్షం!
ఈ వారం మెచ్యూర్ అవుతున్న SGB 2020-21 Series-VII, SGB 2018-19 Series-II వంటి బాండ్ల నుంచి ఇన్వెస్టర్లు భారీగా లాభపడుతున్నారు. ముఖ్యంగా SGB 2020-21 Series-VII, ఏప్రిల్ 20, 2026 నాటికి మెచ్యూర్ అవుతుంది. దీని యూనిట్ ధర ₹15,554 వరకు చేరనుంది. ఇది ఇష్యూ ధర ₹5,051 కన్నా చాలా ఎక్కువ. అంటే, 2.5% వార్షిక వడ్డీతో పాటు, దాదాపు 200% పైగా రిటర్న్స్ ను ఇన్వెస్టర్లు పొందగలరు. ఆర్థిక అనిశ్చితి, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) సమయంలో బంగారం ఒక సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా ఎలా నిలుస్తుందో ఈ పనితీరు స్పష్టం చేస్తోంది. ఏప్రిల్ 23, 2026 నాటికి, భారతదేశంలో 24 క్యారెట్ల బంగారం ధర 10 గ్రాములకు దాదాపు ₹1,53,550 గా ఉంది. ఇది గతంతో పోలిస్తే భారీ పెరుగుదల.
RBI స్కీమ్ కు గుడ్ బై: కారణాలేంటి?
ఇంత మంచి రాబడి ఉన్నా, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ఈ గోల్డ్ బాండ్స్ పథకాన్ని నిలిపివేయాలని నిర్ణయించింది. 2022 నుండే కొత్త జారీలు ఆగిపోయాయి, 2024 తో పూర్తిగా ముగిసింది. ప్రభుత్వ అప్పులు పెరగడం, ఈ బాండ్ల ద్వారా అప్పు తీసుకునే ఖర్చు అధికమవ్వడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. బంగారం ధరలు పెరగడంతో, ప్రభుత్వం మెచ్యూరిటీ సమయంలో చెల్లించాల్సిన మొత్తం భారీగా పెరిగి, ఇది భారంగా మారింది. 'ఈ పథకం ప్రభుత్వానికి అధిక-వ్యయంతో కూడిన అప్పుగా మారింది' అని ఆర్థిక వ్యవహారాల కార్యదర్శి అజయ్ సేథ్ (Ajay Seth) పేర్కొన్నారు. FY27 నాటికి ప్రభుత్వ అప్పు ₹214.82 లక్షల కోట్లకు చేరుతుందని అంచనా. ఈ నేపథ్యంలో, కొత్త బాండ్లపై అధిక చెల్లింపుల కంటే, పాత వాటిని మెచ్యూర్ అవ్వనివ్వాలని ప్రభుత్వం నిర్ణయించుకుంది.
SGBs అంటే ఏంటి? బంగారం పాత్రేంటి?
2015 లో ప్రారంభమైన సోవరెన్ గోల్డ్ బాండ్స్, ఫిజికల్ గోల్డ్ కు ఒక ప్రత్యామ్నాయంగా వచ్చాయి. బంగారం దిగుమతిని తగ్గించడం, ఇన్వెస్టర్లకు సురక్షితంగా బంగారంపై పెట్టుబడి పెట్టే మార్గం చూపడం వీటి లక్ష్యం. SGBs ఏటా 2.5% స్థిర వడ్డీతో పాటు, బంగారం ధరల పెరుగుదల ప్రయోజనాన్ని అందించాయి. ఇది గోల్డ్ ఈటీఎఫ్ ల (Gold ETFs) కన్నా భిన్నమైనది, వాటిలో హామీతో కూడిన వడ్డీ ఉండదు. SGB లకు ఎలాంటి మేకింగ్ ఛార్జీలు లేకపోవడం, భద్రత, మెచ్యూరిటీపై పన్ను ప్రయోజనాలు వంటివి కూడా ఉన్నాయి. అయినప్పటికీ, సంప్రదాయం, సెంటిమెంట్ కారణంగా చాలా మంది ఇప్పటికీ ఫిజికల్ గోల్డ్ నే ఇష్టపడతారు. చరిత్రలో, బంగారం ద్రవ్యోల్బణానికి వ్యతిరేకంగా, సంక్షోభ సమయాల్లో సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా నిరూపించుకుంది. కోవిడ్-19 మహమ్మారి, భూ-రాజకీయ సంఘటనల సమయంలో బంగారం ధరలు పెరిగాయి.
ప్రభుత్వానికి ఇదెలా భారమైంది?
ప్రభుత్వానికి, SGB పథకం ఆర్థికంగా ఒక ఉచ్చుగా మారింది. బాండ్లను ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరల వద్ద రీడీమ్ చేస్తామని హామీ ఇవ్వడం వల్ల, బంగారం ధరలు ఆకస్మికంగా పెరిగినప్పుడు, ప్రభుత్వం భారీగా చెల్లించాల్సి వచ్చింది. ఇది ఇప్పటికే అధికంగా ఉన్న భారతదేశం రుణ-GDP నిష్పత్తితో, గణనీయమైన ఆర్థిక భారాన్ని సృష్టించింది. ఈ పథకం భౌతిక బంగారు దిగుమతులను తగ్గించాలనే లక్ష్యాన్ని చేరుకున్నప్పటికీ, అది గణనీయంగా జరగలేదు. SGB ల ద్వారా ప్రభుత్వ లోటుకు నిధులు సమకూర్చడం వల్ల కలిగే అధిక వ్యయం, పెట్టుబడిదారులకు కలిగే ప్రయోజనాల కన్నా విలువైనదిగా పరిగణించబడలేదు. కొత్త జారీలను ఆపడం అనేది, ప్రభుత్వ రుణాలు తీసుకునే ఇతర మార్గాలతో పోలిస్తే, ఈ పథకం ఆర్థిక భారం ఎక్కువ అనే ఆచరణాత్మక నిర్ణయాన్ని చూపుతుంది.
ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు ఏం చేయాలి?
SGB పథకం మూసివేయబడినందున, బంగారంపై పెట్టుబడి పెట్టాలనుకునే ఇన్వెస్టర్లు ఇప్పుడు గోల్డ్ ఈటీఎఫ్ లు (Gold ETFs), డిజిటల్ గోల్డ్, లేదా ఇతర మ్యూచువల్ ఫండ్స్ వంటి మార్గాలను పరిశీలించవచ్చు. ప్రభుత్వం తన ప్రస్తుత రుణాలను నిర్వహించడం, ఆర్థిక లోటుకు చౌకైన నిధుల సేకరణ మార్గాలను కనుగొనడంపై దృష్టి పెడుతుంది. దీని అర్థం, ప్రభుత్వ రుణ వ్యయాలు అస్థిర కమోడిటీ ధరలతో నేరుగా ముడిపడి ఉన్న పెట్టుబడుల నుండి వైదొలగడం.